【机构调研】这家锂电后段设备龙头实现全产品线、全应用覆盖，一季度毛利环比显著提升

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这家锂电后段设备龙头实现全产品线、全应用覆盖，一季度毛利环比显著提升

调研要点：

①杭可科技：这家锂电后段设备龙头实现全产品线、全应用覆盖，是国内少数具备整机成套 出口日韩的后段设备商，公司一季度毛利环比显著提升，在手订单饱满；

②高测股份：这家高硬脆材料切割设备供应商下游覆盖光伏、半导体等多个高景气行业，创 新业务高速增长，2021年营收同比增长超三倍，蓝宝石切片机实现批量销售；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公 司公告和分析师公开报告为准。

公司一

杭可科技干5月25，26日连续两天接待机构调研，公司致力干打造全球充放电行业的引领者，成为全球一流的集销售、研发制造、服务为一体的新能源锂电池化成分容成套生产设备系统集成商，主要产品有各类电池充放电设备、内阻测试仪等后处理设备。

公司为韩国三星、韩国LG、韩国SK，日本索尼(现为日本村田)、宁德时代。比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等国内外知名锂离子电池制造商配套供应各类锂离子电池生产线后处理系统设备，是目前国内极少数可以整机成套设备出口并与日本、韩国等主要锂离子电池生产商紧密合作的后处理设备厂商之一。

公司为锂电生产后道化成分容成套生产设备系统供应商，实现全产品线，全应用领域覆盖，客户覆盖全球锂电龙头，是国内少数具备整机成套出口日韩的后段设备商。

华鑫证券分析师认为，公司2022年一季度手利率已提升至30.3%，环比上年四季度手利率16.8%已呈现显著提升态势。另外根据公司2021年末存货为14.2亿元，同比提升78.4%;合同负债8.70亿元，同比增长56.4%，预计公司在手订单饱满，2022年收入端或将继续保持快速增长。

公司二

高测股份5月期间接待摩根士丹利等众多机构调研，公司长期致力于高硬脆材料切割领域研发，持续保持高强度研发投入，具备高硬脆材料领域“切割设备+切割耗材+切割工艺”的底层研发能力。

横向上，公司可持续向不同场景输出切割设备及切割耗材产品，实现应用场景不断拓展，包括从轮胎切割到光伏硅材料切割，到半导体，蓝宝石，磁材等高硬脆材料切割:纵向上，公司可在不同应用场景内持续拓展切割设备，切割耗材及切割服务等产品，尤其是光伏硅材料切割场景不断实现纵向深耕。

公司已经实现40um及38um线型金刚线批量销售，36um线型在积极推广，并积极开展35um及以下线型的研发测试。2022年一季度公司金刚线“单机十二线”技改活动已全部完成，金刚线年产能预计2500万公里以上。

调研过程中，公司透露，去年下半年和爱康签署了战略合作协议，双方建立联合实验室，推 进异质结大尺寸硅片厚度从150μm至120μm、90μm的降本路径。目前设备已经陆续到 位，处于安装调试阶段，预计下半年开始陆续释放产能。

公司创新业务2021年高速增长，实现营业收入约1.05亿，同比增长323.05%，预计2022年 将持续保持高速增长。公司在半导体、蓝宝石及磁材领域坚持“切割设备+切割耗材”双轮 驱动模式。蓝宝石方面，基于智能穿戴设备、MINILED市场需求日益旺盛，蓝宝石切割已全面切换为金刚线切割。蓝宝石行业现阶段快速降本需求迫切，公司推出的蓝宝石切片机及 金刚线可以助力主流客户走细线化薄片化进程，能帮助客户实现成本大幅下降。2021年公 司推出的蓝宝石切片机实现了批量销售，占领当年度绝大部分市场份额。