2025-05-20 上证早知道 （星期二）

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2025-05-20 上证早知道 （星期二）

【今日导读】
>房价运行总体逐步稳定 改善性需求持续释放
>小米玄戒O1芯片将亮相 引领国产芯片新高度
>高速公路充电网络全面建成 新能源车加速渗透
>弘信电子签署算力相关合同 松原安全获定点

【上证聚焦】
〇房价运行总体逐步稳定改善性需求持续释放

5月19日，国务院新闻办就2025年4月份国民经济运行情况举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人表示，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定。但也要看到，当前房地产市场总体仍在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍待释放，部分地区房地产去化压力依然较大，促进房地产止跌回稳仍需继续努力。
据国家统计局网站消息，2025年4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅均持续收窄。一线城市新建和二手住宅价格环比分别持平和下降0.2%，同比分别下降2.1%和3.2%。二线城市新建和二手住宅价格环比持平和下降0.4%，同比分别下降3.9%和6.5%。三线城市新建和二手住宅价格环比分别下降0.2%和0.4%，同比分别下降5.4%和7.4%。各线城市同比降幅持续收窄。
@中信证券研究所 表示，总体来看，房地产政策已经纳入扩大内需的框架，预计稳定房价的政策箭在弦上。2025年房价将望达到长周期的底部，严控增量，消化存量，提高质量的政策取得了实效，改善性需求持续释放。
@中泰证券研究所 表示，中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，旨在稳住楼市，促进房地产市场健康发展。2025年一季度全国一二手房同环比销售总体都有所下降，但不同能级城市表现出现分化，一线城市成交量数据明显高于二三线城市。全国重点城市的去化周期继续下降。在当前政策环境下能够有效应对市场波动，同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复。

【上证精选】
〇5月19日，工业和信息化部、国家发展改革委等九部门印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》。《意见》提出，要推动科技服务业全面发展，围绕研究开发、技术转移转化、企业孵化等重点领域进行全面部署。要加快转型升级，强化科技服务创新，深化新一代信息技术融合应用，推广应用先进绿色技术，促进与三次产业深度融合，推动科技服务业高端化、智能化、绿色化、融合化发展。
〇5月19日，国家统计局新闻发言人在新闻发布会上表示，各方面积极推动科技创新和产业创新深度融合，促进科技创造力向社会生产力转化，创新引领作用不断增强，为经济发展不断注入新动能。高技术产业和新兴服务业发展向好。智能化、绿色化转型加快，人工智能大模型、人形机器人等科技前沿领域实现突破，将进一步促进产业升级发展。
〇5月19日，由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳举行，大会以“新质生产力:投资中国新机遇--开放创新的深圳市场"为主题，中国证监会、深圳市政府、深交所负责人以及世界交易所联合会主席出席开幕式并致辞，近400名金融监管机构等代表现场参会。会期为期2天，将通过主旨演讲、公司路演等形式，展现中国资产和A股市场投资价值。
〇5月19日，上海市人力资源和社会保障局等四部门印发《上海市直播经济技能人才培养工作方案(2025-2027年)》。《方案》明确，2025-2027年，本市直播经济技能人才队伍建设目标为:直播经济技能人才培训评价服务进一步扩容，全市开展直播技能培训评价6万人次;直播经济技能人才规模和结构进一步优化，全市新培养持证直播技能人才5万名，全市直播技能人才总量供给和整体素质与直播经济发展需求基本匹配;直播经济技能人才职业发展通道进一步拓宽，技能等级向上突破高级技师，逐步向特级技师、首席技师发展。
〇5月19日，英伟达CEO黄仁勋宣布多项AI领域重大进展，公司将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统，并联合台积电、富士康在中国台湾建立AI超级计算机;同时宣布其个人AI计算机DGX Spark已全面投产，将于数周内就绪;此外还推出了DGXStation工作站，预计华硕、戴尔等合作伙伴将于今年晚些时候推出相关产品。
〇5月19日，华为推出鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师。首次应用鸿蒙操作系统的个人电脑在成都正式发布，这标志着国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破。
〇5月19日，小米汽车官方微博宣布，将于5月22日19点发布小米SUV车型YU7。
〇利弗莫尔证券显示，宁德时代5月19日暗盘交易高开约7%，暗盘收盘涨9%至每股287.00港元，成交额超过3.38亿港元，总市值超过1.29万亿港元。
〇5月19日，据TrendForce最新研究，2025年随着生成式AI逐步融入人们的生活应用，SK Telecom、Deutche Telekom等全球主要电信商陆续针对一般用户推出代理式AI(Agentic AI)服务。在电信商和CSP大厂持续建置数据中心的情况下，数据中心互连技术日益受到关注，预估2025年产值将年增14.3%，突破400亿美元。

