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【风口研报】分析师称MCU缺货潮恐将延续到2023年年底,国产替代不可逆

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发表于 2021-4-30 17:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
       分析师称MCU缺货潮恐将延续到2023年年底,国产替代不可逆,产业链核心受益公司第二季度产能将持续导入。

       MCU产业链(兆易创新中颖电子、芯海科技):

       ①MCU供需缺口大,逐步传导至工控、消费领域,天风证券潘暕认为MCU缺货超预期,预计要到2023年四季度才会缓解;

       ②中国MCU市场规模500亿人民币,长期被海外垄断,潘暕认为在缺货的背景下,主要受益国内MCU企业补位份额快速提升,国产替代不可逆,年初至今MCU价格涨幅约30%~50%,具备量价齐升的强逻辑;

       ③潘暕强烈看好MCU产业链,预计相关公司第二季度产能持续导入,业绩有望持续向上;

       ④风险因素:景气度不如预期、产品升级迭代不如预期、系统性风险。

       MCU大厂盛群半导体发布通知,即日起暂停2022年订单。天风证券潘暕最新观点认为,MCU缺货超预期,国产替代将加速,核心逻辑如下:

       (1)中国MCU市场规模500亿人民币,长期被海外垄断;

       (2)MCU供需缺口大,逐步传导至工控、消费领域,年初至今MCU价格涨幅约30%~50%,预计要到2023年四季度才会缓解。

       (3)在缺货的背景下,主要受益国内MCU企业补位份额快速提升,国产替代不可逆,具备量价齐升的强逻辑。

       MCU产业链核心受益公司:兆易创新、中颖电子、芯海科技。

       潘暕认为,2021年第一季度,兆易通用MCU、中颖锂电池管理MCU、芯海科技通用/专用MCU业务快速增长。

       第二季度产能持续导入,业绩有望持续向上,潘暕预计今年兆易创新净利润15亿元(对应PE为63倍),中颖电子3亿元(对应PE为46倍),芯海科技1.2亿元(对应PE为52倍)。

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