【机构调研】未来三年中国美妆第一梯队营收将达100亿元

股票王

       ①未来三年中国美妆第一梯队营收将达100亿元，这家行业龙头自有品牌连续打造多款爆品，已与超30个国际品牌达成合作；②这家综合物流运营商专业配套消费电子、新能源汽车制造企业，一季度VIVO/OPPO、理想汽车等客户业务均增长一倍以上。

       调研要点：

       ①水羊股份：未来三年中国美妆第一梯队营收将达100亿元，这家行业龙头自有品牌连续打造多款爆品，已与超30个国际品牌达成合作；

       ②海晨股份：这家综合物流运营商专业配套消费电子、新能源汽车制造企业，一季度VIVO/OPPO、理想汽车等客户业务均增长一倍以上；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       水羊股份董事长等公司高管于4月26日接待40家机构调研，2020年，公司实现营业收入37.15亿元，同比增长54.02%；实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长415.28%，毛利率同口径情况下，同比提升2.5个百分点，达到53.55%。2021年第一季度，公司实现营业收入8.17亿元，同比增长58.03%，毛利率同口径情况下，同比提升1.58个百分点。

       产品方面，公司成功打造御泥坊氨基酸泥浆面膜、御泥坊耀白淡斑精华面膜组合等爆品。御泥坊耀白淡斑精华面膜组合具备双美白特证，产品日常售价超过150元，今年4月22日上线销售，截至目前销量超过7万盒。

       分业务看，自有品牌中主品牌御泥坊全年收入增速56%，乘国潮之风突出盛唐风格，推出九法泥浆面膜等名片产品，并成功打造爆品氨基酸泥浆面膜，2020累计销售超过500万瓶。代理业务方面，2020年公司全面承接强生集团旗下品牌，并打开城野医生、KIKO等品牌在抖音等内容电商渠道销售，目前公司已与30+个国际品牌达成合作。

       调研过程中，公司表示，过去的一年，中国美妆行业营收可能已经达到八千亿元。公司判断未来三年左右时间，中国美妆第一梯队会有5家企业营收达100亿元；十年之后国内会有5家营收过千亿的国产美妆企业，和5家营收过千亿的进口美妆企业。

       公司二

       海晨股份于4月23、25日连续接待机构调研，公司主要为消费类电子终端制造企业及配套厂商、新能源汽车制造企业提供供应链解决方案及综合物流运营服务。公司现有2000余家优质客户，包括联想、理想、索尼、英格索兰等品牌商客户。

       一季度公司整体营收增长54%，消费电子整体放量，新能源汽车也保持了大幅增长，消费电子52.80%，新能源汽车116.47%。主要客户中按增幅排名：VIVO/OPPO、新华三、新金宝、奇宏，理想汽车等客户均增长一倍以上；康宁、光宝、罗技等客户增幅90%以上；联想增幅排名19位。此外，新客户增量贡献约占增量总额的10%。

       调研过程中，公司透露，根据理想的生产计划和产销量增加，海晨新能源汽车物流业务未来会有较大增长空间。公司认为新能源汽车行业打开的不仅是终端厂商的服务市场，其核心零部件供应商的物流服务都是我们重要的业务拓展方向。利润率方面，理想汽车是公司在新能源汽车行业第一家客户，毛利率水平目前会略低于现在成熟的IT电子行业。随着理想汽车放量和未来新客户拓展，形成一定规模后毛利率将逐步得到提升。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

shinyi

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