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【研选】以高速为代表的交运行业典型稳健标的逐步进入大众视野中,相关公司业绩增...

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发表于 2024-02-08 08:37:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
以高速为代表的交运行业典型稳健标的逐步进入大众视野中,相关公司业绩增速确定、分红稳定;公司已成为全球AI服务器及交换机PCB的核心供应商,季度营收、利润再创历史新高,泰国厂即将投产

【研选∙大事件——读懂大市】 

1、证监会:严惩操纵市场恶意做空,切实维护市场稳定运行;积极推动地方政府把推动上
市公司高质量发展的工作目标任务纳入地方政府绩效考核。 

2、经合组织提高2024年全球经济增长预测至2.9%,之前为2.7%。
 
3、DMA业务期货单被传限制卖出,多家私募反馈确有其事。 

4、北向资金全天净买入12.11亿元。 

5、美联储古尔斯比:不想排除三月降息的可能性。 

【研选∙行业】 

交运|以高速为代表的交运行业典型稳健标的逐步进入大众视野中,相关公司业绩增速确定、分红稳定

随着市场对红利低波资产的“狂热”持续演绎,2023年开始以高速为代表的交运行业典型稳健标的也逐步进入大众视野中。

作为衔接生产、制造与消费的中间环节,基础设施以及公用属性决定了交通运输行业的高股息特性。

长江证券韩轶超从低估值和高股息两个维度筛选,发现交通运输行业主要有两类细分板块具备较为显著的低估值高股息特征:一是公路、铁路、港口等垄断类基础设施,盈利强且稳定;二是大宗供应链以及货运代理等竞争性行业,估值低是其核心的特征。 

韩轶超表示,随着需求修复,2023年开始短途因私出行需求迎来强劲修复,推动公路及铁路客运板块盈利进一步修复,看好业绩增速确定、分红稳定的招商公路、粤高速、宁沪高速。 

风险提示:收费政策变动风险;、资本开支加大,分红比例下调风险等。 

【研选∙公司】
 
沪电股份|公司已成为全球AI服务器及交换机PCB的核心供应商,季度营收、利润再创历史新高,泰国厂即将投产 

①公司概况:沪电股份业绩超预期,季度营收、利润再创历史新高,Q4收入端环比主要增量来自数通,北美算力需求持续高增,交换机等传统优势业务也进入旺季,数通业务稼动率提升叠加产品结构持续优化,推动净利率创历史新高; 

②看好理由:华创证券耿琛认为,算力需求强劲增长,公司深耕北美客户,看好AI服务器渗透和800G交换机升级,以及泰国厂即将投产; 公司凭借其在高多层通孔、大尺寸、高频高速等高端领域的领先优势率先卡位,成为全球AI服务器及交换机PCB的核心供应商;

产能端,公司泰国厂投产在即有望开启新增量,青淞工厂已经公告进行技改扩张,此外参考历史经验,产能紧张时,可通过部分订单外协提升产值,伴随新产能陆续释放,业绩有望迎来持续加速; 

展望2024年,AI相关产品增速有望在2023年基础上更进一步,传统消费电子、通用服务器等业务亦有回暖迹象,公司毛利率/净利率有望进一步提高; 

③投资建议:耿琛预计公司2023-25年归母净利润15.13/21.84/26.99亿,给予2024年25倍PE,对应目标价调整为28.5元(当前股价20.82元); 

④风险提示:AI算力、数据中心、汽车需求不及预期,汇率波动,竞争格局恶化,原材料大幅上涨。
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