2025-06-12 上证早知道 （星期四）

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2025-06-12 上证早知道 （星期四）

【今日导读】
>中重稀土出口合规审批有序推进 永磁产业链迎全球化发展新机遇
>网络游戏出海迎政策强支撑 浙江17部门合力推进国际化发展
>汽车产业链支付账期优化 比亚迪等龙头响应国家政策树行业标杆
>禾盛新材拟投资熠知电子 科达利拟与伟创电气等投资设立公司

【上证聚焦】
〇中重稀土出口合规审批有序推进永磁产业链迎全球化发展新机遇

商务部新闻发言人近日就中重稀土出口管制措施答记 者问时提到:“中国作为负责任的大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。"金力永磁6月11日在互动平台表示，公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，便按照国家有关规定开展出口申报工作，并已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东南亚等，公司依法依规出口磁材、组件及电机转子。
方正证券表示，中重稀土相关物项出口管制措施出台后，海外补库需求激增，轻稀土镨钕价格同步受益。国泰海通证券表示,国内“两新”政策预期仍持续发酵,而稀土磁材作为人形机器人核心原材料之一,需求预期有望继续提振。供需两端强催化共振,稀土磁材板块反转有望加速。华西证券表示,中国实施稀土出口管制措施后,海外市场将面临中重稀土短缺,预计短期内海外稀土价格将显著上涨。类似此前中国对锗、铟等小金属的出口管制,海内外价差可能进一步扩大,推动国内中重稀土价格中枢上行。
金力永磁(300748) 是稀土永磁材料领域的龙头企业，以高性能钕铁硼为核心，深度绑定新能源头部客户，并通过技术迭代(如晶界渗透)与绿色回收实现降本增效;

正海磁材(300224) 是全球高性能钕铁硼永磁材料龙头，以“三大核心技术"构建护城河，深度绑定新能源汽车与节能产业红利;
北方稀土(600111) 是全球规模最大、产值最高、效益最好的稀土企业,拥有从稀土冶炼分离-材料精深加工-端应用的全产业链体系。

【上证精选】
〇6月11日，工业和信息化部和国家发展改革委发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》。其中提出，到2027年，力争培育生物制造中试能力建设平台20个以上，服务企业数量超过200家，孵化产品400个以上，有力支撑创新成果的”小试验证一中试扩大一产业化应用"。
〇6月11日，人民银行上海市分行与上海市相关部门联合印发《关于发挥国际绿色金融枢纽作用助力美丽上海建设的通知》。其中提出，要加大重点领域的金融支持力度、支持各区各产业园区积极开展减污降碳协同创新工作、完善绿色金融产融合作部门协同机制等多个方面。
〇6月11日，辽宁省人民政府办公厅印发《辽宁省促进人工智能创新发展实施方案》。其中提出，到2027年，实现以沈阳、大连“双核"牵引辐射带动，各地协同共进，千行百业深度赋能，打造人工智能创新发展和融合应用的新高地。全省算力基础设施建设体系基本形成，实现5000PFLOPS以上算力规模，攻克100项以上关键技术，培育300家以上人工智能规模以上企业、5家以上行业龙头企业和8个人工智能融合发展产业集群。
〇近日，广东省人民政府办公厅印发《广东省全域”无废城市”建设工作方案》。其中提出，到2025年，全省各地级以上市全面开展“无废城市"建设，固体废物产生强度持续降低。到2027年，危险废物填埋处置量占比稳中有降。到2035年，全域建成“无废城市”。
〇6月11日，上交所组织召开“科创板八条"一周年投资端座谈会。上交所相关负责人表示，正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后固定价格交易机制，积极引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域，满足广大投资者资产配置需求。
〇据乘联分会发布最新数据显示，6月1日至8日，全国乘用车新能源市场零售20.2万辆，同比去年6月同期增长40%，较上月同期增长4%，新能源市场零售渗透率58.8%，今年以来累计零售455.9万辆，同比增长34%;6月1日至8日，全国乘用车厂商新能源批发16.6万辆，同比去年6月同期增长5%，较上月同期下降6%，新能源厂商批发渗透率53.5%，今年以来累计批发537.3万辆，同比增长39%。
〇中国汽车动力电池产业创新联盟公布最新数据显示，5月，我国动力电池装车量57.1GWh，环比增长5.5%，同比增长43.1%。其中三元电池装车量10.5GWh，占总装车量18.4%，环比增长13.1%，同比增长1.6%;磷酸铁锂电池装车量46.5GWh，占总装车量81.6%，环比增长3.9%，同比增长57.7%。1-5月，我国动力电池累计装车量241.4GWh,累计同比增长50.4%。

