研究报告：北斗组网再提速 导航产业链望受益2018-11-20

股票王

事件因素：

      11月19日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发射第四十二、四十三颗北斗导航卫星，这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号系统第十八、十九颗组网卫星。

组网进入提速期：

2018年上半年度成功发射16颗卫星，较前几年有大幅度提升。根据北斗导航“三步走”发展战略，北斗三号系统是我国全球导航系统建设的最后一步，按计划：2018年，我国将向“一带一路”沿线及周边国家提供服务；2020年前后，将完成35颗卫星发射组网并为全球用户提供服务。随着北斗全球组网建设的启动，我国卫星导航产业发展有望再提速。

未来市场空间：

      近年我国卫星导航产业发展迅猛，产业规模已从2006年的127亿元增长到2016年的2118亿元，十年增长超16倍。根据《国家卫星导航产业中长期发展规划》，到2020年，我国卫星导航产业规模要发展到4000亿元以上，市场空间巨大。根据《规划》，到2020年，北斗及其兼容产品对国内应用市场的贡献率要达到60%，重要应用领域达到80%以上。

北斗产业链望受益：

目前，我国北斗产业上游领域中芯片、高精度板卡等核心零部件的技术与国外相比仍存在较大差距，产业产值主要集中在中游，产业发展尚处于初级阶段。随着上游核心零部件技术的发展、下游应用需求的扩大以及相关基础设施的不断完善，我国卫星导航产业即将迎来高速发展，在上游核心零部件领域具备技术优势、积极向行业应用及大众应用市场拓展的公司有望充分享受行业快速发展所带来的市场红利。目前，我国自主的北斗导航系统已经开始全球组网工作，预计2020年将实现全球覆盖。而伴随着“一带一路”战略的推进以及国内地理测绘需求的增长，北斗导航系统有望在国内国际发挥更重要的作用，并带动整个产业链的发展。

公司方面：

北斗星通（002151）

      公司是中国最早从事卫星导航定位业务的专业公司之一，也是我国卫星导航产业首家上市公司。公司掌握大批卫星导航领域的核心技术，主营业务实现从芯片、板卡、终端、系统到运营服务的全产业链覆盖。公司现已具有基础产品、国防业务、汽车电子、行业应用及运营服务四大业务板块，涵盖军用及民用领域。

中海达（300177）

      公司自成立以来一直专注于空间信息数据采集装备、数据及行业应用解决方案的全产业链生态布局，是国内领先的卫星导航定位产品提供商。公司拥有全自主的室内外、海陆空全业态的高精度定位技术，卫星导航、UWB（超宽带）、声呐、三维激光等定位技术均处于国内行业领先水平。公司通过内生及外延的方式不断完善产业链，除了主流的GNSS产品系列、海洋产品系列、GIS数据采集系统外，在上游高精度板卡、高精度导航地图和下游三维激光、无人机、无人船、室内定位等在内的业务领域都有所涉及。

振芯科技（300101）

      公司主要围绕北斗卫星导航应用的“元器件—终端—系统—运营”产业链提供产品和服务，致力于打造卫星导航、遥感于一体的卫星综合信息化服务。主要产品及业务包括北斗导航关键元器件、高性能集成电路、北斗导航终端销售及运营服务、视频图像安防监控、遥感地理信息产品等。

中国卫星（600118）

      公司作为航天科技集团下属重点公司，在技术积累和人才储备方面具有诸多优势，研究开发力量雄厚。公司在月球中继卫星、地震电磁监测卫星、多光谱遥感卫星等多领域取得重要成果，同时多种在研型号卫星的研制工作在有序推进。2018年以来，北斗卫星导航系统的组网建设进入加速阶段，随着北斗三号第五、第六颗组网卫星发射成功，北斗导航系统进入全球组网密集发射阶段，给公司业务带来较大提升。

超图软件（300036）

      公司专注于从事专业的地理信息系统（GIS）软件的研究开发、产品销售和行业解决方案的提供，并拥有 GIS 基础软件与 GIS 应用软件两条业务线。

四维图新（002405）

      公司的高精度数据采集制作的核心技术全面达到国际领先水平，并具备了行业领先的高精度数据生产能力和规模生产能力。2017 年，公司通过收购杰发科技，完成了面向车载芯片领域的战略布局，具备了为车厂提供高性能汽车电子芯片的能力，为面向自动驾驶等应用领域进行新产品研发，打造从软件到硬件的自动驾驶整体解决方案的服务能力奠定基础，也成为国内首家面向自动驾驶在高精度地图、高精度定位、算法、芯片、大数据等关键节点布局的企业。

华力创通（300045）

      公司拥有卫星应用、仿真测试、雷达与通信、轨道交通以及无人平台五个业务板块。经过前几年的培育，卫星应用目前已经取代仿真测试等公司传统业务，成为了公司最大的盈利来源，2017 年在公司营业收入中的占比为 32.80%。

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