2022-04-21中证投资参考（星期四）

股票王

【今日导读】

＞一次调频提上日程 新能源储能或迎新发展周期

＞多地下达高标准农田建设资金 行业龙头增长可期

＞4680电池产业化发展提速 PVDF行业景气或延续

＞政策层面催化不断 关注环保板块估值修复机会

【中证视点】

一次调频提上日程 新能源储能或迎新发展周期

国家标准《并网电源一次调频技术规定及试验导则》（GB/T40595-2021）正式发布，该文件将于5月1日实施，文件明确：接入35kV及以上电压等级的储能电站、风电、光伏等并网电源要按照该文件执行。

近年来，从西北五省（陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）到南网辖区五省（云南、贵州、海南、广东、广西），包括湖北、湖南在内的多个地方，都曾下发专门文件，要求存量风电场、光伏电站进行一次调频改造，新投产电站要具备一次调频功能。事到如今，即便还有省份仍未下发单独文件，但也都严格遵照《两个细则》里的规定，对一次调频安装有所要求。

足以见得，“一次调频”正逐渐成为全国范围内对新能源项目的要求，而伴随着今年5月强制新国标的实施，调频能力将成为新能源场站的必备“技能”。通过查阅政策文件和一次调频相关资料可知，目前，新能源场站（光伏发电站、风电场）一次调频功能的实现主要可通过新能源场站保留有功备用、配置储能以及增加一次调频装置等多种方式实现。从造价来看保留有功比配置储能投资更大，所以业界都主推配置储能。此外山西、南方区域（征求意见）等多地明确一次调频价格机制，赋予了一次调频经济性。预计22年开始新能源电站未配储部分装机量的一次调频配储渗透率将快速提升。

另外，近日，国家发改委价格成本调查中心发布题为《完善储能成本补偿机制，助力构建以新能源为主体的新型电力系统》的文章，提出要完善储能政策顶层设计，研究各类储能技术在新型电力系统中的应用场景，建立符合我国国情和电力市场化发展阶段的储能成本补偿机制。可见，从政策层面看，储能领域正处于新的发展周期。

上市公司，南网科技（688248）是南方电网着力打造的技术服务+智能设备研发应用的科创平台和新型储能创新领军企业。公司开发了风电场、电站智能AGC、AVC、一次调频控制系统，同时开展系统集成供货，提高新能源场站不同模式下的自适应控制、无功备用等水平；南都电源（300068）目前的主要产品为新能源储能电站，现有客户需要较多的应用于新能源发电侧。

【热点聚焦】

多地下达高标准农田建设资金 行业龙头增长可期

国新办20日举行新闻发布会，介绍2022年一季度农业农村经济运行情况。农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德表示，农业农村部门将会同有关部门加强配合，积极扩大农业农村投资。重点提及巩固扩大财政投入。在高标准农田、农产品仓储保鲜冷链物流设施、乡村建设等领域，启动一批重大工程。

另据了解，近期河南省发改委会同农业农村厅转发下达了藏粮于地藏粮于技专项（高标准农田建设项目）2022年中央预算内投资计划。本次共下达中央预算内投资8.13亿元，重点支持6市县开展76万亩高标准农田建设。除了河南，江西、重庆、海南等多个省市均宣布下达资金支持高标准农田建设。

点评：截至目前，我国高标准农田累计建成9亿亩，有力支撑了粮食和重要农产品连年丰收。但总体来看，由于耕地自然禀赋基础不好，农田建设历史欠账较多，大部分耕地防灾抗灾能力依然不强，高标准农田占比不足一半。近日国家发布了《高标准农田建设通则》。《通则》分省给出了高标准农田建成后三大谷物应达到的粮食综合生产能力参考值。这意味着，既要加强水利、道路、配电等基础设施建设，改善农田外观形态质量；又要改良土壤、提升肥力，改善耕地内在质量状态。要优化建设布局，在永久基本农田、粮食生产功能区和重要农产品生产保护区等重点区域优先开展。要新建与提升并重，既要提高新建项目质量，又要推进已建项目的改造提升。

