股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

搜索
查看: 17358|回复: 0

这个芯片或迎来“需求井喷”!这家被忽略的公司盈利水平远超同行、享受高景气红利

[复制链接]
发表于 2021-07-25 10:09:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
       这个芯片或迎来“需求井喷”!这家被忽略的公司盈利水平远超同行、享受高景气红利,分析师上看超60%估值修复空间

       在万物互联机器视觉时代下,下游产品对于低像素 CIS 芯片的需求不断攀升,但市场暂时还 未注意到低像素 CIS 芯片的成长性。

       国泰君安王聪最新挖掘出 CIS 先进封装龙头晶方科技,公司封装业务长景气增长确定性高, 汽车电子、安防、手机多摄、机器视觉等应用将为 CIS 芯片提供全新的增量场景。

       王聪预计公司 2021-2023 年归母净利润 5.99/8.10/9.88 亿元,同比增长 57%/35%/22%,对应 PE 分别为 35.74/26.43/21.67 倍,给予公司合理估值 89.10 元,对应 2022 年 45 倍 PE(7 月 22 日收盘价 54.25 元)。

       晶方科技盈利水平远超传统封装制造业,堪比 IC 设计公司 公司同时具备 8 英寸、12 英寸 晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产能力,产品广泛应用在消费电子、安防监控、汽车电子、 虚拟现实等诸多领域,主要客户为 IC 设计厂商,包括 CIS 芯片龙头豪威(韦尔股份)、索尼、 格科微、思特威、比亚迪等。

       公司盈利能力远超传统封装企业,2020 年公司毛利率 49.68%,净利率 34.58%;而海外传统 封装龙头 Amkor 景气高点 2021 年一季度约毛利率 20.02%,净利率 9.05%。

       定增募资扩产 12 英寸产线,收购 Anteryon 攻坚车规级产线 公司定增募资 10.29 亿元用于 扩产 12 英寸 TSV 及异质集成智能传感器模块项目,项目建成形成 18 万片 12 英寸年产能, 王聪预计新增年均利润总额 1.6 亿元。

       2021 年 4 月公司公告拟购买苏州工业园区产业基金持有的晶方基金 66.0066%财产份额,直 接、间接持有晶方光电股权 97.8691%,持有荷兰 Anteryon 公司 71.44%股权,并将其纳入公 司合并报表范围。

       Anteryon 具备完整的晶圆级微型光学镜头(WLO)及模组制造量产线,已经实现 8 英寸晶 圆级阵列式微镜头的批量生产,在汽车电子领域上,已获宝马、奔驰、大众等国际一线汽车 厂商的批量试产许可。

       电动汽车为 CIS 芯片的高增速市场,安防有望成为重要场景 根据 OMDIA 预测,2020-2030 年汽车、机器视觉、无人机三个细分市场的 CIS 颗数复合增速分别为 19.6%、21.6%、14.0%, 远高于其他市场。 其中,电动汽车推广以及自动驾驶普及将快速拉升单车平均摄像头使用 颗数。

       预计到 2025 年,美国 L0、L1、L2 自动驾驶渗透率分别为 95%、95%、45%,中国分别为 70%、 70%、40%,自动驾驶渗透率大幅提升。

       据 Yole 数据,从 L1 到 L4,单车摄像头用量有望从 1 颗提升至 13 颗,摄像头颗数与价值量 均迎来明显提升。

       此外,随着物联网以及 AI 算法推进,安防有望成为端边云等人工智能落地的重要场景。根 据 Yole 的预测,2021 年全球安防 CIS 市场规模将达 14.7 亿美元,同比增长 14.31%。



上一篇:股市动态分析周刊(互联网:强监管下的“危”与“机”)2021-07-24
下一篇:磷酸铁正极材料中估值最便宜的公司,拥有上游矿源保障及技术优势,明年项目投产后...
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 |Sitemap24小时在线客服

GMT+8, 2021-10-22 12:04 , Processed in 2.721155 second(s), 29 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2019 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表