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【风口研报 洞察】北京印发《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2024-2026年)...

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发表于 2024-05-28 07:48:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
北京印发《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2024-2026年)》提出在合成生物学等领域部署“核爆点”专项,2024年合成生物学产能有望逐步带来收入增量;90年代日本地产反弹规律

【宏观策略∙机构观点】 

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90年代日本地产B浪反弹的股市规律

近期地产政策是市场的关注的热点,广发策略刘晨明发现,当年日本地产下行大周期中,也有形成了2年左右的B浪反弹,同时带动东证指数的反弹,涨幅超44%。

90年代日本地产拐点及b浪反弹: 1975-1990年日本壮年人口(按18-45岁计)维持在高位,90年代之后显著萎缩。出生率和刚需年龄段的拐点与地产的拐点在时间上是重合的。 

日本出生率在1994-1996年暂时止住了持续的下行趋势,在出生率企稳、汇率等因素带来的财富效应下日本居民部门在1995-1996年前后又猛加了一波杠杆,期间房价跌势放缓,楼市景气的修复传导至地产链上下游,核心CPI重回正区间。 

对指数的带动:东证指数的反弹持续了一年,涨幅超44%,股债收益差在跌破-2X标准差之后较快形成反弹,高点处于-1X标准差~均值之间。日本上市公司ROE处于磨底阶段,96-97年温和抬升但弹性不大。 

反弹的三大方向:强经济β属性的板块如地产、证券业;涨价逻辑的上中游周期;景气独立上行的出海方向。

如何看待当前国内市场反弹空间?当前万得300非金融指数股债收益差回到-2X~-1X标准差之间,考虑当前市场情绪、地产实际景气以及上市公司ROE趋势,刘晨明认为本轮的反弹高度可能在-1X附近。 

【产业跟踪】 

合成生物丨北京:在合成生物学等领域部署“核爆点”专项 

事件:北京市人民政府办公厅印发《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2024-2026年)》。其中提出,加速生命科学领域重大成果产出。在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿技术领域部署“核爆点”专项,催生具有颠覆性、引领性的科学发现和技术突破。 

合成生物学作为“新质生产力“之一,赛道竞争格局好、增速快、想象空间大,应用场景百花齐放。

中信建投证券医药团队指出,2023年国内多领域企业积极布局合成生物学。上市公司方面,包括医药、化工、食品、营养健康等领域在内的多家上市公司在其2023年报及公告中表示正积极布局合成生物学并披露进展,涉及内容包括医药原料、高附加值化妆品成分、医美原料、食品保健品原料、生物农药及天然产物等方向。

分析师认为,上市公司在布局合成生物学时并非盲目选择新领域,而是通常选择与公司主营业务有协同、公司有技术优势积累的领域,通过引入合成生物学技术实现对原有业务的升级或延伸。 从转型进展来看,目前转型较早企业产能落地,包括华东医药、华熙生物、川宁生物等,随着2023年底合成生物学产能落地,2024年有望逐步带来收入增量。

A股相关公司:川宁生物、鲁抗医药、星湖科技、华恒生物、凯赛生物等。 

【风口研报∙数据雷达】

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