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【研选】国产CPU自主化先行者,基于自研指令系统实现芯片性能突破;类似2018-2019...

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发表于 2023-03-31 06:22:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
国产CPU自主化先行者,基于自研指令系统实现芯片性能突破;类似2018-2019年的电子行情,AI新基建有望催化电子反攻行情,AI芯片企业正迎来国产替代机遇期

本期摘要:

①国产CPU自主化先行者,充分受益于信创政策催化及GPT算力需求升级,基于自研指令系统实现芯片性能突破;

②类似2018-2019年的电子行情,AI新基建有望催化电子反攻行情,分析师看好算力芯片需求激增,AI芯片企业正迎来国产替代机遇期。

往期回顾:

3月28日07:01《研选》发布文章《“文心一言”接入百度智能云类似于ChatGPT开放API》指出中短期内算力仍是大模型的重中之重,分析师看好第三方头部IDC运营厂商直接受益,并提及上市公司光环新网,其在3月29日收涨7.37%。

【研选·大事件——读懂大市】

1、工信部副部长谈数字经济监管:法无禁止皆可为,让子弹飞一飞。

2、工信部王江平:中国对6G发展持开放的态度,已成立工作组推动关键技术研究。

3、周鸿祎:将推出新一代智能搜索引擎和基于生成式大模型的SaaS化垂直应用。

4、苹果宣布将于6月5日举办WWDC,或将发布混合现实设备。

5、美股三大指数集体收涨,大型科技股普遍上涨,纳斯达克100指数较去年12月低点上涨20%,迈入技术性牛市。

【研选·行业】

算力芯片|类似2018-2019年的电子行情,AI新基建有望催化电子反攻行情,分析师看好算力芯片需求激增,AI芯片企业正迎来国产替代机遇期

类似2018-2019年的电子行情,由于市场对智能手机量价成长空间一致性悲观,电子指数在2018年下跌超42%,紧接着在2019年5G基础设施建设及AIoT终端创新的推动下,电子一年内反弹超73%。

国信证券胡剑:算力芯片需求激增,AI新基建有望催化电子反攻行情

国信证券胡剑认为,对于仍处在历史估值低位的电子板块而言,AI应用的兴起一方面有望带动数据中心、服务器等相关新基建的放量,一方面有望革命消费电子终端的人机交互体验,进而加速各类终端电子化、智能化的进程,行业“短期景气复苏”与“中期AI创新成长”之间的逻辑共振正得以强化。

“AI的iPhone时刻”为电子估值修复提供了有力的市场情绪支撑,胡剑建议重点关注算力芯片相关产业链。

本土AI芯片企业正迎来国产替代机遇期

当前主流的AI算力芯片主要包括GPU、FPGA、ASIC、NPU等,GPU在训练负载中具有绝对优势,多场景趋势下AI芯片将更加细分和多元,以寒武纪、海光信息等为代表的本土AI芯片企业正迎来国产替代机遇期。

风险提示:AI应用推广低于预期,AI投资规模低于预期等。

【研选·公司】

龙芯中科|国产CPU自主化先行者,充分受益于信创政策催化及GPT算力需求升级,基于自研指令系统实现芯片性能突破

①公司概况:龙芯中科是国内自主CPU引领者、自主生态构建者,处于国内通用处理器行业的领先地位;

②看好理由:浙商证券蒋高振看好公司基于LoongArch自研指令系统实现芯片性能突破,国产替代成效渐显,GPT+信创加持驱动增长驶入快车道,有望充分受益于信创政策催化及算力需求升级;

近期由Chatgpt引领的全球AI热潮,刺激算力需求激增,大力拉动CPU在内的芯片需求,同时,党政信创加速向区县乡各级政府渗透,行业信创试点接续发力,推动采购量快速增长及产业加速升级;

公司国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于Wintel体系和AA体系的开放性信息技术体系和产业生态的CPU企业,为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器;

公司已形成面向嵌入式专门应用的龙芯1号、面向工控和终端类应用的龙芯2号、以及面向桌面与服务器类应用的龙芯3号等主要处理器产品,公司的3A5000芯片性能实现有效突破,在国产同类桌面CPU中处于领先;

值得一提的是,公司推出基于Loongarch自主指令系统迁移或研发操作系统的核心模块,拥有操作系统和基础软件的核心能力,形成自主CPU研发和软件生态建设的体系化关键核心技术积累

③投资建议:蒋高振预计公司2022-2024年营业收入分别为7.4/14.3/22.4亿元,同比增速为-38.5%/93.0%/57.1%,归母净利润为0.51/1.83/4.43亿元,同比增速为-78.6%/260.9%/141.8%;

④风险提示:转向自主指令系统、市场竞争加剧、供应商/客户集中、毛利率下降等风险。
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