复合肥量价齐增叠加磷产品价格上涨，这家“化肥+磷化工”双料巨头中报业绩大幅提高

股票王

       调研要点：

       ① 云图控股 ：复合肥量价齐增叠加磷产品价格上涨，这家“化肥+磷化工”双料巨头中报业绩大幅提高，券商分析师上调公司盈利预测；

       ② 全信股份 ：机构连续调研军用光电线缆巨头，公司产品覆盖航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，上半年进行的定增扩产工作已于近期完成；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       云图控股于8月25-26日期间接待近百家机构调研，公司2021年半年度实现营业收入60.84亿元，同比增长36.14%；净利润4.04亿元，同比增长110.53%。 随着公司一体化产业链的完善和渠道的全面整合，报告期公司复合肥产品销量和价格同比增加。

       在产业链上游，公司拥有丰富优质的磷矿、盐矿等资源。磷矿方面，公司拥有雷波县牛牛寨北矿区东段磷矿勘探和牛牛寨北矿区西段磷矿勘探两宗探矿权，东段磷矿已查明磷矿石资源储量1.81亿吨；盐矿方面，公司拥有北纬30度“盐海膏都”自主盐矿，井盐储量达2.5亿吨。

       公司拥有黄磷产能6万吨、是我国黄磷行业主流供应商，同时还拥有磷酸一铵产能43万吨/年。 受益于黄磷和磷酸一铵等磷化工产品的价格走高，2021年上半年公司黄磷产品和磷酸一铵业务毛利率分别同比上升5.85、13.16个百分点。

       光大证券分析师认为，复合肥量价齐增、磷化工产品价格上行、纯碱需求量走高，共同带动公司2021年上半年业绩同比大幅增长。 后续复合肥及磷化工行业仍将保持较高景气，上调公司2021-2022年盈利预测，并新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.71（上调9.8%）/9.13（上调7.9%）/10.36亿元。

      公司二

       全信股份于8月25、26日连续两天接待机构调研，公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要围绕军用光电线缆和组件、光电元器件、光电系统集成产品以及FC光纤高速网络及多协议网络解决方案等产品的研发、生产、销售和服务，公司的产品主要应用在航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，同时也正在积极地拓展轨交和商飞以及铁建等高端民品市场。

       调研过程中，公司透露， 公司“以销定产”，在手订单充足且主要为军工领域的客户，目前产能利用率基本饱和，正在积极扩充产能中。 上半年进行的向特定对象发行工作已于近期完成，本次募集资金3.2亿元，募投资金主要用于扩充产能，主要是针对十四五期间所预期的订单需求的扩张。三个募投项目均对应公司主要业务板块，包括航空航天高性能线缆及轨道交通用数据线缆、综合线束和光电系统集成产品生产项目以及FC总线系列产品项目。

       中航证券分析师认为，公司是国内最早从事高性能传输线缆研发生产的企业之一，是国内高性能军民用光电线缆及组件的领先企业，为我国航母、深海潜艇、四代战机、载人航天工程、北斗导航系统等国家重大项目提供全面配套和技术保障方案。以四代机为主的结构性升级换装和十四五期间军用无人机的研制和采购将为军用航空线缆带来巨大的市场增量空间。公司产品主要应用于航空领域，显著受益于军用飞机新型号放量列装。

       中航机电 也在近期接待机构抱团调研时透露，上半年营业收入78.62亿元，同比增长50.97%，其中航空产品营业收入60.2亿元，同比增长53.66%，占总营业收入76.57%。新机型批量交付和均衡生产推进，航空业务增幅较大。 部分体量大的子公司（庆安公司、陕航电气、郑飞公司、新航集团）过去由于研制任务较多，增长缓慢。“十三五”末期以及今年以来，这些企业增速均超过20%，其中增速最高的超过100%。

       A股军工板块上市公司中， 西部超导 是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一，TC21和TC4-DT合金实现量产，并在我国多个系列军用飞机上实现应用，全面提升了我国自主研发航空钛合金的能力和水平。 华伍股份 旗下控股子公司长沙天映是中航工业主要主机厂所的合格供应商，在飞机检测试验设备和飞机零部件精密加工等领域拥有扎实的研发生产能力，是国内目前极稀缺的涉足军用无人机维修的民营企业之一。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。