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2022-01-27中证投资参考(星期四)

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发表于 2022-01-27 07:01:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
【今日导读】
>把握RCEP机遇、商务部等六部门发文提供指导
半导体设备行业高景气延续、龙头有望受关注
>巨头扎推布局、自动驾驶“量产时代”加速来临
>深圳放宽通信行业准入、卫星通信或迎机会窗口

【中证视点】
把握RCEP机遇、商务部等六部门重磅发文
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近日,商务部等6部门联合印发《关于高质量实施<区域全面经济伙伴关系协定>(RCEP)的指导意见》,为地方和企业抓住RCEP发展机遇,实现更好发展提供指导。《指导意见》的目标是全面落实协定规定的市场开放承诺和规则,引导地方、产业和企业适应区域市场更加开放的环境、更加充分的竞争,更好把握RCEP带来的机遇,促进经济高质量发展。
RCEP是由东盟十国发起,中日韩澳新等十五国共同参与的自由贸易协定。RCEP总人口、经济体量、贸易总额均占全球总量的三分之一左右,是迄今为止全球规模最大的自由贸易协定,在2022年的第一天正式落地生效。我们重申看好RCEP生效后,纺织服装及家电企业面临的发展机遇。
1)我国作为纺织出口大国,产业链完备,且具备较强的国际合作和融合发展优势。同时,RCEP成员国是我国纺织服装原材料及成品出口的重要市场,我国纺织产业链中上游规模化优势也十分明显。
南山智尚(300918)作为中国纺织服装行业综合竞争力处于前列的企业,其综合装备水平位达到国际同行业先进水平,是全球为数不多的大型精纺紧密纺面料生产基地之一;
新华锦(600735)以发制品和纺织服装贸易出口为主。
2)东南亚市场在我国家电出口中占据重要地位,关税的大幅减免将有利于我国家电企业扩大外销规模,家电上游原材料的进口价格同样有望受益于关税减免带来价格下降,因此RCEP有望在提升家电企业收入规模的同时降低原材料成本压力。另外,东南亚市场人口基数较大,多数地区家电尚处普及阶段,未来将成为家电重要增量市场。
美的集团(000333)广东海关表示,“一对一”指导美的集团等100余家企业申请经核准出口商认定资格,结合关税减让和原产地规则差异合理布局产业链、供应链,最大限度享受政策红利;
海信家电(000921)2022年1月家用空调出口排产同比增2.6%,出口排产再创新高。

【热点聚焦】
半导体设备高景气延续、龙头有望受关注
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25日,美国商务部公布的一项针对全球半导体供应链主要企业有关数据的分析结果显示,全球半导体供应链仍然脆弱,芯片供应短缺状况仍将持续至少6个月。美国商务部从全球150多家半导体生产商、用户和中间商索取的信息显示,2021年用户芯片需求中位数较2019年增长约17%,但供给并未相应增长。同时,大部分半导体生产设施的产能利用率已达90%以上,这意味着必须建设新的生产设施才能增加芯片供应。数据证实芯片供需存在严重、持续的不匹配,受访企业预计未来6个月内这一问题难以解决。
当前全球半导体芯片巨头在2022年继续开足马力,如近期英特尔公开宣布,将投资两百亿美元在美国俄亥俄州建立两座全新的芯片工厂,预计将在2025年正式投产。与此同时,各个国家地区争先恐后发布行业利好和产业规划,美国众议院即将完成一项旨在加强美国半导体行业应对海外竞争的立法,将为美国半导体行业提供近520亿美元的拨款和激励措施;欧盟委员会宣布,今年2月将出台《芯片法案》,旨在把欧盟芯片产能从目前占全球10%提升到2030年的20%。
综合来看,半导体设备行业仍是未来增长确定性最强的行业之一,在市场持续调整后,行业龙头的配置价值凸显,建议关注中微公司(688012)、北方华创(002371)等。

