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春季行情渐入佳境!哪些主线机会不可错过?

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发表于 2020-01-18 15:55:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
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      平安证券:春季行情方向不变,持有优质个股

      本周,沪指结束周线连阳走势小幅回撤,深成指与创业板指数周线继续收阳,不过也出现了回调迹象。春季行情从12月初提前启动以来,累计上涨超过一个半月,积累了较多获利盘,指数技术型调整压力增大,考虑到春节临近,落袋为安的谨慎情绪上升,指数适当回调较为正常。

      展望中期,经济数据逐渐向好、流动性无忧、资本市场制度改革加速、中美贸易谈判进展顺利等重要因素向好趋势没有改变,春季行情中期方向不变,建议对低估值个股继续持有,或通过优质股类基金、行业ETF参与相关投资机会。

      中信证券:预计市场从快涨和轮动回归到常态

      市场进入业绩验证期,盈利预期上修动能仍在,但预计增长暂时追不上估值的扩张。增量资金的惯性流入暂时支撑了估值继续扩张,但当前市场已阶段性充分反映经济企稳预期、通胀可控以及贸易协议对人民币汇率的正面影响,预计增量资金流入速率放缓,市场上行有惯性但动力在减弱,预计将从快速上涨和轮动回归到常态。

      最终市场风格会回归价值,维持对低估值且受益于基本面企稳品种的推荐,同时重点关注地产产业链和新能源车产业链。

      国泰君安证券:预判2020年市场将面临两次较明显震荡

      在2020年开门红主基调较为确定的前提下,认为全年主驱动仍是盈利,提醒投资者高盈利或高ROE仍是选股首要标准。预判2020年市场将面临两次较明显震荡,一次在年初,中下游周期和科技有望带来最大的β收益;第二次将在年中出现,绝对收益和困境反转组合有望胜出。

      海通证券:牛市中的春季攻势不变

      回顾2000年来8次海外局部战争,没改变A股原有趋势,因为没影响基本面趋势,对黄金、石油等价格影响也有限。牛市中的春季攻势不变,阶段性压力位是熊市最后一跌前的高点,最终发展为牛市3浪动力:企业利润同比回升和资产配置偏向股市。着眼20年全年,盈利是核心,利润增速更快的科技和券商更好,春季行情阶段兼顾低估值高股息的银行地产。

      华泰证券:A股热点扩散之后何去何从?预留仓位给年报

      近一个半月,A股市场的突出特征是增量资金入场之下的热点扩散,虽然自下而上来看,热点扩散在情理和预判之中(PPI拐点回升、更多行业景气拐点将出现、非杠杆资金入场速度有增快),但自上而下来看,当前基本面弱复苏与流动性偏宽两条逻辑线在资产价格上并行演绎,两条线均强势的趋势或难以持续,预计后续大概率将由一方向另一方边际收敛,收敛验证时点或在2月下旬之后。短期配置上建议继续挖掘电新/机械(如工控、工业机器人等)。

      广发证券:"冬日暖煦"入第二阶段

      前期贸易条件修复risk-on叠加经济企稳预期增强触发“冬日暖煦”,当前逐步进入经济数据真空期,贴现率积极变化占据主导。沿确定性最强主线进攻。“冬日暖煦”进入第二阶段,配置“更强、更新、更早”。

      A股市场风格在19年11月下旬至年底呈现“补库预期增强+宽松幅度有限”组合,低估值顺周期品种迎来上行机会。年初以来则进入“补库一致预期+宽松边际增强”的组合,风格再次转变,低估值因子贡献度降低,小市值、高商誉公司表现活跃。

      安信证券:市场依然处于震荡向上趋势

      国内外环境整体积极,中国经济阶段企稳改善,流动性环境整体处于充裕,年初市场风险偏好较好,市场依然处于震荡向上趋势。即使在春节前因为流动性边际略紧或者因为兑现回避节日期间不确定性的因素使得市场出现短暂休整,市场在春节后大概率依然维持升势。

