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光伏产业链业绩全面爆发 行业势头强劲 2021年还有这些趋势

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发表于 2021-01-29 17:15:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
持续攀升的,除了光伏产业链上公司的股价,还有它们的业绩。

2020年光伏行业究竟有多景气?

1月28日,隆基股份发布了2020年业绩预告,预计2020年实现归母净利润为82亿元-86亿元,同比增长55.30%-62.88%。公告将业绩预增归因于2020年全球光伏新增装机需求持续增加,其中国内市场需求增长明显,单晶市场占有率快速提升,公司主要产品单晶硅片和组件产销量同比大幅增长。

同日,光伏概念股上机数控、京运通安彩高科亦预告其2020年业绩大幅增长。

迄今为止,A股已有32只WIND光伏概念股披露2020年度业绩预告。其中多达28家光伏上市公司预喜,并普遍提到 “行业景气度整体较好”“细分市场需求强劲”“新签订单增长”。

随之光伏板块于近期持续走高。

券商也在近日喊话,“光伏行业平价已来,星辰大海”。那么2021年光伏行业趋势将如何?《科创板日报》记者从从产业链各环节公司、光伏产投和研究人士多头展开调研,力求还原产业真实现状。

2020高景气:降本、碳中和、技术多因驱动

光伏用业绩说话!

1月28日,光伏龙头隆基股份发布了2020年业绩预告,预计2020年实现归母净利润为82亿元-86亿元,同比增加55.30%-62.88%。

公告称,业绩预增的主要原因是2020年全球光伏新增装机需求持续增加,其中国内市场需求增长明显。报告期内,受益于单晶产品在度电成本方面体现出更高的性价比,单晶市场占有率快速提升。公司主要产品单晶硅片和组件产销量同比大幅增长,带来了营业收入和利润的稳步增长。

国泰君安据此将隆基股份目标价上调至133.2元,称公司供货超出预期能够增厚利润、2022年新电池技术提升盈利;中金公司同样上调公司2021年出货预期和盈利预测,目标价大幅上调96%至138元,并预计其2021年出货量将进一步提升。

同样预增的还有多家光伏细分龙头。

硅片方面,上机数控预计2020年实现归母净利润5.3亿元-5.8亿元,同比增加186%-213%。公司将预增归因于2020年光伏行业仍保持了较好的发展趋势,市场需求旺盛。而随着单晶硅产能逐步扩大,公司单晶硅业务销售收入有大提升。

组件领域,天合光能预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为12.01亿元至13.28亿元,同比增长87.55%至107.29%。原因是报告期内光伏行业整体景气度较好,行业市场份额持续向领先企业集聚,并提到海外高毛利地区的光伏组件业务销售增长显著,对公司净利润的增长做出较大贡献。

设备方面,阳光电源预计2020年实现归母净利润为18.50亿元-20.50亿元,同比增长107%-130%;

迈为股份预计2020年实现归母净利润为3.65亿元-4.05亿元,同比增长47.45%至63.61%;

晶盛机电2020年净利润预计约7.97亿元-9.56亿元,同比增长25%-50%。公司称是受益于报告期内光伏行业发展持续向好,单晶硅片市场需求大幅增长,国内硅片厂商加大投资扩产,光伏设备订单量持续增长等因素。

至今,已披露2020年度业绩预告的光伏上市公司达到32家,其中28家预计增长或扭亏,多数称受益于“行业发展持续向好”、“市场需求大幅增长”“在手订单充足”等因素。

在业内看来, 2020年光伏从产业火到资本市场,有其必然性。

直接原因无疑是度电成本下降。

隆基股份内部人士向《科创板日报》记者介绍称,“度电成本已较此前下降了90%,非常便宜。以隆基的产品为例,全国光照超过1500小时以上的地方,刨去配套单纯从晶硅转化成本来说能达到1毛钱/度电,甚至是7-8分钱的水平。2019年是平价上网的元年,2020年度电成本进一步下降,才使得光伏成为或被认可作为主力能源有了先决条件。”

其次光伏降本也是一大催化剂。据介绍,近几年光伏全行业全链条不断迭代技术,成本长期下降趋势明显。

“全行业来讲,非硅成本都是在下降。隆基的成本控制更好点,其非硅成本每年约有20+%的降幅。“光伏产投人士向记者透露。

隆基股份2019年报对此亦有佐证。据披露,拉晶切片方面,公司在工艺优化提升、能耗控制、细线化应用、薄片化切割、 辅材国产化替代及智能制造等方向均取得进展,产品非硅成本进一步降低,其中拉晶环节平 均单位非硅成本同比下降 25.46%,切片环节平均单位非硅成本同比下降 26.5%。

采访中“碳中和”这一驱动因素也多被提及。

业内谈到,目前全球能源转型的趋势必然是能源电力化、电力能源清洁化,而能源变革带来的市场增量无法估量,光伏行业作为引领者前景广阔。“该方面的原因也形成了巨大的需求,比如此前业内曾据此预判未来组建出口量将暴增,形成新的增长极。但关键还要看政策引导。”业内人士如是称。

