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海风下半年招标起量、2023年需求高增长,陆风下半年装机放量在即,新财富分析师强...

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发表于 2022-07-02 11:09:13 | 显示全部楼层 |阅读模式
海风下半年招标起量、2023年需求高增长,陆风下半年装机放量在即,新财富分析师强Call风电零部件板块

【研选∙买方观点】

敦和资管徐小庆:美股整个下跌的过程并没有结束,今年四季度可能再度下跌,港股、A股 可能跟跌 敦和资管徐小庆30日交流结论如下:

美债:现在对美国通胀的恐慌正处于顶部阶段,后面可能比大家预期的压力要小。由于现在 的货币政策相比70年代更有效,后面的加息可能弱于预期,目前美债收益率可能已经见顶 了。后面我们应该能看到加息预期存在一个回落的过程。整体来讲,海外风险对国内金融资 产的负面拖累是下降的。

美股:短期会反弹,但是整个下跌的过程并没有结束。今年四季度可能再度下跌,港股、A 股可能跟跌。

国内:中国的宽松主要影响到A股价值股,海外的宽松则主要影响到成长股。现在A股还没 有轮到趋势性反转。

【研选∙大事件——读懂大市】

1、习近平抵达香港出席庆祝香港回归祖国25周年大会暨香港特别行政区第六届政府就职典 礼并对香港进行视察。

2、国常会:通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充重大项目资本金或为专项债项目 资本金搭桥。

解读:东吴建筑建材黄诗涛对此分析认为,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本 金、但不超过全部资本金的50%,或为专项债项目资本金搭桥,按3-4倍杠杆计算,有望撬 动9000-12000亿投资。稳增长措施加速落地,实物需求有望加速兑现,利好基建链条,开 工端材料相对弹性更大,比如水泥和防水材料,首选东方雨虹科顺股份华新水泥

3、美国10年期国债收益率自6月10日以来首次跌破3%;美国5月核心PCE物价指数同比上 升4.7%,为去年11月以来新低。

4、欧洲央行行长拉加德:世界难以重回低通胀时代。

5、人民银行数字货币研究所最新专利申请公开:一种数字货币存取款机。

【研选∙行业】

风电|海风下半年招标起量、2023年需求高增长,陆风下半年装机放量在即,新财富分析师 强Call风电零部件板块

上半年海/陆招标数据亮眼,2022年1-6月(截至30日),国内公开招标44GW,同比 +70%(陆上38.4GW,同比+55%;海上5.6GW),开/中标39.7GW,同比+150%(陆 上35GW,同比+121%、海上4.7GW)。

新财富分析师、东吴电新曾朵红预计下半年海缆招标超12GW、全年18GW+。沿海各省海 风已竞配容量超41GW,2022年下半年海缆招标规模预计达12.3GW,包括广东4GW、江 苏1.65GW、浙江1.1GW、山东0.7GW、福建辽宁0.65GW、海南4.2GW(最大口径)。

曾朵红预计陆上2022年装机超50GW、同比+63%、下半年放量在即:5月风电新增装机 1.24GW,同比+4.2%,环比-26.2%;累计装机10.82GW,同比+38.9%。上半年装机较 缓,主要系风机大型化超预期,供应链面临调整。根据2021年及2022年以来招标数据,预 计2022年装机50GW+,需求旺盛,同时原材料价格进入下行区间,下半年将迎来量利双 升。

曾朵红看好相关标的:

(1)去年盈利受损严重的铸锻件环节有望逐季改善如日月股份(熔炼、造型改造+原材料 降价,铸件龙头盈利修复空间大)、金雷股份(主轴量利齐升);

(2)海上下半年火热招标,明年恢复成长,如东方电缆(竞争格局稳定向上,优势项目招 标在即)、大金重工(双海战略稳步推进)。

风险提示:招标、装机不及预期,原材料价格上涨等。

【研选∙公司】

扬杰科技|半年报业绩预告高增长!这家半导体细分龙头在汽车电子、新能源光伏等新兴应 用领域持续快速放量,分析师称它是被市场低估的优质资产

①扬杰科技30日晚间发布2022年半年度业绩预告,预计实现归母净利5.16-6.20亿,同比增 长 50%-80%;2022年二季度单季度预计实现归母净利2.4-3.4亿,环比增长-12.9%至 24.5%,按照中值计算环比增长5.8%;

②天风电子潘暕观察到,新能源行业景气旺盛,公司在汽车电子、新能源光伏等新兴应用领 域持续快速放量,2022年上半年公司营收同比增长超40%;

③此外,海外客户对公司产品采购意向持续增强,潘暕看好公司持续推进国际化战略布局, 毛利水平也相应提升;

④公司创新业务成为增长助力,产品结构持续优化,MOSFET、IGBT、SiC等新产品的销售 收入同比增长均超过100%,小信号产品销售收入同比增长80%;

⑤潘暕预计公司2022/23年净利分别为11亿/14亿,对应PE仅32.7/25.7倍,估值具备性价 比;

⑥风险提示:行业景气不及预期,研发进展不及预期,产能爬坡不及预期。



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