      维持认为年初市场环境(景气弹性预期、流动性预期、风险偏好等),首选科技,综合考虑今年经济环境、盈利增速弹性、市场风险偏好、以及估值情况,无论市场今年风格主线是科技成长还是金融周期,投资者都需要注意今年市场有可能向二线蓝筹扩散的特征。

      方正证券:2020年具备结构性行情特点

预计2020年具备结构性行情特点,全年坚定看好成长,细分领域机会不断,配置上可关注5G手机产业链、系统软件及应用、游戏、新能源汽车等领域。

      对比2020年和2013年股票市场运行的环境,不难发现三点,一是2020年经济阶段性企稳但暂且看不到持续的复苏,这意味着盈利端会有修复,景气度高的行业、龙头企业的盈利趋势更为明确,但由于经济复苏的力度有限,强周期的行业依然缺乏持续性的机会;二是政策导向明确,对科技创新的重视、产业周期加成意味着成长科技类行业业绩兑现更快,且具备风险偏好改善的契机;三是货币政策力度大概率不及2019年,但相对于2013年更加宽松。且考虑到政策的学习效应,政策的阶段性冲击在2020年大概率不会发生。

      长江证券:A股春季躁动行情行至中段,2014年再现?

      春躁已提前,情绪较为亢奋下短期市场或仍有惯性,中长期谨防节后无躁动。结构上,立足基本面,增配低估值,优选制造业。

      行业配置:建议增配低估值板块,维持“方向资产”中线配置。短期重视低估值风格、通胀链:1)配置上,持续增配低估值风格,首选龙头地产、银行、家电及汽车。2)“方向资产”仍是中期配置主线。主题配置:持续关注国资国企改革。

      国盛证券:关注推动春节行情的新动力

      随着外部贸易关系好转,人民币中间价再创近半年新高,有的利好已经兑现,有的利好正在显现。在风险偏好回升带来的估值修复接近尾声之后,经济及企业盈利预期的改善有望成为推动A股春节行情新的推动力。市场将由存量抱团转向增量资金入场,可能会涌现较多的主题炒作。

      操作上:重视事件驱动。半导体、新能源汽车等领域出现超预期的利好事件和政策可能性较大。当然,短期涨幅较大,逢跌关注更稳妥。相对低迷行业的景气度回升,比如汽车零部件、传媒(连续4年排名靠后)、LED、MLCC等细分领域。市盈率或市净率估值相对较低的偏周期的价值股,比如工程机械、水泥,尽管估值有所提升,目前尚未到热情高涨的地步。

      新时代证券:股市的资金正在增多,市场可能进入增量阶段

      从宏观和微观层面观察到的迹象显示,股市的资金格局正在持续改善,这个状况会大幅缓解存量投资者对仓位和估值的担心,由此导致2019年9月以来,虽然获利盘很多,但是股市遇到利空的时候调整起来很强,遇到利多的时候可以中枢抬升。宏观层面降准的落地基本上意味着2020年初的流动性会持续宽松,微观层面,观察到外资流入有所加速、融资余额比指数涨得更快、基金发行量的中枢不断抬升,如果考虑到每年3月都是个人投资者开户的季节性高点,未来一段时间股市可能还会出现更多资金。

      热点解读

      中信证券:春节前后可能存在降息窗口

      年初降成本需求强、效果好的背景下,春节前后可能存在降息窗口。从前几次降准的效果看,2019年一般贷款加权利率较2018年底上行5个基点,降成本效果差,降准有助于1月LPR报价下行,但对一般贷款加权利率的引导效果有限。加之年初中长期贷款放量,这要求在年初增强降成本的力度,而每年的1季度是银行信贷额度最充裕的阶段,也是信贷投放力度加大的时点,因而在1季度更大幅度降低成本效果更佳。

      中信证券:人民币汇率为何走强?升值会推动股、债双牛吗?