农田建设有了更高的国家标准，利好率先布局的上市公司。大禹节水（300021）作为高标准农田建设的龙头，率先完成灌区现代化领域先行探索与技术积累，在云南丙间灌区、山东簸箕李灌区、宁夏引黄灌区、河北洋河二灌区、甘肃丰乐河灌区、新疆渭干河灌区、安徽淠史杭灌区等多个灌区已有实际项目实践及技术积淀，并已将该业务作为未来战略主攻方向之一；亚盛集团（600108）农机装备先进，拥有众多大型农机具，综合机械化率达85%以上；农业基础设施和附属设施完善，节水设施覆盖率高，高标准农田占比较高；浙农股份（002758）在浙江舟山开展了盐碱地治理试点工作并取得了明显成效，目前已结合公司农业综合服务主业探讨介入相关项目可行性。

【行业动态】

我国自主第三代核电 华龙一号海外首个工程投产

近日，我国自主三代核电华龙一号全球第四台、海外第二台机组——巴基斯坦卡拉奇K3机组通过临时验收。至此，华龙一号海外首个工程两台机组全面建成投产。目前，华龙一号中国福建福清5、6号机组，巴基斯坦卡拉奇2、3号机组均已全面建成投产。2022年大年初一，华龙一号阿根廷核电项目总包合同签订。

点评：海外首个工程投产是我国自主知识产权三代核电技术华龙一号安全性和先进性的再一次验证，提升了“一带一路”沿线国家对华龙一号的信心，为巩固中巴经济走廊成果，助力我国核电“走出去”具有示范意义。

相关公司中，中核科技（000777）积极推进核电关键阀门国产化的工程应用，公司研制的主蒸汽隔离阀在“华龙一号”首堆示范项目应用，爆破阀将应用到CAP核电项目，公司在核电站用关键阀门具备了国内行业领先的研发制造能力，达到国际先进水平；台海核电（002366）核电设备制造领域龙头企业之一，公司在核岛主管道设备、核后处理装备这一细分市场，处于国内外领先地位，公司所拥有的高端核级材料制造技术和工艺在国内乃至国外处于先进行列，始终是核岛装备材料研制的先行者。

新职业教育法5月1日起施行 助推行业高质量发展

20日，港股职业教育股逆势走强，希望教育涨5%，中国东方教育涨超3%、华南职业教育、中教控股涨超2%。十三届全国人大常委会第三十四次会议4月20日表决通过新修订的职业教育法，2022年5月1日起施行。这是职业教育法制定近26年来的首次修订。新职业教育法共八章六十九条，明确职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，着力提升职业教育认可度，深化产教融合、校企合作，完善职业教育保障制度和措施，更好推动职业教育高质量发展。

新职业教育法的实施有望进一步加快行业发展，相关公司有望迎来机遇。上市公司，天源迪科（300047）职业教育主要有投资的深大优课在线教育有限公司和合肥天源迪科职业教育学校；开元教育（300338）旗下天琥教育一直围绕产业人才需求从事艺术设计、动态视觉等方向与专业的职业教育及培训；全通教育（300359）全通继教旗下子公司以校企合作、专业共建的模式与山东省内30多所高校开展学历职业教育服务的相关业务。

【产业观察】

4680电池产业化发展提速 PVDF行业景气持续提升

近日，中金公司在最新研报中表示，预期2023年有望成为4680电池放量元年。而在4月17日，雅化集团在回复投资者时表示，公司是特斯拉4680电池的主要供应商，预计公司该款电池今明两年年产量将以10倍的速度增长。4680大圆柱电池通过结构创新与材料体系改进，提高电池安全性与能量密度，预计在特斯拉/松下/LG/亿纬等国内外厂商推动下有望迎来快速发展，最终有望在高端长续航电动车中占据一定市场份额。

