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[风口研报] T+0交易制度或率先在科创板落地,分析师认为这几家公司将吃足这波政策红利

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发表于 2020-05-31 20:20:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
      交易制度变动(T+0、做市商):①上交所提出科创板适时推出做市商制度、单次 T+0 等交易制度;②招商认为这些制度总体是为了提升资本市场活跃度,新一轮政策驱动创新周期利好券商尤其是龙头券商及互联网券商;③制度变动还将带来对金融 IT 公司产生积极影响,B 端提升证券 IT 业务增量(恒生电子)、C 端促进用户数、活跃度付费率等指标(同花顺东方财富)。

      5月29日,上交所官网发布《资本市场“关键词”》提出科创板适时推出做市商制度、研究引入单次 T+0 交易保证市场流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。上交所拟研究 T+0(即日内买入后可以卖出,或者日内卖出后再买入,两个方向皆只能操作 1 次)交易制度, 体现“制度供给”的市场化整体思路 ,而从科创板着手研究推出 T+0,充分体现了科创板作为市场化改革试验田,由增量创新带动存量改革的思路。

      招商证券点评认为,总体来看提升资本市场活跃度或将是未来一段时间政策发力的重点,目前在再融资新政以及创业板改革背景下,全年股权融资规模预计达到 1.8 万亿,从供需匹配角度考虑, 当前 6000 亿左右的日均股基交易金额需要进一步提升 。

      而券商板块在资本市场深化改革新周期下,新一轮政策驱动创新周期,板块估值有望进一步提升,招商建议投资者关注两条主线:

      ①资本市场活跃度提升,互联网特色券商将展现出较传统券商更强的爆发力,关注东方财富;

      ②股权融资大时代,券商商业模式整体往更为综合化方向发展,关注行业龙头中信证券

      而华泰证券计算机团队谢春生认为,T+0 和做市商制度将从两方面影响证券 IT公司,一是将 直接带来交易和估值系统升级改造的需求 ,带来证券 IT 业务增量,恒生电子等证券 IT 龙头将从中受益。其他公司:金证股份赢时胜顶点软件、财富趋势、指南针等。

      二是 T+0 和做市商制度,目的都是增加市场流动性,对于 同花顺、东方财富等C 端交易软件来说,意味着流量的增加,促进用户数,用户活跃度,付费率等指标提升 ;对恒生电子等 B 端交易软件来说,意味着券商交易佣金的增加,客户支付能力得到改善,更有能力升级交易系统。



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发表于 2020-05-31 20:26:49 | 显示全部楼层
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发表于 2020-05-31 22:08:35 | 显示全部楼层
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发表于 2020-06-02 08:24:19 | 显示全部楼层
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