股市早读：关注消息面的进一步指引2019-01-10

股票王

      【信息解读】

      易纲：实施好稳健的货币政策 保持股市、债市、汇市平稳健康发展

      重要性：两星

      关键词：货币政策 健康发展

      摘 要：央行行长易纲表示，加强政策协调，继续有序化解各类金融风险。既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。坚持对非法金融机构和非法金融活动打早打小、露头就打。

      解读：易纲：稳健货币政策松紧适度的“度”，主要体现为总量要合理，结构要优化，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。一方面，要精准把握流动性的总量，既避免信用过快收缩冲击实体经济，也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆。比如，1月4日宣布的降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，并非大水漫灌。M2和社会融资规模增速也应保持与名义GDP增速大体匹配。同时，还要保持宏观杠杆率基本稳定。另一方面，要精准把握流动性的投向，发挥结构性货币政策精准滴灌的作用，在总量适度的同时，把功夫下在增强微观市场主体活力上。比如，中央经济工作会议期间，人民银行宣布创设定向中期借贷便利(TMLF)，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。


      备案产品数已达28只 外资私募迷上中国市场

      重要性：两星

      关键词：外资 私募

      摘 要：新年伊始，外资私募便开足马力加紧布局中国市场。中国基金业协会数据显示，元胜投资、毕盛投资和霸菱海外投资在开年首周合计备案三只私募产品。至此，外资私募机构已经完成了28只私募产品的登记备案，投资策略涉及主动选股、债券、量化、绝对收益等多种类型。

      解 读：在多位业内人士看来，随着海外成熟市场金融资产的增长速度逐步放缓，拥有更大发展潜力的中国市场已成为全球资管巨头的“兵家必争之地”。有外资人士明确向记者表示，今年还将继续扩充投研团队，发行更多类型产品，以奠定在中国长远发展的基石。在这些嗅觉灵敏的全球资管巨头看来，随着海外成熟市场金融资产的增长速度逐步放缓，拥有更大发展潜力的中国市场已成为其全球布局中的重要一环。惠理基金高级基金经理罗景表示，从估值来看，经过2018年的持续调整之后，A股市场主要指数的PE、PB均处于或接近2006年以来的最低水平。全球比较来看，A股市场的估值水平也处于相对偏低的位置。根据惠理基金自下而上的测算，越来越多上市公司的隐含回报率或有望超过10%，而10年期国债的利率已经回落至3.3%左右，这类权益资产的风险性价比或具有相当的吸引力。估值溢价已从2018年初的峰值水平回落，在这样的背景下，中国股市为自下而上选股提供了很好的机会。

      【市场分析】

      昨日市场呈现高开震荡，冲高回落走势，量能有所放大。活跃市值走势强于大盘走势，显示资金仍有较高的积极性。
   
      昨日盘中市场大幅冲高，主要和消息面有关：第一、中美贸易谈判有利好预期；第二、有传言央行购买股票ETF基金；第三、发改委表示会出台汽车、家电消费新政。这些消息有属实的消息，也有传言，需要进一步确认，所以，盘中回落也能看出资金的观望态度，市场还需要实质性的消息进一步指引，尤其是中美贸易谈判的结果。从0Z指数成本均线来看，上方面临无穷成本均线压力，下方短期均线有支撑，指数进入“上有压力，下有支撑”的震荡格局中，操作上不宜追高。热点上，政策受益的概念股活跃，家用电器、汽车制造、消费、通信设备等。不过，前期强势的军工板块继续回落，通信板块个股盘中振幅加大，概念股的分化将加剧，对于涨幅较大的个股应根据信号和资金做好调仓调整。如图1：