股市早读：抓结构性机会2018-12-26

股票王

      【信息解读】

      私募认为A股逐渐脱离“美股魔咒”

      重要性：两星

      关键词：A股  美股

      摘 要：多家私募认为，目前影响A股市场的主要因素仍主要集中在内部，外围市场虽然可能会在短期心理层面对A股带来一定压力，但整体影响较为有限。　

      解 读：上海汇利资产总经理何震表示，从今年中国股市的运行来看，市场驱动力仍然主要源于经济基本面和市场层面的内部因素。考虑到美国股市是持续上涨10年后开始下跌，而A股市场则是连续几年都表现较差，在此背景下，近期美股持续大跌，对于A股市场虽然会有一定的短期心理层面的影响，但并不是左右A股运行的关键性因素。上海少数派投资也分析，当前美股估值处于顶部区域，而A股却在历史底部。在前期的行情演绎中，A股实际上已经在逐渐脱离“美股魔咒”走出自己的独立行情。另外，如果美国经济真的出现衰退迹象，那么美联储持续加息计划也将大概率提前结束，对于以中国为代表的新兴市场国家而言，货币贬值压力将大幅减轻，人民币资产吸引力也将随之增强。综合近期高层对于宏观经济的定调以及央行创设工具释放流动性等国内政策面因素来看，A股投资者的谨慎情绪也正在获得对冲性的支撑。

      长江证券：明年可关注国企改革主线

      重要性：两星

      关键词：明年  国企改革

      摘 要：长江证券资深策略分析师包承超12月24日接受中国证券报记者采访时表示，今年下半年国企资本运作活跃度明显提升，其中地方国企资本运作规模和频次的上升尤其迅速。无论是从政策推进还是落地数据来看，国企改革均已步入深水区。在政策大力支持国企通过兼并重组、资本结构调整等多种形式来盘活存量资产、降低杠杆率的环境下，国企改革的加速推进或成为2019年资本市场值得关注的主线之一。

      解 读：包承超称，通过对2013年以来本轮国企改革期间全部上市公司共完成的14478笔（涉及国企的4,158笔，占比28.7%）资本运作交易进行详细梳理，可以发现，当前国企资本运作交易正在加速落地，并愈发活跃；2018年同比增长较多或占比权重较大的一级行业主要包括公用事业、军工、电子、化工、交运、电气设备、房地产、汽车、食品饮料和商贸等一共10个行业。具体细分到二级行业，则主要包括电力、船舶、光学光电子、电源设备、化学制品、航运、高速公路、港口、电气自动化、房地产开发、汽车整车、饮料制造和一般零售等一共13个行业，其2018年股权交易占比达3315.7亿元，占全部行业的73.1%。这些行业具有较多共同点：一是较为符合近年来的政策导向，其所涉“双百行动”公司较多；二是行业国企资产负债率偏高；三是行业集中度较低。从逻辑上分析，符合后两个特点的行业降杠杆的意愿或许更强，提升集中度带来的边际收益更大。

      【市场分析】

      昨日市场呈现低开震荡，探底回升走势，量能有所放大。活跃市值走势和大盘走势基本同步，显示资金有一定的观望态度。

      美国股市大跌，引发全球股市震荡，上证指数再度考验前期低点2449点。昨日市场探底回升，尤其是上证50指数午后快速上升，不排除资金有护盘行为。由于圣诞节美国股市休市，暂时缓解美股对A股影响，美国走势的不确定性，将影响资金进场积极性，制约指数的反弹空间，短期2449-2500点一带的支撑力度仍有确认和整固的需求。所以，操作上仍需要控制仓位，不宜追高操作。由于当前估值整体较低，政策预期较为确定，指数下跌空间有限，通信设备、元件、网络与通信等政策收益板块活跃，局部热点明显，资金主要在中小盘和政策受益益的品种上运作，当前选股上应抓大放小，积极关注业绩稳定增长的小盘股，对于逆势增仓的品种重点关注。

czy112

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