再者是尺寸、技术迭代带来了功率和转换效率上的提升,带来了一定增量。

例如210大尺寸硅片技术在去年大火。随着硅片尺寸的增加,单片硅片产出的电池功率由原先的6.2W提升至10W;封装组件的功率也由原来的400W提升至600W+;在系统端可减少支架、逆变器、电缆等成本。

再是N型异质结(HJT)和TopCon电池技术在2020年势起,本质同样在于其相比传统PERC技术电池转换效率更高。据行业测算,电池转换效率每提高1个百分点,每瓦系统成本降低5-7个百分点。

2021趋势不改:一季度订单已接满

记者从业内获悉,2020年全球光伏装机量预计在120GW左右。

BloombergNE的最新预测显示,2020年光伏资产引领了能源转型投资的大幅增长,在这种趋势下,2021年全球光伏装机容量可能高达194GW。

谈到2021年,业内普遍反馈,高景气态势未改,国内增量可观。

据统计,截至2021年初,我国共有近32万家光伏相关企业。其中2020年全年新注册企业达到5.8万家,同比增长22%。

“目前看到平价(上网)后所带来的行业欣欣向荣的状态,无论是硅片还是电池企业都非常踊跃,新进的玩家也越来越多,甚至一些资源型企业都在往光伏行业转型,2021年这些趋势仍将延续。当然,这也意味着各家的市场份额争夺战在2021年会更充分更激烈。”一家光伏组件龙头内部人士告诉记者。

另外据了解,目前业内订单普遍饱和。

上述光伏产投人士透露称,“优质产能都是非常紧俏的状态。据我了解,龙头公司的情况都比较类似,一季度订单差不多都接满了,正在为二季度筹备。”

一家光伏龙头内部人士向记者表示,“当下市场的供求关系非常火热。现在公司内部开会都在提优化产线,希望在有限的时间内生产出更多的产品来。同时,像硅片和电池我们现在就是实行三班倒两班倒在生产,去满足不断增长的市场需求。”

产业链各环节的趋势将如何?

方正证券研究此前预判,硅料方面,2021年由于几无新增产能,需求强劲、供给有限,供需紧平衡格局有望延续,硅料价格有望维持较高水平。硅片领域,一体化企业补齐硅片产能,新进者产能将逐步投放,龙头盈利韧性强。电池方面,新技术将加速研发,大尺寸非硅成本低,盈利能力强。在组件领域,借力于降本,龙头集中度将加速提升。

光伏产投人士向记者分析,“设备端厂商,由于更新换代的原因,获益周期要相对更长一些。处于上游的硅料趋势则最稳定,目前总体产能紧缺,价格也在走高,并且年底之前有一波囤货。”

新技术走向:2021年210量产或先行

从行业变革的角度,业内预计2021年总体不会有大的变化,更多是此前被认为代表未来的方向布局将呈现出量产化趋势。

“大尺寸技术将会强化加深,今年应是210落地量产的阶段,预计将会看到这一局面。”一家光伏龙头内部人士指出。

据了解,2019年8月,中环股份率先发布了对行业颠覆性影响的12英寸超大光伏硅片“夸父”产品(210硅片)和系列标准,使从晶体、晶14片到电池片、组件通量型生产环节效率大幅提升。随后中环股份提速生产210硅片,据悉去年产能约为22GW以上水平,预计2021年至少将超30GW。

下游的电池片、组件厂商快速跟进,业绩今年仍将高速扩产。

组件方面,据了解,天合光能2020年210组件产能约为10GW,2021产能规划至40+GW。东方日升方面在2021年将会有大规模产能扩增,总产能在20-30GW。

电池片方面,通威股份去年公开将投资27亿30GW高效太阳能电池及配套项目及24亿元年产7.5GW高效晶硅太阳能电池智能工厂项目,均将涉及210大尺寸PERC电池技术路线。据华创证券预估,2020 年业内将约有100GW 大尺寸电池扩产。

据业内介绍,从目前来看,210本身的优势及竞争力、产业链各个环节对210的认可度以及上下游的跟进速度都是超预期的。行业订单情况也能反映出,直至2021年210的需求也将非常旺盛。

技术路线方面, 华创证券指出,2021 年将开启P型向 N 型迭代的趋势, 迈向更高效率台阶,以 TOPCon、 HJT 为代表的 N 型技术路线陆续取得突破,产业化进程有望提速。

其中,TOPCon 与现有产线兼容性高,相比 PERC 效率提升 1~1.5pct 左右,可延展现有资产生命力,预计 2021 年 PERC向TOPCon 升级的趋势将更加明显。此外,HJT 产业化亦在稳步推进, 东方日升、通威、阿特斯、安徽华晟、爱康等布局的 HJT 项目有望在今年陆续落地并跑出结果。不过业内普遍认为,HJT真正打开商业化可能还需要2-3年。

另外,近日 BIPV技术(光伏建筑一体化)也备受市场关注,即将太阳能发电(光伏)产品集成到建筑上。方正证券研究指出,BIPV兼具发电、 建材、 投资功能, 潜在空间广阔,预计我国2025年BIPV市场规模将达583.1亿。

一家光伏龙头企业内部人士告诉记者,“BIPV可以理解成是现在工商业屋顶后面的延展,在建筑物外墙幕墙实现发电,这就扩展了光伏的应用场景,是一个比较好的增长级,也是相对受认可的趋势和风口。”



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