【研选·晨会精选】这家稀缺标的拥有“大数据+人工智能+网络安全”三大核心业务，可..

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这家稀缺标的拥有“大数据+人工智能+网络安全”三大核心业务，可对标国外搜索引擎数据库知识图谱服务龙头，其搜索引擎数据库有望加速国产化

本期摘要：

①这家稀缺标的拥有“大数据+人工智能+网络安全”三大核心业务，可对标国外搜索引擎数据库知识图谱服务龙头，其搜索引擎数据库有望加速国产化；

②“信创催化剂”持续验证，我国要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题，以信创为核心的安全将为后续政策提供指引。

【研选·大事件——读懂大市】

1、习近平在中共中央政治局第二次集体学习时强调，加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权。

2、证监会：2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动；实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。

3、证监会：实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。

4、美联储宣布加息25个基点，符合市场预期；美联储主席鲍威尔：继续预期持续的加息是适当的。

5、欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）没有就产量政策提出建议，将在4月举行下次会议。

【研选·行业】

信创|“信创催化剂”持续验证，我国要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题，以信创为核心的安全将为后续政策提供指引

中共中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。习近平指出，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。

华西计算机刘泽晶表示，多次强调关注“信创”催化剂释放，反复提及“科技自立” ：

（1）2022年10月以来，“二十大”报告、中共中央政治局会议、中央经济工作会议、《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》等重要会议和文件均着重强调“科技自立自强”；

（2）美国制裁升级：目前，美国政府已暂停对美国部分企业核发向华为供货的许可证，且正在考虑切断华为技术有限公司与其所有美国供应商的联系，包括英特尔公司和高通公司；1月27日结束的谈判中，美、日、荷三国就限制向中国出口部分先进芯片制造设备达成协议。

刘泽晶认为，二十大报告作为“十四五”最重要的纲领性文件，以信创为核心的安全将为后续政策提供指引。目前信创在关键领域招投标加速放量，同时信创长期有望从政策驱动走向需求驱动。数字经济对当年GDP增长的贡献率呈现持续上升状态，数据要素有望成为第五大核心资源要素，经济价值迎来爆发，刘泽晶看好如太极股份、中国软件、神州数码等。

风险提示：宏观经济影响下游需求、中美博弈加剧、政策落地不及预期、市场竞争加剧。

【研选·公司】

拓尔思|这家稀缺标的拥有“大数据+人工智能+网络安全”三大核心业务，可对标国外搜索引擎数据库知识图谱服务龙头，其搜索引擎数据库有望加速国产化

①公司概况：拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业，在语义智能领域具备深厚技术积累，形成大数据、人工智能、网络安全三大核心业务；

②看好理由：浙商证券程兵认为，公司经过多年的商业化探索，应用场景从政府、公安，向金融、知识产权等多领域延伸，并且未来在虚拟人、人形机器人领域应用前景广阔，对标国外搜索引擎数据库龙头Elasticsearch和知识图谱服务厂商龙头Palantir，公司在信创浪潮驱动下，有望保持业务快速增长，并通过业务场景延伸打开成长空间；

对标Elasticsearch，公司搜索引擎数据库有望加速国产化

大数据时代下，对半/非结构化数据的检索和分析需求加速成长，传统的关系型数据库难以满足通用/专业信息检索需求，搜索引擎数据库应用优势突显，全球潜在市场空间约450亿美元，核心市场规模达80亿美元，对标国外搜索引擎数据库龙头Elasticsearch，公司自主研发海贝大数据管理系统核心代码自主率达到100%，可实现国外产品的平滑替代，完全满足信创需求并且在中文全文检索具备显著优势；

知识图谱引导认知智能发展，对标Palantir公司成长空间广阔

知识图谱以NLP为核心技术，旨在将多模态信息数据进行挖掘后以知识形态进行存储，赋予AI认知理解和自主推理决策的功能，被认为是实现强人工智能的关键技术，对标国外龙头厂商Palantir，公司人工智能产品结合大数据技术支撑，在金融、公安、政府等多领域应用前景广阔，伴随AI商业化进程的加速，未来相关业务有望实现加速成长；

公司业务场景持续延伸，产品SaaS化进程推动业务成长

NLP及知识图谱技术在虚拟人、人形机器人领域应用前景广阔，公司积极布局技术研发，与国内外头部厂商形成深度合作，未来有望带来业务新增量，公司持续推进产品SaaS化转型，近年来云和数据服务收入占比持续升高，驱动公司产品盈利能力的不断提升；

③投资建议：程兵预计公司2022-24年实现归母净利润分别为3.15/4.01/5.14亿元，同比增速分别为28.24%/27.32%/28.04%，对应PE分别为41/33/25倍；

④风险提示：行业竞争加剧带来的风险、新业务开拓进展不及预期带来的风险、宏观经济下行导致业务波动带来的风险。