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长盈精密(300115):产品与客户结构双优化,CNC龙头再腾飞

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发表于 2020-10-11 18:43 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
长盈精密(300115)

长盈精密作为国内CNC龙头厂商,以产品设计、精密模具设计和制造为核心竞争力,公司上市以来三次进行业务转型,前两次转型精准把握安卓手机爆发的红利,公司近几年在进行第三次转型,客户结构逐渐转向海外,业务重点转向电脑外观件、机器人新能源汽车,产品与客户结构双优化,收入和盈利空间双打开。

公司自从2018年开始供应北美大客户电脑机壳D面后,份额逐渐提升,2019年和2020年分别开始供应高单价的A面和D面,并从air系列、pro系列供应到北美客户笔电的全系列,目前公司在北美大客户的份额逐年提高,此外公司给北美客户提供的小件和智能穿戴相关产品也迅速起量,北美客户产品利润率远高于国内客户,公司未来盈利能力将持续提升。

近年来公司不断拓展业务外延,2015年携手安川建立天机智能,抢先布局智能制造领域,2017年收购科伦特布局新能源汽车业务。此外,公司还切入了国际和国内电子烟龙头供应链,组装业务进一步扩充,未来可期。

为了进一步扩大产能,公司在2020年7月进行了非公开发行,定增5G智能终端模组,迎接5G大规模商用的市场机遇,并投资临港新能源车项目,就近配套客户,不断强化公司竞争优势。

根据公司近期经营情况,我们略调整公司的盈利预测,预计公司2020/2021/2022年归母净利润分别为5.8、10.2和16.3亿元,同比增长596%、76%和59%,对应2020年10月9日收盘价的PE分别为40、23、14倍,给予“审慎增持”评级。

风险提示:海外客户业务拓展不及预期,新能源汽车产业发展不及预期



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发表于 2020-10-11 20:33 | 只看该作者
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发表于 2020-10-13 06:34 | 只看该作者
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