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《尽管央行维稳之意明显，但金融去杠杆已经在影响中国的货币环境！》：尽管央行有意维稳市场，但是“强监管”仍然在改变当前的货币市场环境。这主要体现在两个方面：其一、由于强监管，短期利率正在上升，并向长期利率和贷款利率传导。随着银行间利率的攀升，债券收益率和平均贷款利率也会呈现上升趋势。总之，短期利率变动足够传导到长期利率上。其二、强监管正在改变银行的资产负债表。银行资产负债表的调整反过来会影响广义货币增长，并影响实体经济的货币环境。
《一行三会“强监管+去杠杆”：金融市场利率抬升冲击实体融资成本！》：一行三会的强监管和去杠杆对实体经济到底产生了哪些影响呢？博览研究员认为，货币市场利率为代表的金融市场利率向实体融资利率的传导，最终抬升了实体部门的融资成本，实体经济部门也因此承压。传统意义上来说，我国货币市场与信贷市场相对割裂。过去货币市场利率主要受到央行银行间政策利率的影响，而信贷利率则主要受存贷款基准利率的影响。但近年来随着利率市场化的发展（如2013年取消了金融机构贷款利率下限，2015年放开存款利率上限），存贷款基准利率已经不如以前那么重要了。而以回购利率为代表的货币市场利率显得越来越重要，它不仅直接影响债券市场利率，也对信贷市场利率产生传导作用。首先，中国货币政策正在加强转型步伐，由数量型向价格型转型，目前表现数量型和价格型相结合，正在货币市场加强基准利率的培育，并且通过构架利率走廊增强对于基准市场利率的管理。因此，货币政策通过货币市场向债券市场的传导机制的重要性在逐步提升。将基准利率调节至目标水平，基准利率具有引导作用，从而影响了债券收益率，包括信用债利率和银行同业存单及其他类别金融债券利率。其次，从传导机理来看，银行间货币市场利率同时影响着商业银行的资产负债部和金融市场部，从而对信贷市场利率产生直接和间接的压力。市场利率中枢上升直接增加了其信贷投放的成本，商业银行为了稳定息差，最终将调升贷款利率。
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首席银行内参 2017-06-12看股票行情上股民大家庭论坛
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狗仔卡
发表于 2017-06-12 05:40:43
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发表于 2017-06-12 07:04:06