【产业观察】
巨头扎推布局自动驾驶、“量产时代”加速来临
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新年伊始,自动驾驶领域已经开启了正面厮杀。26日,百度旗下智能汽车品牌集度宣布已完成近4亿美元的A轮融资,本轮融资由百度和战略合作伙伴吉利共同增持。融资完成后,集度将持续加快研发与量产进程,首款汽车机器人概念车将于今年4月在北京车展发布,量产产品2023年上市。另外,英伟达、英特尔、高通等科技巨头们纷纷展示出最新的芯片产品和自动驾驶技术创新,在年初大秀了一波“肌肉”。传统汽车龙头大众汽车本周宣布携手博世加速推进自动驾驶技术,另一汽车巨头戴姆勒旗下的梅赛德斯-奔驰将与自动驾驶传感器制造商Luminar Technologies Inc合作,共同研发下一代自动驾驶系统。
自动驾驶技术正在搅动全球资本市场的一池春水,2022年对于中国的自动驾驶行业而言将意义非凡。2021年11月25日,北京市智能网联汽车政策先行区,正式对外发布《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则(试行)》,并向部分企业颁发国内首批自动驾驶车辆收费通知书,标志着国内自动驾驶赛道终于迎来了“下半场”,即商业化运营阶段。而高速干线、末端物流、矿区、港口、环卫等应用场景的自动驾驶也将正式进入商业化元年。
可关注自动驾驶产业链国产化加速渗透下的投资机会,相关公司如四维图新(002405)、高鸿股份(000851)及中科创达(300496)等。

深圳放宽通信行业准入限制、卫星通信或迎机会窗口
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26日,国家发改委、商务部在《关于深圳建设中国特色社会主义先行示范区放宽市场准入若干特别措施的意见》中提出,安全有序开放基础电信业务,支持符合条件的卫星应用企业申请卫星相关基础电信业务经营许可或与具备相关资质的企业合作。上述文件提出,允许卫星应用企业在全国范围内开展卫星移动通信业务和卫星固定通信业务。业内认为,对于现有的通信业来说,这将激发卫星通信建设的行业发展速度。
另外,近日印发的《“十四五”数字经济发展规划》也提出,建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施。积极稳妥推进空间信息基础设施演进升级,加快布局卫星通信网络等,推动卫星互联网建设。
行业层面,1月18日,由银河航天自主研制的6颗低轨宽带通信卫星正式出厂,这是我国首次批量研制低轨宽带通信卫星。该批卫星的出厂,验证了卫星产线的小规模批产能力以及低成本研制模式,拉开了卫星低成本批量研制的序幕。
机构认为,政策推动及市场需求的催生,卫星互联网正迎来加速产业化。据权威预测,2025年,全球卫星网络接入设备将达2亿台套,市场规模约6000亿美元。
航天宏图(688066)与银河航天签署战略合作协议。双方在SAR遥感星座以及与通信星座系统融合、通信导航遥感一体化卫星研制、地面测运控与应用系统建设、市场与资本等方面进行战略合作;
康拓红外(300455)子公司轩宇空间为银河航天低轨宽带通信卫星提供了部分技术支撑;
天银机电(300342)子公司天银星际是全球卫星部件领先厂商,银河航天的供应商,并已承接SpaceX、亚马逊等科技巨头低轨道卫星星座相应订单。

【行业动态】
中国科学家将二氧化碳“变身”、成高价值液体燃料
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近日,中国科学技术大学教授曾杰与电子科技大学教授夏川、中国科学院大连化学物理研究所研究员肖建平合作,将温室气体二氧化碳高效转化为高价值、高纯度的液体燃料甲酸,此成果发表在近期的国际顶级学术期刊《自然 纳米技术》上。
点评:将温室气体二氧化碳电解转化为高价值的化学品,是二氧化碳利用的新兴技术,有望成为减少碳排放的重要手段。据介绍,这一成果有望大幅降低二氧化碳电解工艺中的产物分离成本,推动绿电驱动二氧化碳转化的产业化进程,对实现“碳中和”与“碳达峰”的战略目标具有重大意义。
昊华科技(600378)子公司西南院参与CO2捕集和封存(CCS)领域的技术工作,是“二氧化碳捕集、利用与封存产业技术创新战略联盟”的发起单位之一,技术优势明显;
凯美特气(002549)二氧化碳产品是以上游石油石化所排放的尾气为原料通过管道收集并经过多道工艺提纯后产生的,二氧化碳产品应用领域广泛在化工合成、污水处理、高效农业等诸多领域实现了碳中和和碳减排。

