【风口研报 公司】车路协同下数据传输环节的核心标的，公司已成功配套华为问界、理...

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车路协同下数据传输环节的核心标的，公司已成功配套华为问界、理想汽车、蔚来汽车、T公司等优质客户，分析师上调盈利预测后今年业绩有望增近7倍

沪光股份（605333）精要： 

①数据经过传感器（获取数据）-域控制器（处理数据）-制动和转向（应用数据），都离不开数据传输环节的线束（数据输入和输出）；

②公司是国内汽车线束自主龙头，负责数据传输环节，目前正向高附加值线束新品升级，已成功配套华为问界、理想汽车、蔚来汽车、T公司等优质新能源客户，有望迎来量、价、利三升； 

③国信证券唐旭霞认为，在电动化与智能化趋势下，公司有望受益于线束产品下游客户放量，并上调2024-26年盈利预测至4.6/6.3/8.4亿元（原24/25年预计4.1/5.8亿元），同比增长753.4%/37.3%/31.9%，对应PE为26.6/19.4/14.7倍； 

④风险因素：上游原材料涨价风险。 

车路协同下数据传输环节的核心标的，公司已成功配套华为问界、理想汽车、蔚来汽车、T公司等优质客户，分析师上调盈利预测后今年业绩有望增近7倍

在交通部财政部支持交通基础设施数字化转型文件指引下，交通信息化赛道迎来持续催化。对于“单车智能”和“车路云一体化”，两者是递进的关系，尽管商业模式仍待探索，但二者都将无可避免涉及数据传输环节。 

今日，国信证券唐旭霞深度覆盖沪光股份，公司是国内汽车线束自主龙头，负责数据传输环节，在电动化与智能化趋势下，有望受益于线束产品下游客户放量。

数据经过传感器（获取数据）-域控制器（处理数据）-制动和转向（应用数据），都离不开数据传输环节的线束（数据输入和输出）。 

公司正向高附加值线束新品（高压、低压、高速线束）升级，已成功配套华为问界、理想汽车、蔚来汽车、T公司等优质新能源客户，并加大对高压连接器的布局，有望迎来量、价、利三升。 

唐旭霞看好公司为数据传输环节的核心标的，并上调2024-26年盈利预测至4.6/6.3/8.4亿元（原24/25年预计4.1/5.8亿元），同比增长753.4%/37.3%/31.9%，对应PE为26.6/19.4/14.7倍。 

一、行业端，电动化与智能化趋势下，汽车线束空间广阔

单车价值量角度：电动化新增对高压线束的需求，智能化新增对高速线束的需求，综合预计新能源汽车单车汽车线束价值为5000元左右。 

市场空间角度，传统低压线束和高压线束市场，2025年全球空间超3300亿元，国内超1000亿元，高速线束市场，2025年全球空间超500亿元，国内超150亿元。 

竞争格局角度，国内汽车线束市场以矢崎、住友、莱尼等为代表的外资线束厂占主导地位，公司国内市占率约3-4%。 

唐旭霞认为，公司为国内少有的长期配套合资车企的自主线束厂，近年积极开拓新势力客户，丰富的线束生产经验叠加快速响应优势，后续国本土替代空间大。

二、公司端，主营高低压线束的自主优质线束企业，量、价、利三升 

（1）价升：公司深耕汽车线束业务，从传统的低压线束产品，向高附加值线束新品（高压、低压、高速线束）升级，此外也加大对高压连接器的布局，推出高压连接器产品。

（2）量增：公司积极拓展新客户，成功配套华为问界、理想汽车、蔚来汽车、T公司等优质新能源客户，且客户结构多元化，前五大客户销售收入占比从2015年的99%下滑至2023年的79%。

（3）利升：一方面，公司持续推进智能制造与数字化转型，降本增效，另一方面，随着下游客户线束产品的放量，受益于规模效应，公司盈利能力有望持续改善。