4680电池快速放量将带动新型材料需求高增。以PVDF为例，一般三元锂电池所需PVDF约为2%，磷酸铁锂电池为3.5%，而4680电池PVDF用量将进一步提升到8%。数据显示，电池级PVDF的价格从去年4月的10万元/吨已经上涨至近50万元/吨，一年上涨近4倍。供给方面，2021年我国锂电粘结剂PVDF 年产能仅1.9万吨/年，新产能投产大都在2023年以后。需求方面，根据机构测算，2022年全球对于锂电级PVDF的需求量大约在5.7万吨，到2025年全球对于锂电级PVDF的需求量将超过12万吨，存在巨大的供应缺口，2022年PVDF或将成为最紧缺的锂电材料之一。

上市公司，联创股份(300343)3000吨/年PVDF项目已经在3月份达产，目前已经满产状态运行；璞泰来（603659）自主研发的国产PVDF涂覆材料已经完成大客户产品导入。

小长假临近 家电巨头抢跑五一大促

19日，在国家发改委4月份新闻发布会上，新闻发言人孟玮表示，要扩大重点领域消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。有了政策的引导，家电巨头积极备战上半年最大的黄金节点，五一大促在线上线下两个主场同时引爆。

据悉，真快乐APP和国美电器携重磅让利资源，于4月23日提前开抢五一黄金周。秒杀单品已出炉，以旧换新享10%补贴，购买节能家电单品至高可享800元补贴，套购满额至高可返5000元大额消费券。京东五星电器也宣布提前开启“五一”家电消费，并已联合海尔、美的、美菱、西门子、松下、容声、卡萨帝、COLMO、博世等品牌加码产品资源和优惠力度，并对不同需求的人群提供多样化的主推爆款产品选择。

另外，价格方面，继美的、海尔、海信为代表的家电龙头集体宣布涨价，厨电品牌产品涨价通知函随之而至。今年3月份以来，包括华方太、老板、A.O.史密斯、沁园等在内多家厨电企业相继发布了涨价函。其中，方太全产品线供应价格及销售价格整体上涨幅度约10%左右。老板电器方面则表示，公司从4月1日起在3月经销商进货价格的基础上上调8-10%。

伴随着家装旺季的到来，市场消费热度开始启动，五一小长假或成为引爆家电、家装、家居等消费的契机。可关注家电ETF（159996）以及小熊电器（002959）、苏泊尔（002032）等。

【信息追踪】

政策催化叠加 关注环保板块估值修复机会

4月份以来，环保行业最新政策集中落地。

近期，住房和城乡建设部、生态环境部、国家发展改革委、水利部印发《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，提出，到2022年6月底前，县级城市政府完成建成区黑臭水体排查，制定城市黑臭水体治理方案。到2025年，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%，京津冀、长三角和珠三角等区域力争提前1年完成。

同样在近期，《生态环保金融支持项目储备库入库指南》落地，《指南》将大气污染防治、水生态环境保护、重点海域综合治理、土壤污染防治、农业农村污染治理、固废处理处置及资源综合利用、生态保护修复、其他环境治理等八大领域均涵盖入库，强调入库项目应适宜金融资金支持。《指南》有力助推污染防治项目融资，利好各类参与建设污染防治攻坚战重大工程项目的企业。

此外，公安部、生态环境部、最高人民检察院近日联合下发通知，自4月起启动开展为期半年的深入打击危险废物环境违法犯罪和重点排污单位自动监测数据弄虚作假违法犯罪专项行动。危废监管趋严，危废产生企业的危废处置需求有望提升。

综上，结合环保行业整体估值已低于近一年均值，建议关注：中环环保（300692）专业从事市政污水、工业废水处理、污水管网运维、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等业务，都有助于节能减排、实现碳中和目标。公司2021年度经审计水处理行业收入占营业收入的比重为25.82%，毛利率为60.91%；节能国祯（300388）有一百余座污水处理厂，公司在安徽、华东、华南、华中、西北、华北等地区的污水处理项目；东江环保（002672）截至2021年底，公司危废经营许可资质已超230万吨/年，同时3个省重点项目目前正在建设中，其设计产能合计达35.55万吨/年，预计两年内建成投产。