5G网络建设加速 这一领域或率先受益

股票王

      3 月 4 日中央政治局常务委员会召开会议，指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。而仅在2天后，工信部又召开了加快5G发展专题会，再次明确提出加快 5G 网络建设步伐。

      可看出，我国近期在政策力度上对5G建设不断加码，预计今年开始我国将迎来5G网络的大规模建设期。

      可能有人会问，国内这么多产业，为何单单要大力发展5G技术呢？

      其实最直接的回答就是，5G 对于拉动经济意义重大，这主要体现在两方面：

      1、作为“新基建”将起到“稳投资”的作用；

      2、 5G 将与垂直行业紧密结合，催生大量 5G 新应用，间接带动更大的信息消费需求。

      投资的目的在于回报，而投资建设5G网络的回报，最直接的其实就是信息、流量的消费。

      5G在未来有三大应用场景：增强移动带宽、低延时沟通和万物互联。5G相比预4G之前的通信技术最大的区别就在于它将产生更多的数据流量。据预测，到2025年5G产生的移动数据流量相比于4G技术将增大 300%，约 160EB/月。

      作为亚太地区最早实施5G商用的国家之一，韩国在5G移动数据流量的变化更有说服力。其于2019年4月初刚商用时，由于注册用户数量还不多，月平均流量使用不到2万TB。而在商用初期，韩国运营商在吸引5G用户上想了很多办法，除了涉及套餐，也推出了多媒体和游戏方面的5G体验。

      例如，当时SK电讯主打的是低时延社交直播、12KUHD视频和视野更宽的棒球直播，还与多家世界级VR/AR运营商合作推出了5G流媒体游戏。KT则重点推广了基于5G的视频、游戏等内容服务，推出4K无线VR服务“KT Super VR”及可穿戴式360度VR相机，通过VR服务攻占5G媒体市场。在这些刺激之下，韩国5G移动流量出现了明显增长，截至今年1月份，韩国月流量使用首次超过60万TB(600PB)，其中5G占比达到了21.6％，约为12.6万TB。

      流量的增长带来的就是对消费的拉动，这对我国5G商用具备一定参考价值。但要想通过流量刺激、带动消费，显然要先做好5G相关的网络建设。

      通信产业是社会经济的战略性、基础性以及先导性产业，在我国也是最明确的优先发展的产业之一，尤其是目前在疫情影响下，无论是从“稳投资”还是科技/消费产业带动效应来看，效果将会是显著的。5G相关应用有望在政策支持下迎来发展新机遇。因此我们认为，在2020年度的投资策略中，5G 投资机会核心机会在 5G 网络（主设备为核心）+5G 应用（视频+流量+ 物联网）。而这里率先受益于5G建设的应该是5G网络基站方面。

      从目前的趋势看，2020 年5G基站将开始进入大规模建设期，预计到2021~2023年将达建设高峰。考虑到5G 基站将上量，景气度上升明显。基站产业链中，像主设备、射频 、基站天馈、光模块等，这些领域将从之前的预期到当下的逐步兑现，有望在5G整个产业链条中率先受益。

      上市公司方面，烽火通信（600498）深耕光通信领域，是少数集光纤、光缆、光棒、光芯片、光器件、光设备全产业链于一体的公司。3月10日中国移动公布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购中标候选人，烽火通信报价总计61.2亿元，总体份额占24.38%，获得约3.44万端SPN设备，仅次于华为，公司在传输设备上有很强的竞争优势。

      通宇通讯（002792）当前已形成了通信天线及射频器件的完整产品线，可满足国内外 2G/3G/4G等多网络制式的多样化产品需求。此外，公司积极投入 5G 产品研发，收购江嘉科技65%股权，前瞻布局陶瓷介质滤波器技术，目前拥有多项5G专利。国内5G网络建设进入冲刺期，公司业绩未来有望得到提振。

      太辰光（300570）自 2002年进入连接器领域后，公司经历了10G=>0G=>100G的持续升级时代，依靠持续创新的产品已逐步在海外互联网企业客户建立起渠道，而当下随着5G网络建设兴起以及云计算的进一步发展，400G 时代将逐步开启，400G 时代将开启 MTP/MPO产品进一步高端化迭代，公司也有望迎来量价齐升的新时代，公司的业绩未来也有望随着400G 时启进入一个新的发展阶段。

      风险提示：5G网络建设推进不及预期，上市公司业绩不及预期。

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