新冠疫情再起波澜，这家公司产品已打通全球上百实验室渠道，业绩弹性或达去年10倍

股票王

      华大基因：①近期新冠疫情有二次爆发态势，公司新冠检测盒产品质量优秀，拿到欧盟、美国FDA、日本的PMBA等认证，预计今年贡献利润区间在9-55亿；②全年在海外新建100个火眼实验室，后续将以试剂为基础，输出公司无创检测、肿瘤早筛等一系列产品，有望进入全球IVD（体外诊断）前5；③开源证券预计开今年收入超过94亿、净利润超过27亿（去年2亿），目前估值低于2020年之前，没有体现公司的行业地位和格局；④风险提示：海外业务推进不及预期；新产品商业化不理想等。

      新冠疫情再起波澜，这家公司产品已打通全球上百实验室渠道，业绩弹性或达去年10倍

      财联社6月14日讯，北京市近日连续暴发确诊病例和核酸检测阳性病例，且都与新发地批发市场关联，疫情防控短期有收紧迹象，全市对就诊发热人员进行全员检测。航空方面，目前已有多家航空公司宣布登机前要求乘客核酸检测。

      此外，近期美国北卡罗来纳州、佛罗里达州、得克萨斯州等地新增确诊病例也明显呈上升趋势。

      开源医药团队今日的最新报告中，建议投资者关注基因测序及IVD领域龙头公司华大基因，新冠试剂短期为公司贡献大量净利润，全年公司在海外建设超过100个火眼实验室，后期在新冠试剂基础上，输出生育健康、肿瘤等产品线，有望成为全球体外诊断TOP5级别的公司。

      短期看点：新冠检测试剂大幅提升华大全球地位，贡献巨大利润

      华大基因近年的主要盈利业务是生育健康，无创产前诊断贡献了绝大多数利润。

      今年新冠疫情爆发，公司反应及时，第一时间组织研发人员、仅用72小时便完成初步研发。

      国家药监局1月26日应急审批通过4家企业的新型冠状病毒（2019-nCoV）检测产品，华大基因的两款新型冠状病毒检测试剂盒及分析软件通过了国家药监局本次应急审批程序，随后拿到欧盟、美国FDA、日本的PMBA、澳大利亚的TGA、新加坡、加拿大等国家认证。

      公司的新冠检测盒（PCR）质量优秀，反应灵敏，这跟公司选择单靶标有关。开源医药进行了业绩弹性测算，目前单盒净利润15~50元、销量6000~11000万盒，预计今年贡献净利区间在9-55亿！

      长期看点：借火眼实验室打造全球体外诊断/IVD龙头

      此次新冠疫情，展现了公司IVD（体外诊断）领域多技术平台的优势和潜力。新冠试剂对公司而言不仅是一次性的业绩贡献，将产生深远的影响：

      ①全年公司有望在海外建设超过100个火眼实验室，以新冠试剂为基础，未来将源源不断的输出公司产品线和全方位的服务——生育健康、肿瘤、感染防控等，掘金目前全球700亿美元IVD市场；

      ②转变过去一味追求高通量测序等高端技术，更多考虑用性价比更高的技术来解决实际问题。

      火眼实验室，主要由华大作为承建方和运营方，当地政府作为所有者，后续结合当地的实际需求，可合作和探索的模式
和空间非常大。

      开源认为，随着新冠疫情试剂外销和火眼实验室整体解决方案输出持续，预计华大基因2020年的收入超过94亿。

      长期看，华大基因与现有全球IVD龙头（罗氏、雅培、丹纳赫、西门子）的体量相距较远，华大基因有望成为全球体外诊断TOP5。

      产品线方面，除了无创产前基因检测是之前公司的主打产品外，目前公司的耳聋、地贫、新生儿遗传代谢等产品已经进入市场。且肿瘤筛查新产品加速上市，目前肺癌伴随诊断试剂盒已经上市，产品序列不断加强，未来感染和肿瘤业务至少可以比肩生育健康板块，是公司强有力的增长点。

      开源预计今年公司收入超过94亿、净利润超过27亿，公司目前的估值都低于2020年前市场对华大基因的估值，目前市值没有体现公司的行业地位和格局（潜在全球IVD龙头），首次覆盖，给予“买入”评级。

王振国

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papagm

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shinyi

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大耳狐

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czy112

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