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双重主题催化 建筑央企有望成大资金配置方向

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发表于 2017-4-10 07:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
根据公司官网报道,中国铁建等央企纷纷表示要积极对接、深度参与雄安新区建设;中国中铁在业绩发布会上表示已有公司专家参与整体规划设计,预计新区未来建设将占相当份额。基建和房建是驻京九大央企强项,预计新区重大项目将被央企瓜分,充分享受新区投资盛宴。
国务委员杨洁篪在3月10日接受采访时表示,五月一带一路大会期间将“推进一批重大项目和合作协议,研究提出一些中长期重大举措”。预计届时将有大量MOU(谅解备忘录)、正式订单签约。参考近期沙特国王访华两国间合作协议高达460亿美元,此次参会领导人来自于十多个国家和地区,最终协议及订单规模有望超万亿。一带一路战略推进以来,建筑央企是响应战略的绝对主力,近期中交与沙特签署基建合作备忘录,中国建筑签署50亿澳元基建备忘录,都充分彰显建筑央企在一带一路中的龙头地位。中泰证券认为,建筑央企极有望成大会签约主角,届时将对板块形成最强催化。
在国内基建PPP与国外订单双重带动下,建筑央企在2016年订单增速普遍较快。其中中国铁建、中国中铁、中国建筑等增速均达到近年来新高。今年来建筑央企再度展现强劲的订单趋势,1-2月中国建筑/中国电建/中国核建/中国中冶/中国化学22%/65%/49%/78%/-7%(但中国化学3月刚签81亿俄罗斯大单),及中国交建设定今年订单增长23%的目标、中国中铁签四川省3000亿框架等,这将有望带动建筑央企未来盈利预期提升或估值提升。
在2014年底的一带一路大行情中建筑央企是上涨的核心主线,普遍涨幅4-6倍。今年来建筑央企涨幅相对落后,除中国化学、葛洲坝涨幅超过30%、中国交建涨幅超过20%外,其余中字头建筑央企普遍涨幅落后。在前期板块上涨形成市场号召力后,一带一路与雄安新区主题有望吸引更大范围资金入场,届时大建筑央企有望成主要配置方向。建议积极加配建筑央企,重点推荐葛洲坝(PPP驱动业绩加速增长,海外收入订单占比高,外延环保潜力大,2017年PE13倍)、中国交建(一带一路与PPP绝对龙头,2017年PE16倍)、中国化学(海外订单大幅增长,化工投资预期改善)、中国建筑(板块绝对估值最低,PE仅9倍)、中国铁建(有参照低估,PE仅12倍),关注中国中冶、中国电建、中国中铁。
风险提示:项目进度不达预期风险,海外经营风险



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发表于 2017-5-14 12:56 | 显示全部楼层
谢谢提供参考
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