【风口研报·快评】6月29日起上海餐饮业有序恢复堂食，一文梳理全产业链复苏机会，...

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6月29日起上海餐饮业有序恢复堂食，一文梳理全产业链复苏机会，从困境反转的角度来看哪些行业将会有较大弹性

事件：上海迎来日新增清零，生活工作秩序逐步恢复，6月29日起餐饮业有序恢复堂食。

6月1日以来，上海已经开始有序恢复生产生活秩序，根据相关政策，上海需在最后一个本土病例后“清零”14天才可“摘星”。

天风证券商社团队认为“摘星”后出入上海的防疫政策有望进一步放松，建议持续关注旅游免税餐饮相关板块复苏机会。

日前已有多地更新疫情防控政策，尤其是对上海人员到访防疫隔离政策均有所调整，其中海南地区的防疫政策最为突出，除一般涉疫区外，上海人员均可凭健康码办理登机手续，不强制要求核酸阴性证明。

免税：线下客流有望持续恢复，客单价预计将进一步提升

海南作为率先针对京沪地区放宽防疫政策的省份之一，大概率将受益于京沪地区消费者被前期疫情抑制的消费释放。

本周三亚、海口两大机场正常率均在6成以上，其中三亚流量已恢复正常。多家航班上海飞三亚急调787等大飞机拉客，且几乎全价售票、部分仅剩公务舱。

重点公司包括：中国中免、王府井、海南发展、海汽集团。

酒店餐饮：受疫情压制的社交需求有望迎来恢复，从困境反转的角度来看将会有较大弹性

（1）酒店行业5月以来改善明显，6.12-6.18酒店集团RevPAR环比+9.2%至122元、连续两周大幅提升，本周同比降幅缩小8.7pct至-22.3%。 重点公司包括：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店。

（2）餐饮：上半年门店恢复度多在70%上下、5-6月环比改善。

餐饮伴生性消费：青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、涪陵榨菜、天味食品等。

景区&航空：积压的旅游出行需求在疫情管控放松后或将迎来释放，预计周边游最先恢复

（1）暑期预订数据环比显著改善，同程预计国内整体出游人次恢复至去年同期70%+，6月上半月国内景区门票出票量/机票出票量环比5月下半月+44%/31%。

（2）景区陆续推出暑期活动，宋城演艺燥浪电音节将于7月2日在旗下多个千古情景区开幕；天目湖激爽水世界/夜公园将于6月25/7月1日开园；乌镇、古北水镇自6月1日起恢复开放；北京环球影城度假区6月25日起恢复开放。

（3）航空6月以来边际向好、国际航班数量增加。6月11-17日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量7165班次，环比上周+21%、上周环比+29%，同比19年-50%。 重点公司包括：中青旅、天目湖、宋城演艺等。