【电报解读】前两个月招标量超去年全年出货量，海外价格较国内高出2-3倍，这一制氢...

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前两个月招标量超去年全年出货量，海外价格较国内高出2-3倍，这一制氢设备2025年全球市场规模或超5200亿元，相关上市公司一览（附表）

前两个月招标量超去年全年出货量，海外价格较国内高出2-3倍，这一制氢设备2025年全球市场规模或超5200亿元，相关上市公司一览（附表），这家公司自研产品已在项目中应用。

今年以来，氢能源需求迎来高速增长，电解槽项目招标亦随之大增。据华鑫证券对中国电解水制氢项目进行的不完全统计，处于招标至投运阶段的项目达37个，其中25个项目公布电解水设备规模，已公布规模的项目合计功率需求高达2.4GW。

随着电解槽项目招标大幅增长，绿氢电解槽设备的出货量也正显著提升。据氢云链近日统计，2023年1-2月，全国已有至少8个绿氢项目开工或进入制氢设备招标环节。（相较于2022年同期，则主要只有中石化新疆库车项目。）8大项目基本采用碱性电解槽路线，合计电解槽招标量达763.5MW，同比增长近3倍，并已超过2022年国内近750MW的电解槽出货量。

一、全球2025年电解槽市场规模将达到5280亿元

华安证券研报指出，随着政策及市场的双轮驱动，氢能需求快速提升，假设2030年全球氢气需求量将达到1.2亿吨，占终端能源比重达到3.3%，根据中国氢能联盟预测，我国2030年氢气需求量将达到3715万吨，占终端能源比重达到5%。目前全球绿氢在氢能中的占比较小不足1%，未来具有较大得提升空间，预计2025/2030年全球绿氢占比可以达到15%/38%。目前行业主流碱性电解槽功率为1000Nm/h，全年工作时长预计为2400h，单台设备年产量将达到0.02万吨，未来随着电解槽产品不断升级，单台设备投资额有望持续下降。预计2023/2024/2025/2030年全球碱性电解槽市场规模可以达到1872/3651/5280/9425亿元，2022-2025年CAGR达到140.62%。

二、机构称电解槽有望迎来出口机会

国盛证券杨润思3月22日发布研报，从设备成本、盈利水平、扩产规划三个维度看本轮电解槽出口投资机会。1）成本角度看，据BNEF，海外电解槽设备价格较国内高出2-3倍；2）盈利水平看，多家海外电解槽公司至今税前利润仍为亏损状态；3）扩产规划看，目前龙头扩张速度仍低于订单交付速度。近年来中国电解槽产品性能不断提升，且具备成本优势，海外电解槽需求高增趋势下，中国电解槽有望迎来出口机会。预计具备渠道能力的优质设备厂商有望迎来与海外龙头合资设厂、获取出口订单的机会。

三、相关上市公司：华电重工、双良节能

华电重工：背靠华电集团，公司1200N3/碱性电解水制复装署与气体扩散层产品已成功下线，具有高由流察度、高电解效率大容量、高响应速度的特点，运行平稳、性能先进、结构紧凑，适用于可再生能源规模化制备绿氢场景。公司已完成容量碱性电解水制氢装置和部分氢能核心材料的开发。公司自行开发并生产的电解槽将应用于内蒙古华电包头市达茂崩20万千瓦新能源制氢项目。

双良节能：2022年9月21日，子公司双良新能源举行首套1000N/h绿电智能制氢系统下线仪式。双良绿电制氢装备智造基地规划厂房面积超10000平方米，能够实现年化1000-1500N/h电解槽100台套的产能。