【机构调研】VR/AR出货量年均增速达86%，这家光电AR/VR一体机产品已有稳定客户订单

股票王

       ①VR/AR出货量年均增速达86%，这家光电全产业链巨头AR/VR一体机产品已有稳定客户订单，扩产项目去年已动工建设；②“安防+消费+车载”三大应用同时覆盖，这家光学镜头公司应对庞大订单，正逐月提升产能。

       调研要点：

       ①联合光电：VR/AR出货量年均增速达86%，这家光电全产业链巨头AR/VR一体机产品已有稳定客户订单，扩产项目去年已动工建设；

       ②宇瞳光学：“安防+消费+车载”三大应用同时覆盖，这家光学镜头公司应对庞大订单，正逐月提升产能；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       联合光电于5月12日接待国泰君安、中金公司等多家机构现场调研，公司最新发行股票募投主要项目为“新型显示和智能穿戴产品智造项目”,于2021年1月12日获得中国证监会同意注册文件。定增项目已于2020年年底动工建设，预计2021年年底完成工厂建设，项目建成达产后可实现年产1800万套车载镜头产品、200万套新型投影镜头产品以及58万套VR/AR一体机。

       公司的光电产品在光成像、光显示、光感知领域已形成完整的产业链，汽车电子领域产品分为车载镜头和毫米波雷达。目前公司在汽车电子领域已经通过合作伙伴进入国内众多厂商，公司期望未来在汽车电子领域方面会有明显的增长。

       智能显示领域，公司拥有超短焦投影镜头、高清视讯镜头、AR/VR一体机等产品，已应用在激光电视、智能投影、工程投影、视讯会议、虚拟现实等领域。目前已有稳定的客户和订单，期待定增项目建成后，智能显示领域能给公司带来更大的业务增长。

       调研过程中，公司表示，2020年全球VR/AR出货量约为630万台，预计2024年终端出货量超7500万台，出货量年均增速达86%。我国的十四五规划也将VR/AR列为未来五年的数字经济重点产业之一，行业发展有望加速。特别指出，根据IDC数据，VR一体机出货量逐年上升，预计2023年出货量占比达59%，推测2023年VR一体机出货量达到2165万台。

       公司二

       宇瞳光学董事长等公司高管于5月17日接待50余家机构电话调研，专业安防是公司传统业务，消费类视频产品及车载光学传感器是新兴市场。传统安防向农村下沉，消费类产品向家庭渗透，智能驾驶带动巨量光学传感器应用，企业类（智能工厂）、办公类（视频会议）等视频产品也正在兴起，光学镜头应用场景十分丰富，存量及增量市场十分巨大，行业发展后劲十足。

        公司车载镜头产品目前应用于后装市场，尚未进入汽车前装市场，公司的目标是前装市场。智能汽车光学传感器潜在市场容量巨大，公司将其做为重要的目标市场和业务板块进行布局，公司进行前期技术储备，并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证，已经掌握车载镜头关键零部件非球面玻璃镜片的生产技术，并将镜片大量应用于高端专业类产品。

       调研过程中，公司预判消费类产品在未来几年增长较快，目前产能应对订单较为吃力，产能正在逐月小幅提升，当前最大产能约2300万只/月，预计6月份后达到月产2500万只镜头，年底达到月产3000万只。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

大阳65

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