【产业情报】
〇网络游戏出海迎政策强支撑浙江17部门合力推进国际化发展

6月11日，电魂网络、冰川网络、盛天网络、巨人网络、宝通科技等游戏股领涨。据浙江省商务厅网站，浙江省商务厅等17部门近日印发《关于支持游戏出海的若干措施》，自2025年7月10日起施行。其中提到，推动中华文化“走出去"、加强国际传播能力建设，推进对外文化贸易高质量发展。
@中信证券研究所 表示，政策支持叠加AI、云游戏等技术迭代，推动中国游戏出海收入CAGR超20%，预计2025年全球收入规模达328亿美元，国产游戏的全球市场空间有望超预期。中航证券表示，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。
巨人网络(002558) 以自研精品游戏+AI技术创新为根基，通过品牌出海(ZTimes)、本地化发行及技术融合(NFT/AIGC)，加速全球化布局;
盛天网络(300494) 以数字娱乐为核心，通过技术赋能构建用户、平台、内容与服务的一体化运营体系，业务覆盖游戏运营、IP开发、广告增值、云服务等领域;
冰川网络(300533) 是一家技术驱动的研运一体游戏企业，近年通过“超休闲+RPG”融合模式在海外市场实现突破，以《X-HERO》在欧美卡牌赛道站稳脚跟。

〇汽车产业链支付账期优化比亚迪等龙头响应国家政策树行业标杆

近期多家车企官宣，作出不拖欠供应商账款的承诺。6月10日晚间，中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯等四家车企分别发表声明，就“支付账期不超过60天"作出承诺。6月11日凌晨，比亚迪通过社交媒体发布声明:“即日起将供应商支付账期统一至60天内”，成为继广汽、东风、一汽等车企后，又一家响应国家政策的头部企业。比亚迪表示，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，以及助力中小企业健康发展。
@银河证券研究所 表示，整治内卷式竞争，引导汽车产业加速由“价格竞争”走向“价值竞争"。2024年以来汽车市场价格战带来产业盈利的明显承压，但在全行业价格战背景下汽车产业仍展现出新能源渗透率加速上涨与强者恒强的发展态势，头部企业凭借领先的技术与规模优势取得了市场份额的稳定，单纯的“价格竞争"策略正逐渐失效。展望2025年，重要经济工作会议重点提及“综合整治内卷式竞争，规范地方部门和企业行为"，有望从政策层面引导行业有序竞争。东方证券表示，海外空间较大，将提升回报率。新能源乘用车2023年亚洲除中国其他地区新能源渗透率仅为2.8%，欧洲渗透率18.5%，北美为8.3%，南半球国家总体渗透率为2.0%，新能源乘用车出海仍有较大增长空间。
同心传动(bj833454) 是国内非等速传动轴领域的领军企业;
江淮汽车(600418) 不仅是整车制造商，更是汽车核心技术的系统集成商与零部件方案提供商，未来深化华为合作车型部件、固态电池产业化及机器人协同制造;
襄阳轴承(000678) 是中国汽车轴承国产化替代的核心力量，拥有专利工艺与国家级研发平台，专注于汽车轴承及传动系统零部件的研发、生产与销售。

〇机器人公司密集赴港上市产业链迎来快速发展

在港股新股市场热度持续走高，硬科技备受投资者追捧的大背景下，国内机器人产业链公司掀起了新一轮港股 IPO热潮。6月4日至8日，不到一周时间里，就有工业机器人龙头埃斯顿、扫地机器人龙头石头科技、“大疆教父"李泽湘参与孵化的卧安机器人3家公司冲刺港股上市。今年以来，已有9家机器人产业链公司披露赴港上市相关计划。其中，有5家为A股上市公司。
分析人士认为，机器人产业链公司踊跃赴港上市，还意味着我国机器人产业正变得越来越成熟。企业向港股发起冲刺，说明其自身已具备一定条件，有好的项目或者已进入了爆发期。通过资本市场融资，有助于人行机器人产业快速发展。目前华为等国内公司，正在加快布局具身智能行业。
道通科技(688208) 与科技巨头全面深入合作，构建”智能体+平台+垂域模型“集群智慧解决方案，样板点已基本落地，之后会进行联合推广。公司道和通泰机器人已在智慧能源、智慧交通领域实现应用，未来可快速泛化至千行百业，覆盖万亿级市场空间。
新华锦(600735) 持有锦鹏机器人51%股权，目前正处于产品研发阶段，公司还在积极开展养老大健康业务。

【公告快递】
〇禾盛新材拟投资熠知电子

禾盛新材(002290) 公告称，公司拟以自有资金或自筹资金2.5亿元向熠知电子增资，增资后预计持有熠知电子10%股权。熠知电子系国内少数已商业落地ARM服务器处理器芯片公司，熠知TF7000系列实测性能达到国内先进水平，可同时覆盖人工智能、云计算、边缘计算多场景。
〇天赐材料拟在摩洛哥投建生产综合基地

天赐材料(002709) 公告称，近日，公司及全资孙公司Tinci Materials Jorf LasfarSAS(简称”项目公司”)与摩洛哥王国签署投资协议，拟通过项目公司在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产的综合基地，生产年产15万吨电解液产品及其关键原材料。项目总投资额预计25.76亿摩洛哥迪拉姆(约2.8亿美元)。
〇科达利拟与伟创电气等共同投资设立公司

