警惕该商品价格大涨风险！隔夜海外期货+股票联动破年内新高，国内手握资源的是这两...

股票王

警惕该商品价格大涨风险！隔夜海外期货+股票联动破年内新高，国内手握资源的是这两家公司

事件∶5月26日晚间，美国原油主力7月期货大涨3.56%至114美元/桶，康菲石油、马拉松石油等油气公司股价创年内新高。国金证券许隽逸今日发布研究报告，通过独家卫星大数据模型对全球主要经济体出行需求进行大数据分析，发现欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期，随着6-9月份欧美出行旺季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复，需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长，而供应端增量有限，油品或存在超预期上涨风险。

许隽逸上调石油化工行业“买入”评级，建议关注油品上涨受益上下游标的（1）原油价格上涨受益的上游资产标的，如中国海油、中国石油；（2）各类油品价格上涨受益的中下游炼化标的，如恒力石化、荣盛石化、桐昆股份。

欧美出行需求淡季超旺季导致油品供需紧张 今年以来美国原油库存在补库阶段持续去库存且屡创新低是油价持续上涨的核心驱动而非俄乌冲突。

通过卫星大数据模型发现今年以来虽然全球原油供应端增长显著，合计有超过300万桶/日增量：包括美国页岩油持续增产并且历史性大幅释放战略储备，OPEC+（含俄罗斯）原油供应均显著增加。

需求端，而中国受到疫情影响需求出现下滑，根据测算影响需求量级上接近百万桶/日，都没能抵挡以欧美为主的海外主要经济体出行需求远超预期带来的供求严重紧张的影响，导致成品油涨幅远超预期，成品油裂解价差屡创新高，进而持续拉动原油价格中枢上移。

欧美出行旺季到来或严重加剧供求紧张局面，需要警惕油品飙涨风险

近期国内疫情逐渐好转，油品需求恢复，同时伴随部分炼厂检修结束，山东地炼厂开工率扭转了2021年11月以来的下降趋势，国内成品油供应及对原油的需求有望改善。

今年6-9月欧美出行旺季需求相较于1-4月淡季期间或有显著提升。全球6-9月原油需求相较于1-4月或增加约420万桶/日，约为全球消费量4.26%。虽然在6-9月，由于美国释放战略库存以及产油国增产，全球原油供应较1-4月有所增加，但由于海外终端消费需求持续恢复，且6-9月为成品油传统消费旺季，全球原油需求边际增量大于供应端边际增量，全球原油供需结构或持续偏紧，警惕油价暴涨风险!