医药、食品等大赛道的上游，"强现金流+高ROE"长牛特性受投资者青睐

股票王

      检测：①消费升级驱动下游检测需求（食品、电子产品、车辆等等）增加，近年增速明显提升，超过 GDP 增速；②检测行业盈利能力强、现金流好，具有牛股频出赛道的特征；③天风证券邹润芳建议投资者关注第三方优质检测公司：安车检测（车辆）、金域医学（医学）、华测检测（综合）。

      医药、食品等大赛道的上游，"强现金流+高ROE"长牛特性受投资者青睐，多家公司已逼近历史新高

      食品、医药等行业牛股频出，消费升级是重要驱动因素之一。天风证券机械设备邹润芳今日覆盖的检测行业，涉及大消费、农产品、大制造等多个领域。

      随着消费升级启动，产品质量成为消费提升的重要方向，而第三方检测将成为消费升级趋势中的重要受益方。此外，天风证券邹润芳认为，检测公司还具有现金流好、ROE 相对较高等特征，可能成为下一个长牛行业。

      消费升级驱动检测需求增加

      17 年至今为我国第三次消费升级，产品需求提升主要以高质量产品和服务的大量需求为代表，主要是由可支配收入提升、科技进步所带来的。

      我国的消费将走向追求产品高质量、追求高可靠与安全性，食品、电子产品、车辆质量，以及商品房等与居民消费支出刚性挂钩的“大消费类”产品，其检测需求将随着消费升级而持续增强。

      而第三方检测服务商兼具市场化和公正性的特征，目前全球检测市场需求约 1.59 万亿元，其中第三方检测需求约 6346 亿元（占比约 40%）。

      从国外的情况来看，全球最大第三方检测公司 SGS2019 年营收 475 亿人民币，我国最大的第三方检测公司华测检测目前收入只有 31.83 亿，发展空间大。

      目前我国检测行业正处于起步阶段，得益于大市场容量以及产业转型、消费升级等，近年来我国检测行业营收明显加速，18 年已达到 18.2%，显著高于 GDP 增速。

      检测行业还有两个长牛行业常有的特性，就是高 ROE（ROE 均值为 15.4%）及强现金流（均值不低于 2.5 亿）：

      有哪些检测服务商值得关注？天风证券梳理了以下优质企业供投资者参考：综合类（华测检测、广电计量）、建工建材（国检集团）、汽车（安车检测）、环境、半导体（苏试实验）、医学（金域医学）等。

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