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【研选晨会精选】分析师深度挖掘默沙东Molnupiravir原料药产业链机会,这家公司为...

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发表于 2022-01-21 09:04:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
分析师深度挖掘默沙东Molnupiravir原料药产业链机会,这家公司为所需中间体原料国内最大生产商

财联社1月21日机构关注精选:

诚志股份:分析师深度挖掘默沙东Molnupiravir原料药产业链机会,这家公司为所需中间体原料国内最大生产商;

②母婴(孩子王、爱婴室):国家卫健委研究出台更多积极生育支持措施、组织实施三孩政策,分析师看好这两家母婴零售公司有望受益。

主题一

分析师深度挖掘默沙东Molnupiravir原料药产业链机会,这家公司为所需中间体原料国内最大生产商

中金化工、医药团队最新提示关注默沙东Molnupiravir原料药产业链机会,看好D-核糖国内最大生产商诚志股份。

具体逻辑如下:

1、2021年10月1日,默沙东宣布Molnupiravir治疗轻度至中度新冠肺炎患者的三期临床中期数据,Molnupiravir显著降低住院或死亡率。具体数据方面,Molnupiravir治疗组的住院或死亡率为7.3%(28/385),对照组的住院或死亡率为14.1%(53/377)。由于此次中期分析得到的明确阳性数据,独立数据监测委员会(IDMC)建议提前终止研究,以便对照组患者也可以使用Molnupiravir治疗。默沙东决定尽快向FDA递交EUA申请。

2、Molnupiravir属于导致病毒突变型核苷衍生物药物,他们通过嵌入病毒的RNA链使病毒突变而达到抑制病毒效果。但其它代谢途径也可能导致宿主的DNA突变,其安全性亦存在争议。

3、默沙东预计2021年底前将生产1000万疗程,并在2022年产量更多,按照800mg/次,一天两次剂量计算,2021年制剂对应的原料药产量为80吨以上。目前默沙东已与目前Cipla、Dr. Reddy、Emcure Pharmaceuticals、Hetero Labs和Sun Pharmaceutical五家印度仿制药生产商签订了非排他性自愿许可协议,将加速加速印度和其他中低收入国家的Molnupiravir供应,若Molnupiravir可以通过美国的EUA申请,叠加美国以外市场放量,我们认为2022年Molnupiravir用量有望快速增长,若2022年全球生产5000万疗程药物,则对应原料药需求在400吨以上。

4、Molnupiravir原料药在中国大陆以外的工厂生产,中间体在国内工厂生产,核苷片段中间体供应商有天宇股份等公司,2021年供应在百吨级别规模;若2022年全球原料药需求在400吨以上,全球核苷中间体需求量有望同比例增长。

5、核苷片段中间体的原料为D-核糖和胞嘧啶或者尿嘧啶,若2022年全球原料药需求在400吨以上,带来D-核糖需求增量有望达到300吨以上。

风险提示:原料价格大幅上涨风险,新项目推进不及预期风险。

主题二

国家卫健委研究出台更多积极生育支持措施、组织实施三孩政策,分析师看好这两家母婴零售公司有望受益

1月20日,国家卫健委人口家庭司副司长杨金瑞表示,各地各部门积极行动,推进优化生育政策任务落实。

一是取消社会抚养费等制约措施。

二是各部门积极出台一系列配套措施。

三是各地依法组织实施三孩生育政策,积极出台支持措施。

目前25个省份完成条例修订,部分省份已制定实施方案。从现有情况看,各地普遍延长产假30-90天,增加普惠托育服务发展、计划生育家庭权益保障等条款。下一步,国家卫生健康委将会同相关部门指导各地组织实施好三孩生育政策,研究出台更多积极生育支持措施。

根据国家统计局1月17日发布的数据显示,2021年年末全国人口14.1260亿人,比上年末增加48万人。全年出生人口1062万人,人口出生率为7.52‰;死亡人口1014万人,人口死亡率为7.18‰;人口自然增长率为0.34‰。

各地各部门推进优化生育政策任务落实,组织实施三孩政策,民生商社团队看好母婴零售标的孩子王、爱婴室。

1、孩子王:数字化转型推动业务高质量发展,规模效应日益显著

孩子王作为大店新零售模式的倡导者,公司在全国各大购物中心布局平均面积约2500平方米的线下门店,门店面积远超行业平均水平,截至2020年底已在全国20个省市开设434家直营门店,便于门店进行数字化、智慧化布局。公司近三年主营业务毛利率维持30%水平,母婴商品营收增速迅猛,有较强竞争力及市场认可度。

2、爱婴室:华东地区母婴零售龙头,收购贝贝熊如虎添翼

爱婴室作为华东地区母婴零售龙头,已在长三角地区深耕二十余年,至今在江浙沪门店已逾两百家,形成了较为稳定的客户群体,并于2021年四季度收购华中地区母婴零售品牌贝贝熊,意在加速开拓华中地区市场,在产品研发、供应及销售上实现协同,并以此为突破点向全国市场发展。

此外,公司也把握线上新零售契机,通过建设自有电商平台并积极入驻第三方电商平台,实现线上销售渠道亮眼业绩。
风险提示:疫情反复影响线下门店客流。



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发表于 2022-01-21 14:40:04 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享,论坛有你更精彩
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