【产业情报】
〇全球第四家3nm玩家诞生小米玄戒O1芯片引领国产芯片新高度

5月19日，小米CEO雷军在微博正式宣布，小米自主研发设计，采用第二代3nm工艺制程的手机SoC芯片玄戒 O1即将亮相。这是中国3nm芯片设计的一次突破，紧追国际先进水平。小米将成为继苹果、高通、联发科后，全球第四家发布自主研发设计3nm制程手机处理器芯片的企业。
@中信证券研究所 表示，2025年全球半导体产业规模将持续增长，云端算力高景气度延续，同时端侧AI(如AloT设备、智能驾驶)将成为拉动行业的新增长点。国内半导体作为科技新质生产力的底层基座，在政策支持、周期反转、国产替代等多重利好下，将迎来加速发展。
@华福证券研究所 表示，全球半导体行业持续复苏，算力芯片受AI及 loT需求推动，国产替代加速;模拟芯片因关税政策调整迎来国产化机遇。半导体设备国产化进程加快，中国设备投资同比增35%至496亿美元。功率半导体受益于新能源车、光伏及AI服务器需求，行业规模稳步扩张。整体来看，各细分领域均呈现积极增长态势。
东方中科(002819) 是国内领先的测试技术科技服务公司，为北京玄戒技术有限公司提供综合测试服务，是其在电子测试测量领域的供应商;
北方华创(002371) 是中国半导体设备领域的龙头企业，专注于高端电子工艺装备和精密电子元器件的研发、生产和销售，其核心业务贯穿半导体产业链的关键环节;
新洁能(605111) 是国内功率半导体龙头，专注于MOSFET (金属氧化物半导体场效应晶体管)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管)等半导体芯片和功率器件的研发、设计及销售;
有研新材(600206) 是国务院国资委下属的国家级新材料研发与生产企业，以技术突破推动国产替代，长期受益于半导体自主可控、新能源产业升级等趋势。

〇高速公路充电网络全面建成交通强国绿色基建再树全球标杆

近日，交通运输部运输服务司副司长表示，截至目前，全国已建成充电停车位的服务区6527个，已建成充电桩3.5万个，充电停车位5.1万个，占高速公路服务区总数的98%。下一步，交通运输部将认真落实10部门关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见，依托西部陆、海新通道等重大工程，打造近零排放运输通道样板，推动电动重卡车电分离模式及新能源重卡运输试点示范，积极探索新能源重卡应用的新场景新模式。@上海证券研究所 表示，新能源汽车“以桩带车”模式将加速渗透，充电桩利用率提升带动运营端盈利改善，叠加制造端出货量增长，充电运营商及产业链相关企业有望迎来发展机遇。兴业证券表示，新能源汽车保有量扩张与单车带电量跃升双重驱动下，国内充电运营市场维持高景气，新增充电桩保持稳定增长，充电运营服务商及设备供应商将显著受益。
国轩高科(002074) 是中国新能源领域的龙头企业，业务覆盖动力锂电池、储能系统及输配电设备三大板块，以动力电池和储能为基础，通过智能化、移动化充电技术重构新能源汽车补能生态;
国电南自(600268) 是国家电力系统高科技公司，其核心业务覆盖电力自动化、新能源及节能减排、智能电网等领域;
绿能慧充(600212) 是一家专注于新能源汽车充电设备制造与综合能源服务的高科技企业，凭借液冷超充技术、全场景产品矩阵及战略合作网络，在国内充电市场中占据重要地位;
特锐德(300001) 是充电桩运营与电力设备制造双龙头，旗下特来电为国内最大充电运营商，公共充电桩市占率26%(2024年底数据)，充电量市场份额24%。

【公告快递】
〇弘信电子签署算力技术及硬件采购合同

弘信电子(300657) 子公司厦门燧弘与B公司签署《技术服务合同》，B公司以购买服务的方式向厦门燧弘采购算力服务，合同含税金额为1.77亿元;子公司燧弘人工与X公司订立了《硬件采购合同》，X公司向燧弘人工采购算力设备，合同含税总金额为3.85亿元。
〇松原安全获得国内知名汽车制造商4.4亿元项目定点

松原安全(300893) 近日收到国内知名汽车制造商X客户的定点通知书，公司作为X客户合格供应商，将为该客户D平台部分车型提供安全带产品。此次定点项目生命周期5年，产量总计约190-200万台，销售额折合人民币约4.4亿元。
〇友阿股份与长沙国控资本等签署战略协议

友阿股份(002277) 与长沙国控资本、清华电子院签署战略协议，旨在通过利用三方各自的技术、专业、人才等优势资源，在功率半导体器件领域广泛开展深层次合作，为公司打造第二增长曲线、实现“零售+半导体”双主业发展战略提供助力。
〇华恒生物拟投建人工智能精准发酵及蛋白质工程共享示范项目

华恒生物(688639) 拟投资3.2亿元建设“人工智能精准发酵及蛋白质工程共享示范项目"，旨在通过先进微生物发酵技术与人工智能结合，实现生产过程的实时监控和优化。
〇信邦智能拟购买无锡英迪芯微电子控股权

