【风口研报·公司】这个底部“滞涨”的新能源赛道关注度开始提升，分析师已拎出最核..

股票王

这个底部“滞涨”的新能源赛道关注度开始提升，分析师已拎出最核心领先投资指标，2022年大年确定性高

风电行业（运达股份、恒润股份、大金重工）：

①跟踪风电行业投资逻辑时发现，当前风电行业投资前瞻指标从装机量切换为招标量；

②“十四五”期间有望新增风电装机300GW，年新增风电装机量将以17.3%的复合增速从48GW提升至90GW，2022年将是招标大年；

③对于2022年风电招标量增速及行业表现有较大的信心，标的重点关注市场格局较好、价格不会受到太大压力的上市公司；

④风险提示：成本上涨超预期等。

3月22日《“十四五”现代能源体系规划》下发利好包括风电在内的新能源发电。

近期据国家能源局统计，2022年1-2月风电新增装机5.73GW，较去年同期的3.57GW增长约61%；风电累计装机容量约3.3亿千瓦，同比增长17.5%。

跟踪风电行业投资逻辑时发现，当前现风电的投资逻辑和方法发生了一定的变化，最明显的就是前瞻指标从装机量切换为招标量，核心原因为风电招标量成为行业最核心的领先指标。

而“十四五”期间有望新增风电装机300GW，2022年将是招标大年，重点关注以下两方面的标的：1、受益于风电招标量大幅增加；2、市场格局较好，价格不会受到太大压力。

相关上市公司包括：主机环节运达股份、明阳智能；法兰环节的恒润股份；塔筒环节的大金重工、天顺风能；海缆环节东方电缆等。

风电投资前瞻指标从装机量切换为招标量

近几年主要风电上市公司的股价投资逻辑的前瞻指标从装机量切换为招标量，主要因素有：

时间因素：近两年地方政府在竞配的时候，对项目并网时间做了较为明确的规定，竞配一年后需建成50%，两年后需全容量并网，通常招标量一年后就能转化为并网量；

从周期转向成长：过去风电装机受到弃风率、补贴退坡的影响，其装机呈现明显的周期性波动，2021年陆风全面平价、2022年海风全面平价，招标量正是反应未来增速预期最好的领先指标。

“十四五”期间有望新增风电装机300GW，2022年将是招标大年

2021年3月，第一批风光大基地建设项目清单出炉，涉及19省份，装机规模总计约97GW；2021年12月，第二批大基地规划基本完成，总规模超过450GW。

中信建投证券预计十四五开工的风光大基地项目有望带来超过100GW风电新增装机。此外，“十四五”老旧风电场可能完成超过130GW的改造。

综合测算，“十四五”期间中国年新增风电装机量将以17.3%的复合增速从48GW提升至90GW；中国累计风电装机量将从“十三五”末的282GW以16.8%的复合增速提升至610GW。

综上所述，中信建投证券对于2022年风电招标量增速及股票走势还是有较大的信心。