股市早读：轮动有序 踏准节奏2019-04-09

股票王

      【信息解读】

      今年流入A股的境外资金将达1050亿美元 基金经理看好中国市场

      重要性：两星

      关键词：资金 中国

      摘 要：国际金融协会近日表示，新兴市场的新资金流将在今年和明年复苏，今年流入中国证券市场的境外资金将达到1050亿美元，明年有望达到1100亿美元。

      解读：国际金融协会预测，2019年流入新兴市场的非居民资金将达到1.26万亿美元，比2018年流入的1.14万亿美元高出10%。最值得关注的是流入中国市场资金的速度：今年第一季度，流入中国的资金占到了流入新兴市场的大部分，而此前几个季度流入中国市场的资金则相当疲弱。国际金融协会表示，预计2019年流入中国证券市场的资金净额将达到1050亿美元，2020年将达到1100亿美元。历史数据显示，2018年流入中国证券市场的资金创下历史记录，其中流入债市的资金达到1000亿美元，较2017的880亿美元增长了14%，流入中国股市610亿美元，较2017年的360亿美元增长了69%。基金经理考夫曼管理20亿美元的“工匠发展中国家基金，该基金一季度的收益率达到了22.79%，远超MSCI新兴市场指数9.92%的上涨幅度，这位新兴市场基金经理今年击败了99％的同行，从其持仓来看，工匠发展中国家基金中的持仓比率最高的是中国股票，占比34%。表示中国股市可能是未来十年中最具吸引力的地方。

      中金：增长预期修复支持市场

      重要性：两星

      关键词：增长 修复

      摘 要：尽管市场已经反弹30%左右，获利了结压力可能引致短期市场波动加大，但考虑到目前为止市场估值修复较为温和、各类资金入市尚有潜力、增长预期修复刚刚启动，对后市演绎仍持积极看法。建议关注券商、白马蓝筹和落后补涨机会如汽车、化工、建材等。

      解 读：中金认为，在年初货币政策转向宽松、两会后财政政策开始发力后，基建、PMI、消费特别是与经济周期相关度更高的可选消费等多重数据显示内需呈现企稳迹象。此前测算一系列减税降费措施有望提振上市公司盈利3-9个百分点，从近期盈利预测调整的情况来看，市场对此预期可能尚不充分。综合1245家公司的年报和1680家中小创公司的年报业绩快报，上述2425家公司(剔除重复)2018年净利润增长2.6%，金融/非金融分别增长2.1%/3.3%。目前两市共有686家公司披露业绩预警，以中小创公司为主，业绩向好比例为55%。深交所披露3月新增开户数299万，周均75万。市场日均换手率回升至4.1%。上周沪深港通北向净流入44亿元。上周中方谈判代表团在美进行第九轮磋商，中美贸易磋商继续取得积极进展，对后市演绎仍持积极看法。行业主题建议：增长复苏，落后补涨。第一、符合中国消费升级与产业升级方向的优质蓝筹股；第二、关注落后及预期较低的板块中受政策刺激未来可能改善的领域，包括汽车及部分周期板块。

      【市场分析】

      昨日市场呈现高开震荡，冲高回落走势，量能有所放大。活跃市值走势和大盘走势基本同步，资金追涨积极性不高。

      市场走势两大特点：第一、个股分化明显，第二、热点轮动节奏有序。分化特点表现在创业板走势较弱，沪中大盘和深中大盘走势较为平稳。究其原因，主要是年报和一季报公布的密集期临近，加上一季度经济数据即将公布，前期涨幅较大的题材股面临业绩考验，部分资金获利了结动作明显，投资者应根据资金和信号做好仓位调整。基于多空资金处于净流出状态，震荡走势在今日盘面会有所延续。不过，当前多空资金流出力度不大，尤其是0Z指数的成本均线仍是多头排列，整体向上趋势没有改变，短期震荡不宜恐慌，反而是低吸绩优股的机会。轮动特点，主要是由以科技为代表的成长性个股向周期性板块轮动，比如化工、钢铁、水泥、有色等。这些板块的走强一方面是消息刺激（化工涨价、国企改革等），另一方面是整体涨幅较小，有一定的补涨需求。操作行不宜盲目追涨，重点关注资金潜伏进场且涨幅不大的品种，符合一带一路、国企改革、青山绿水等概念的更好。如图1：

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