信邦智能(301112) 拟发行股份、可转换公司债券及支付现金购买无锡英迪芯微电子科技股份有限公司控股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。标的公司是国内领先的车规级数模混合信号芯片及方案供应商，已成长为国内少有的具备车规级芯片规模化量产能力的集成电路设计企业，在汽车芯片领域累计出货量已经超过2.5亿颗，2024年实现营业收入近6亿元，其中车规级芯片收入占比超过90%。
〇金帝股份子公司收到6.4亿元定点意向书

金帝股份(603270) 子公司MATTESCO MEXICOS.A.DEC.V收到全球某知名汽车零部件公司的定点意向书，按其需求定制开发和供应新能源电驱动定子铁芯和转子总成产品。该项目预计生命周期为2026年至2031年，生命周期总金额约为人民币6.40亿元。
〇万润新能与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂产品供应协议

万润新能(688275) 与宁德时代签订《业务合作协议》，自2025年5月起至2030年，预计向宁德时代供应磷酸铁锂产品约132.31万吨。宁德时代承诺在2025-2030年期间每月度采购量不低于公司承诺量的80%。
〇兆讯传媒等拟回购股份

兆讯传媒(301102) 拟1亿至2亿元回购公司股份，回购价格不超过14.80元/股。合兴包装(002228)拟5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过4.67元/股。

【资金观潮】
〇公募机构加紧调研挖掘结构性机会

公募排排网数据显示，上周(5月12日-5月18日)共有125家公募机构调研了210家上市公司，合计调研次数达到972次。从上周调研行业来看，半导体行业以76次调研居首，反映公募机构对半导体国产化进程的高度期待。紧随其后的是通用设备、光学光电子、电子化学品 II、医疗器械行业，均被公募调研逾50次。
金鹰基金表示，后续行业配置上，一方面，关注资金回流后具有产业进展的科技成长行业，AI应用、人形机器人、智能驾驶、创新药等新质生产力方向或再度表现。另一方面，服务消费依然是政策对冲的潜在抓手，同时，短期市场风险偏好提升后对原本具有自身景气度的新消费方向或带来估值提振。
〇2家机构买入三生国健

5月19日的公开交易数据显示，2家机构买入三生国健7070.79万元，另有2机构席位卖出2720.51万元，机构净买额占总成交的11.52%。
@民生证券研究所 认为，三生国健核心产品内生增长动能强劲，研发管线聚焦自免领域，看好未来商业化放量。截至2024年年底，公司研发管线中共开展22个自免项目，其中包括5个临床I川期项目，6个临床II期项目，4个临床 I期项目，6个处于IND审核或获批阶段项目。
〇红利主题基金密集发行

基金公司正在密集布局红利资产。从正在发行的基金情况看，截至5月19日，工银中证港股通高股息精选ETF联接，申万菱信中证红利指数基金、中银中证港股通高股息投资指数基金、中欧中证红利低波动指数基金、招商红利量化选股混合基金、兴业中证红利指数基金等正在发行。
东证资管表示，投资红利资产的重点在于获取可预期的现金流回报，当前红利资产依然具备较为充分的绝对收益策略空间，投资红利资产要关注两个要点:一是需要更加关注资产本身的盈利质量，二是更加注重未来能否获得较高的股息率。
富国基金认为，全球政策的不确定性风险或将压制资本市场风险偏好，红利资产或呈现相对韧性。中长期看，低利率时代，红利资产是值得投资者长期重视的配置方向，并且在政策持续鼓励中长期资金入市的背景下，高股息投资价值有望延续。

【机构调研】
〇恒而达(300946) 的直线导轨产品切入激光加工、光伏设备及数控机床领域，并协同SMS全球客户资源(瑞典Sandvik、德国EMUGE等)加速精密工具市场渗透。推进SMS国产化整合，中德专家联合试制滚珠丝杠和行星滚柱丝杠设备，供应链本土化降本增效。收购 SMS后承接莱斯豪尔等头部企业磨床维保业务，下半年订单有望随欧洲高端装备需求释放。海外审批流程完成后，技术嫁接将打开齿轮加工、驱动部件新增长极。
〇信隆健康(002105) 加速业务重心转向康复器材，布局智能轮椅和外骨骼机器人赛道，应对老龄化及交通事故致残需求，康复产品受益美国零关税政策对冲自行车配件出口压力。龙华、松岗城市更新项目预计贡献30亿元资产增值，强化现金流支撑智能器械研发。美国加征关税致运动器材订单波动，但市场分散策略下间接影响可控。年内重点整合康复产业链资源，拓展东南亚等新兴市场驱动增长。
〇中国海诚(002116) 加速布局战新行业，新能源新材料订单近三年稳居前三，智能制造承接工信部揭榜挂帅项目。海外营收占比14%，目标提升至20%-30%，重点突破“一带一路"沿线市场。连续18年现金分红累计10.76亿元，2024年拟10派3.09元。30亿现金储备择机并购孵化第二曲线，推动轻工工程向绿色化、数智化转型，锚定“十五五"战略进阶。