【机构调研】手握17亿银行存款，大力拓展全版权运营业务，重点发力少儿领域

股票王

       ①手握17亿银行存款，大力拓展全版权运营业务，重点发力少儿领域；②获兴全基金、千合资本等机构调研，公司一系列产品实现进口替代，填补国内空白。

       调研要点：

       ①中信出版：手握17亿银行存款，大力拓展全版权运营业务，重点发力少儿领域；

       ②华菱钢铁：获兴全基金、千合资本等机构调研，公司一系列产品实现进口替代，填补国内空白；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       手握17亿银行存款，大力拓展全版权运营业务，重点发力少儿领域

       中信出版4月14日举行了2020年度线上业绩说明会，公司管理层就投资者关心的问题进行了回答。

       公司董事长表示，未来5年要在文化强国的愿景目标指引下，努力成为国内领先的、一流的、科技型的内容产业集团：

       一是出业转型升级的“新出版工程”，将以价值提升和精准传播为主，以共享平台和大生态渠道为主要发力点，进一步提高公司的竞争力、适应能力、可持续增长的能力；

       二是“超新媒体工程”，加快音视频内容、直播、IP产业的布局和投入，力图在媒介创新和产品上实现突破，和图书出版形成版权和作者资源互动，努力改变内容生产和传播方式，形成全新的内容平台；

       三是重点布局儿童成长领域，包括和内容相关的儿童成长、IP产业、智能教育等。同时，重要的是要切实推动“三年强核”和“三年改革”计划，以改革促发展，不断强化公司核心竞争力。

       公司年末持有17亿的银行存款，称会注重提高资金使用效率；将在未来五年内大力拓展全版权运营业务，重点在少儿领域发力。

       公司存货高达7.7亿，存货增长主要为在产品（版权储备）所拉动的，为公司未来业务发展提供支持。

       公司二

       获兴全基金、千合资本等机构调研，公司一系列产品实现进口替代，填补国内空白

       华菱钢铁近期接待了兴全基金、千合资本等多家机构调研，公司近年来进步较快，产品优势逐步凸显，主要有几个原因：

       （1）建立了稳定高效的精益生产体系，产能得到充分释放，提升了公司的盈利能力；

       （2）公司品种结构调整成效显著，“高附加值、高技术含量、高盈利能力、满足客户终端个性化需求”的品种钢占比逐步提升，2020年末已达到52%，并积极向优钢、特钢转型，宽厚板、热轧板、汽车板等品种钢等在细分领域建立起差异化竞争优势，公司一系列产品实现进口替代，填补国内空白；

       （3）公司坚持减债降负，2020年三季度末公司财务费用已降至5.98亿元，相比2015年同期降低了21.63亿元，未来仍有进一步下降空间；同时深入挖潜增效控成本，逐步提高水运比例和自发电比例，物流成本和能源成本明显降低；

       （4）公司持续推进“三项制度”改革和智能制造应用，生产效率稳步提升，2020年末，华菱湘钢、华菱涟钢人均年产钢达到1,378吨/人年、1,365吨/人年，攀升至行业先进水平，2021年华菱湘钢、华菱涟钢的劳动生产率的目标提高到1,500吨/人年。

       汽车板公司产品主要借助合作伙伴安赛乐米塔尔的技术优势，瞄准高端领域，满足汽车行业内更高的安全、轻量、抗腐蚀和减排要求，在细分领域建立起差异化竞争优势，已通过国内主要的合资品牌、外资品牌的认证。公司汽车板主要面向新能源汽车领域，需求高景气度有望继续维持，且汽车板公司总体规模较小，设计年产能仅150万吨，预计汽车缺芯对汽车板公司的影响有限。

       无缝钢管交货周期一般在2-2.5个月，较其他品种更长，需求和盈利变动会相对滞后，2021年1-2月其主要下游之一油气行业仍然偏弱，但随着油价上涨，油气开采领域的需求或将探底回升，3月以后无缝钢管的需求逐渐回暖。

shinyi

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