科达利(002850) 公告称，公司拟与伟创电气、银轮股份、开普勒、伟立成长共同投资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，注册资本5000万元，其中科达利出资1500万元，占比30%。本次投资旨在基于具身智能机器人的发展前景，各方预期灵巧手将具有广阔市场前景。
银轮股份(002126) 公告称，公司拟与伟创电气、科达利、上海开普勒机器人有限公司和伟立成长共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，其中公司投资1000万元，持股比例为20%。
〇兴森科技拟购子公司兴科半导体24%股权

兴森科技(002436) 公告称，公司拟以挂牌底价3.2亿元，进场参与购买子公司广州兴科半导体有限公司的少数股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司所持有的兴科半导体24%股权。
〇长源东谷获客户定点

长源东谷(603950) 公告称，近日收到国内某知名车企的定点通知函，公司被确定为该客户某系列发动机缸体半成品的定点供应商。根据该客户规划，此次定点项目预计在2025年第四季度开始量产，预计项目生命周期为5年，项目全周期的销售总额预计为4.5亿元到5亿元。

【资金观潮】
〇四机构席位买入昂利康

6月11日的交易公开信息显示，昂利康(002940) 获4家机构席位合计买入2.39亿元，占全天成交总额的17.19%。
@华创证券研究所 认为，渐入佳境的制剂一体化企业，步入加速成长期。昂利康的前身浙江昂利康制药有限公司成立于2003年，在所有医药先进制造类上市公司中是一家较为年轻的企业。公司于2018年在深交所上市，以心血管类、口服头孢类、肾病类、麻醉镇痛类药品为特色，现已建成浙江嵊州、江苏盐城、福建三明、江西吉安等主要生产基地，拥有10余家控股子公司。在原料药制剂一体化业务的拉动下，公司具备了向中大型市值公司成长的潜力，未来有望成长为具备较强竞争优势的医药制造企业之一。
〇三机构席位买入利民股份

6月11日，利民股份(002734) 获3家机构席位合计买入1.74亿元，占全天成交总额的8.48%。
@国联民生研究所 表示，公司是国内杀菌剂龙头企业，上市后通过并购整合逐步构建起农药原药/制剂、兽药、新能源材料的全产业链体系。核心产品百菌清、代森锰锌、草铵膦、阿维菌素和甲维盐产能均位居国内前列。公司注重研发投入，同步推进“AI+农药"与合成生物学双轮驱动战略，通过德彦智创平台整合AI算法与生物合成技术，叠加与全球农化巨头的商业化协同，有望进一步强化其在绿色农药创制领域的先发优势。
〇多只港股创新药ETF换手率超100%

截至6月9日，港股医药主题ETF今年以来整体呈现资金净流出，合计失血超40亿元。
对于创新药板块，尽管机构普遍看好中长期趋势，但部分个股估值偏高，存在一定泡沫风险。
永赢基金表示，创新药板块自2021年至2025年经历长达四年的调整，主要是受到政策环境、企业盈利下降、研发转化压力、资金面等多重影响，当前大部分因素均已消化。今年以来，政策面、基本面、资金面等多重核心驱动因素面临转折共振，创新药板块已进入“政策-研发-资金”正向循环，具备长期配置价值。

【机构调研】
〇东方电热(300217) 战略转型提速:1.联合织识智能攻坚第四代柔性织物传感器，切入汽车座椅及机器人电子皮肤新赛道，已获岚图、理想定点并推进小米机器人验证;2.依托唯一量产预镀镍材料技术，适配固态电池集流体升级需求;3.新能源汽车PTC持续高增，2025年目标家电稳增、新材料扭亏。产能端(上海+镇江基地)与客户资源(特斯拉供应链代码)保障技术产业化落地弹性。
〇联环药业(600513) 创新药管线加速兑现:核心品种LH-1801 (SGLT2抑制剂)完成I期临床入组，与二甲双胍联用构建糖尿病治疗矩阵;LH-1901吸入剂填补呼吸领域空白，LH-2417胃滞留技术巩固泌尿领导地位(主力药爱普列特2024年销量增30.28%)。国际化布局深化一原料药获FDA和WHO认证，美国子公司推动"中美双报";国内收购龙一医药强化西南院外渠道，安庆基地拓展软膏和口服液产能。市值管理纳入国企考核，持续30%分红率回馈股东。
〇中简科技(300777) 聚焦航空航天级碳纤维，主力产品ZT7系列执行21亿订单，ZT9进入放量阶段;三期产线满产保障交付，四期项目加速推进(2025年底碳丝投产)布局新一代产品。客户粘性壁垒显著，宇航领域供应商切换需质量归零或产能不足等硬性条件。中石化资本入股强化民用航空协同，同步开发人形机器人和低空经济等新兴场景。应收账款源于大型央企，回款风险极低。