【研选·晨会精选】美国3M公司将永久性退出氟化液市场，或将导致全球电子级氟化液...

股票王

美国3M公司将永久性退出氟化液市场，或将导致全球电子级氟化液的供给缺口，这家A股公司有望填补市场空白

①中国民航业疫后复苏开启，分析师判断疫后盈利中枢上升的确定性及高景气的持续性将超预期，有望迎来“航空超级周期”； ②美国3M公司将永久性退出氟化液市场，或将导致全球电子级氟化液的供给缺口，这家A股公司有望填补市场空白，其氟化工业务有望迎来高成长性。

【研选·大事件——读懂大市】

1、央行：加大稳健货币政策实施力度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2、国常会：部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间。

3、证监会：切实维护资本市场平稳运行，引导社保基金等各类中长期资金加大入市力度。

4、中办、国办：支持龙头企业和高水平高等学校、职业学校牵头组建跨区域产教融合共同体。

5、沪深300指数换手率创35个月以来新低。

【研选·行业】

航空|中国民航业疫后复苏开启，分析师判断疫后盈利中枢上升的确定性及高景气的持续性将超预期，有望迎来“航空超级周期”

12月上半月航空量价快速上冲，其中国内客流最高恢复至超2019年五成，国内票价上升至超2019年同期。

国泰君安岳鑫预计国际将逐步放开，航空需求将充分释放，有望迎来“航空超级周期”

国泰君安岳鑫表示，国内防疫政策迎系统性调整，中国民航业疫后复苏开启。

岳鑫预计国际将逐步放开，待出行心理建设完成，航空需求将充分释放，航司不仅将出现盈利大年，还有望迎来“航空超级周期”。

不过，岳鑫认为，出行心理建设阶段复苏仍需过程，中长期预期将先行，疫后盈利中枢上升的确定性及高景气的持续性将超预期。

近日航空量价有所回落，或催化市场对复苏节奏预期回落理性。岳鑫建议关注逆向布局时机，如中国国航、吉祥航空、春秋航空等。

风险提示：疫情、管制、增发、经济下行、油价汇率、安全事故。

【研选·公司】

新宙邦|美国3M公司将永久性退出氟化液市场，或将导致全球电子级氟化液的供给缺口，这家A股公司有望填补市场空白，其氟化工业务有望迎来高成长性

①公司概况：新宙邦氟化工业务毛利率保持在60%以上，净利率维持在40%-50%之间，2023-24年业务板块增速有望保持在40%以上，业务高成长性凸显；

②看好理由：民生电新邓永康看好公司氟化工业务空间广阔，未来2-3年有望保持高增速，目前估值已至历史底部；

12月20日，美国3M公司宣布，为避免化学品造成的健康和环境诉讼，计划彻底退出含氟聚合物、氟化液和基于全氟和多氟烷基物质（PFAS）的添加剂产品业务，PFAS又称为“永久化学品”，最后期限定为2025年；

对此，邓永康认为，3M的永久性退出氟化液市场，将会带来全球电子级氟化液的供给缺口，公司子公司海斯福/海德福已实现Boreaf电子氟化液HEL、FTM、C4ME等系列产品的商业化，有望填补市场空白，随公司产能释放，公司氟化工业务有望迎来高成长性；

海斯福拥有产能1万吨，在建产能3.42万吨（海德福1.5万吨+海斯福二期1.92万吨），高性能氟材料产能的释放有望实现高端产品的进口替代，提高市场占有率；

③投资建议：邓永康预计公司2023/24年归母净利润23/25亿元，对应PE估值14/12倍；

④风险提示：市场需求不及预期、产能扩张速度不及预期。