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完美世界(002624):《战神遗迹》上线,开启新品周期

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发表于 2021-5-23 14:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
        21年首款战略新游上线,期待后续新品,维持“买入”评级

        完美世界年度战略新品ARPG手游《战神遗迹》于5月20日正式开启公测,据七麦数据,截至20日24时,游戏位列iOS游戏免费榜第1,iOS游戏畅销榜第10,游戏凭借精美画质及丰富玩法于发行首日取得优秀表现,同时也拉开公司2021年重点新品上线的序幕。据各产品官网,公司21年后续多款重点新品已经过多轮测试并取得良好测试表现,公司预计将在6月下旬起陆续上线。我们预计公司21-23年归母净利24/29/ 34亿元,可比公司21年Wind一致预期PE 18X,考虑公司精品游戏研发龙头地位,给予公司22XPE,目标价27.50元,维持“买入”评级。

        《战神遗迹》作为公司21年首款战略级产品,画面及玩法成为核心亮点;游戏以多元宇宙作为背景,通过PBR、Shader技术打造主机级品质画面;在玩法方面,《战神遗迹》在传统竞技玩法外提供20余种丰富玩法矩阵。据游戏官网及七麦数据,《战神遗迹》于5月18日开启预下载,5月20日8时正式开服,公测仅1小时即登顶iOS游戏免费榜;上线首日登陆iOS游

        戏上线首日新增用户超过110万,单日流水达1,600万;此外,《战神遗迹》立足国创魔幻宇宙题材,后续也将逐步全球出海,有望持续贡献流水增量。

        后续新品《梦幻新诛仙》、《幻塔》值得期待

        除《战神遗迹》外,公司21年后续重磅新品有望陆续上线。据完美世界游戏战略发布会,诛仙IP的大世界回合制MMO手游《梦幻新诛仙》有望于6月下旬上线,截至5月20日游戏TapTap评分8.4分,官方预约人数达699万;轻科幻开放世界冒险手游《幻塔》有望于暑期上线,截至5月20日游戏TapTap评分8.3分,官网预约人数超过559万人;IP产品《一拳超人:世界》及MMO手游《天龙八部2》同样有望年内上线。公司后续高质量产品及IP储备充足,在强研运能力支持下有望提供长线增长动力。

        新品周期有望驱动持续增长,维持“买入”评级

        公司战略新品表现突出,储备产品表现可期,丰富产品及IP储备印证自研实力,支撑长线增长;影视业务有望逐步改善。我们预计公司21-23年归母净利24/29/34亿元。可比公司21年Wind一致预期平均PE 18X,考虑公司精品游戏研发龙头地位,给予公司2021年22X PE,对应目标价27.50元(前值26.46元),维持“买入”评级。

        风险提示:新品上线进度及表现不及预期,买量市场竞争加剧。

完美世界(002624):《战神遗迹》上线,开启新品周期

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