      近期人民币汇率表现抢眼,出现多次日内快速升值的情形,加之美国财政部宣布取消人民币汇率操纵国的认定,我们认为随着汇率走强,资本流入趋势性增长,对于国内的资产价格利好明确,股、债有望走出双牛。

      海通证券:猪肉供给紧张进一步缓解,短期PPI或将加速反弹

      春节临近,食品和服务价格都存在短期上行压力,短期PPI或将加速反弹,中长期来看猪价回调将带动食品CPI回落,PPI将跟随经济好转温和回升。

      国金证券:银行理财业务将为A股带来增量资金,大白马股更受青睐

      银行理财资金投资风格稳健,大盘蓝筹股和绩优白马股更受青睐。银行理财资金风险偏好较低,投资以稳健为主,追求低波动,银行理财资金在A股的投资风格与保险资金相近,偏好大盘蓝筹股和绩优白马股。未来银行理财子公司带来的增量资金将加大对大盘蓝筹股和绩优白马股的配置需求。

      基金观点

      广发基金刘格菘:这轮科技股行情不一样,景气周期或持续到2021年上半年

      今年上半年,科技公司的业绩同比增速会比较好,业绩有望大幅超预期。二是这些公司的成长不会是昙花一现,至少能看到三到五年的高成长,需求有坚实的基础,持续周期也更长。即便从短周期看,这一轮景气度至少会持续到2021年上半年。2020年关注的新方向是确定性有提价预期或景气向上预期的板块,如面板、5G建设相关的产业链公司。今年5G建设开始快速推进,与5G基站建设、下半年5G换机需求相关的板块会有比较好的机会。

      博时基金邓欣雨:可转债投资需要逆向思考,2020年可转债市场仍然值得期待

      对于2020年的可转债投资,正股驱动值得期待,虽然整体估值已回到近两年高点水平,但绝对水平不算突出,整体市场仍可期待,且需重视板块的结构性机会。另外,在当前纯债市场机会不确定的情况下,纯债回报空间可能难达预期,投资者向可转债市场要收益可能将成为常态,这将对可转债需求提供极强的支撑。

      宝盈基金李健伟:未来三年“科技牛”可期

      宏观经济仍然有不确定性,随着流动性宽松和银行利率下行,市场仍然有较多机会。相信科技创新周期开启会带来未来三年科技股牛市。同时2020年随着PPI数据改善和银行短端利率下行,部分利率敏感性资产当前的估值是偏低的,如地产相关的周期和资源品行业预计也会有超额收益。但整体而言,坚持以科技类为主的成长性行业。

      长城基金向威达:A股出现四方面积极变化,春季行情有望延续

      虽然A股突破3100点以后持续震荡,但市场热点非常活跃,北上资金依然在快速流入,中小散户最近入市的节奏也在加快,公募基金发行情况十分火爆,综合来看,春季行情有望延续。以电子、通信、计算机和传媒等与高科技相关的行业景气依然在回升,而汽车化工轻工等行业正在接近拐点,建材表现出量价齐升的格局,银行地产与钢铁等周期性行业估值还在历史底部,总体上市场风险不大,投资者可以继续乐观一些,结构上还是继续以TMT中的优质成长股为主,重点关注新能源汽车、消费电子和半导体与集成电路以及传媒板块。

      前海开源基金杨德龙:积极拥抱白龙马,远离绩差股和题材股

      现在A股市场是“业绩为王”的市场,只有好的业绩才能够获得持续表现的股价,而绩差股和题材股则无人问津。价值投资最核心的就是要做好公司的股东,只有买入了核心资产,做了好公司股东,才能分享企业的成长。反过来,如果是买绩差股或者是暴雷的公司,有可能就会损失殆尽。现在必须要转变投资理念,做好公司的股东,才能够抓住A股市场的机会,同时避免亏损。从投资方向来看,建议关注消费、券商和科技这三大方向。



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发表于 2020-01-18 22:01:36 | 显示全部楼层
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发表于 2020-01-19 07:47:04 | 显示全部楼层
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发表于 2020-01-19 11:11:32 | 显示全部楼层
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