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【风口研报】一季报有望超预期的科技细分景气小龙头,手握华为、小米及汽车类核心客户

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发表于 2021-4-7 16:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
       手握华为、小米及汽车类核心客户,这家公司在细分行业市占率超45%,未来5年复合增长有望达40%。一季报有望超预期,分析师大幅上调今年盈利预测。

       莱宝高科精要:

       ①公司2020年年报营业收入67.5亿,同比增40.6%,归母净利润4.4亿,同比55.4%,剔除汇兑损益影响,实际20年经营净利润达5.6亿;

       ②公司在PC触控屏行业已经是联想、华为、小米、谷歌、惠普、戴尔和华硕等整机品牌的核心供应商(外挂式PC触控屏市场占有率接近45%),在车载触控屏行业直接客户主要为德赛西威、伟世通等,根据现有订单2021年有望加速增长;

       ③申万宏源证券预计公司2021年经营净利润有望继续保持增长,上调21/22年归母净利润至5.2/5.7亿(原预测4.48/4.96亿),一季报有望在传统淡季验证高景气度增长(2021年截止一季度汇兑不仅没有损益反而有汇兑收益);

       ④风险提示:主要笔记本电脑客户终端产品销售规模不及预期等。

       目前正值一季报公布期,市场对于业绩的关注度非常高,申万宏源证券杨海燕近日覆盖了一家2021年有望实现高增长、且一季报有望验证高景气的触控笔电及车载显示细分龙头莱宝高科。

       公司此前公布了2020年年报:营业收入67.5亿,同比+40.6%,归母净利润4.4亿,同比+55.4%。其中Q4单季度实现营业收入21.3亿,同比+55.5%,归母净利润1.2亿,同比+129.0%,高速增长。

       但实际来看,公司2020年受汇兑损益影响1.2亿,实际2020年经营净利润达5.6亿。

       公司在国内中大尺寸电容式触摸屏市场位居行业前列的优势地位,两块业务高速发展:

       PC触控屏行业:未来5年复合40%的增长,win10触控系统受益最大的配件,莱宝高科在外挂式PC触控屏市场占有率接近45%,且具备最优一体化全贴合产品竞争优势,公司将充分享受行业增长红利且有望进一步扩大市场份额。公司已经是联想、华为、小米、谷歌、惠普、戴尔和华硕等整机品牌的核心供应商。

       车载触控屏行业:车触控屏幕提升空间和车载触控屏的渗透率提升空间都非常大,公司2020年实现3个亿收入,目前直接客户主要为德赛西威、伟世通、弗吉亚等知 名的汽车总成一级(Tier 1)厂商,根据现有订单21年有望加速增长。

       根据公司两大下游行业的市场分析,公司未来3-5年有望迎来复合30%以上的增长,2021年经营净利润有望实现40%-50%的增长。考虑到2021年截止一季度汇兑不仅没有损益反而有汇兑收益。

       申万宏源证券此前在年报公布点评中,上调该公司2021/22年归母净利润至5.2/5.7亿(原预测4.48/4.96亿),维持“买入”评级。

       详细内容,研报微信群查看。 微信 523565910  qq:523565910

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