“突围外资供应商+切入新品类贡献增长点”，这家国内汽车电控龙头技术能力超强

股票王

      伯特利：①公司为少数拥有自主知识产权的汽车电控领域龙头企业，其中EPB (电子驻车制动系统)贡献主要业绩，市场份额不断提升;②公司8月6日召开新品发布会，切入电动尾门系统这一被外资供应商把控的市场;③公司切入电动尾门的优势包括产品多、原理端与EPB相似、有配套客户等优势;④风险提示：汽车行业景气度下行、电子驻车产品行业渗透速度不及预期等。

      ”突围外资供应商+切入新品类贡献增长点”，这家国内汽车电控龙头技术能力超强，明年业绩增速近3成

      电机电控板块近期牛股频出，捷昌驱动连续两日大涨创出历史新高。

      海通证券王猛团队建议投资者关注国内汽车电控制动领域龙头伯特利，近期公司举行电动尾[ ]系统新品发布会，有望在借助在汽车底盘电控领域的丰富配套经验，迅速打开市场空间，贡献全新增长点。

      伯特利是国内汽车电控制动领域龙头企业，横向切入电动尾门领域

      伯特利是整车制动系统国内的领先公司，主要产品为盘式制动器、电子驻车制动系统(EPB )等。

      其中EPB (电子驻车制动系统)非常有看点，公司是少数拥有自主知识产权的国内企业(主要竞争对手为采埃孚天台、大陆、布雷博合资公司)，相对外资企业有成本控制和快速客户响应的优势，市占率有望持续8月6日公司于芜湖举行电动尾门系统新品发布会，包括单驱电动尾门系统( SD-ELGS)、双驱电动尾门系统( DD-ELGS )及集成双控EPB功能的双驱电动尾门系统( ELGS-Plus )三种配置，切入电动尾门系统市场。

      电动尾门是车身控制中最为复杂的系统之一，由触发源、电动撑杆、防夹条、控制器、尾门锁等多部件组成，技术难度大。

      目前国内市场电动尾门渗透率仍处于较低水平，后期有望快速提升( 2019年国内电动尾i ]渗透率水平约15%，2020H1小幅提升至19%的水平)。

      目前国内汽车电动尾门市场主要被爱德夏、斯泰必鲁斯、 博泽、麦格纳等外资垄断，而伯特利切入这一市场的优势在于：

      ①原理端：尾门控制与电子手刹控制原理非常相近，能够有效复制开发经验;

      ②产品端：推出单驱、双驱及集成双控EPB双驱三种配置的电动尾门产品，满足客户对于成本及性能的多种需求;

      ③主机厂配套端：公司具有与主机厂多年的稳定配套关系，有利于快速切入原有客户体系。

      公司电子驻车制动系统受益于电控化渗透红利、轻量化零部件受益汽车轻量化趋势，将贡献核心业绩增量;而中长期看将充分发挥技术优势，成为国内的电控制动龙头，深度参与无人驾驶的进程。

      切入电动尾门领域后将贡献新增长点，海通证券预计明年净利增速将达30%左右。

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