全国碳市场首个履约期收官顺利、行业公司有望受益
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24日,生态环境部新闻发言人刘友宾在2022年首场例行发布会上,通报了全国碳市场首个履约期完成情况。截至2021年12月31日,全国碳市场履约完成率99.5%(按履约量计),全国碳市场第一个履约周期顺利收官。全国碳排放权交易市场是推动实现双碳目标的重要政策工具。此前,生态环境部构建了支撑全国碳市场运行的政策法规和技术规范体系,制定并发布了第一个履约周期配额分配实施方案。
下一步,生态环境部将深入贯彻习近平生态文明思想和党中央关于碳达峰碳中和的重大战略决策,修订完善相关法规制度和技术规范,切实抓好全国碳市场建设,推动经济高质量发展。
维尔利(300190)与上海宝碳签订了《“碳中和”战略合作框架协议》,上海宝碳是一家低碳产业综合服务商,在“碳中和”服务或技术方面有着资深的经验。
兴业证券(601377)参股海峡股权交易中心,海峡股权交易中心是福建省指定的碳排放权交易机构,提供碳排放权交易服务,交易品种包括福建省碳配额、国家核证自愿减排量(CCER)、福建省林业碳汇等。

【信息追踪】
国务院出涂料工业“油改水”进程提速
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近日,国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。《方案》部署了十大重点工程,其中在“挥发性有机物综合整治工程”方面,要求推进原辅材料和产品源头替代工程,实施全过程污染物治理。以工业涂装、包装印刷等行业为重点,推动使用低挥发性有机物含量的涂料、油墨、胶粘剂、清洗剂。深化石化化工等行业挥发性有机物污染治理,全面提升废气收集率、治理设施同步运行率和去除率。到2025年,溶剂型工业涂料、油墨使用比例分别降低20个百分点、10个百分点,溶剂型胶粘剂使用量降低20%。
上述政策意味着,未来五年我国水性、粉末、高固体分等类型的工业涂料市场应用占比将大幅提升20个百分点,这个比例是非常大的。据统计,我国工业涂料中水性、粉末等低VOCs含量涂料的使用比例不足25%,低于欧美等发达国家40%-60%的水平。与此同时,上述政策也将引导涂料企业及下游工业应用企业积极开发和应用环境友好型工业涂料。政策对整个涂料行业产业升级和绿色发展起到积极的推动作用。
松井股份(688157)水性涂料技术储备多年,具有先发优势。在国外终端市场开拓过程中,公司能够利用水性涂料技术优势与国际巨头直接展开竞争。
飞鹿股份(300665)铜官基地主要用于年产20000吨水性树脂、年产30000吨水性涂料等项目。水性树脂作为水性涂料的核心原材料,两个项目均落地于铜官基地,可以充分发挥产业链上下游协同优势,减少水性涂料生产过程中的原材料成本,缩短产品生产的周期。
集泰股份(002909)深耕水性涂料行业多年,技术储备完善,在水性涂料市场拥有一定的先发优势。

【另辟蹊径】
地缘局势升级、国内外铝期货联袂走高
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26日,沪铝主力合约涨幅超过2%,隔夜伦敦LME期铝上涨2.1%,报每吨3092美元。二级市场方面,港股、A股相关铝业股表现强势。上涨主因是,市场担忧乌克兰危机对全球主要铝生产国俄罗斯的供应会产生影响。俄铝是世界上最大的铝生产商之一,在2018年美国对该公司实施制裁后,令当时铝价急升至七年新高。
另外,从行业基本面看,随着国内货币政策进一步宽松,地产最黑暗的时刻已经过去,电解铝的消费增速预期也相应上调。供应端,在冬奥会和枯水期的背景下,释放的产量相对有限。有消息称,山西运城、河南地区的氧化铝企业减产要求陆续发布,市场开始关注节后氧化铝价格飙升的预期,从情绪面上推涨铝价。同时,本周海外TTF天然气价格亦大涨,英、法、德等国实时电价相比上周抬升,均进一步加深了海外铝厂的减产预期。目前海外基本面表现仍偏强,欧盟铝溢价持续攀升,LME库存不断去化,以上均对海外铝价构成偏强的基本面支撑。
操作上,建议关注云铝股份(000807)、神火股份(000933)。

【休刊启事】
根据国家有关2022年节假日休假的通知和沪深交易所休市安排,《中证投资参考》1月30日、2月2日休刊。



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