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【风口研报快评】光伏行业迎来政策曙光,“持仓低+关注度高”

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发表于 2021-6-10 10:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
       光伏行业迎来政策曙光,“持仓低+关注度高”,分析师判断上升通道已经开启。

       事件1:6月9日光伏行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议。

       事件2:PVinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后光伏硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。

       光伏板块今年表现不佳,主要与上游原材料硅料价格涨幅过大抑制下游需求有关,进入6月组件企业排产环比再度出现下滑,再次引发市场对于全年光伏装机需求的担忧。兴业证券电新团队朱玥、安信证券电新最新点评认为,行业出现两大重要边际变化:

       一是本次PVinfoLink口径的本周硅料报价则已经止涨;其二是6月9日光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开,工信部和能源局对产业现状表现出了较大关注,短期困扰行业的阶段性博弈有望再次迎来曙光,多因素反馈下光伏行业上游原材料价格历史大顶或形成。

       要点如下:

       1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。

       2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本压力加大拿货意愿降低,硅片环节需求锐减提价已经乏力,硅料的上涨击鼓传花已到最后一棒。

       4、多因素判断,上游原材料价格历史性大顶已经铸就,虽因需求旺盛,短期未必像样跌幅,但上涨可能性已经很小,本轮价格上涨,预期推动是关键力量之一,当前政策和行业基本面已经不再支持预期继续上调。

       3、兴业证券电新强调,本年度国内需求刚性,延期并网无可能。当前产业链价格下,组件、电站投资方皆有利润,停产来自于行业价格的不确定性,预期稳定之后,行业将开始持续拿货,成交将进入放量区间,且延期至明年并网,所有保障性政策皆将取消,是运营商不可承受之痛,远超组件涨价。

       4、重复此前观点底部推荐光伏板块,预期稳定之后,行业需求将提振,有量一切才有可能,这是核心逻辑。

       5、目前光伏板块持仓低,关注度高、上升通道已经开启。

       相关公司方面,安信电新团队认为:

       1、逆变器和跟踪支架:中长期国产替代的大逻辑依旧,短期伴随行业起量全年业绩确定性强,重点公司包括阳光电源、锦浪科技、固德威、中信博;

       2、组件:随着硅料价格博弈清晰、大尺寸占比提升,盈利有望不断修复,重点公司包括隆基股份、晶澳科技,天合光能;

       3、胶膜:随着EVA树脂产能释放,线缆级和光伏级树脂价格倒挂问题有望解决,盈利有望不断修复,重点公司包括福斯特,海优新材;

       4、安全边际优秀的个股也具备一定机会,如中环股份

       风险提示:光伏装机低于预期;原材料价格继续大幅上涨等。



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