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[风口研报] 完成华为鲲鹏系统适配工作,信创稀缺标的高毛利业务即将上量,营收2年6倍

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发表于 2020-7-12 22:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
      科蓝软件①在 IT 基础设施的信创产业趋势下,国产数据库开启百亿替换空间,科蓝软件这类国内厂商迎来全新成长期;②国产主流数据库均使用相应原创公司的开源数据库软件,进行修改开发并形成自主产品,存在着闭源风险,科蓝软件拥有完全自主的知识产权,完全避免产权及闭源风险;③Goldilocks 还是目前亚洲国家唯一同时获得 TPC-C 和 TPC-H 两项国际认证的数据库,2019-2020年科蓝软件完成与华为鲲鹏系统等适配工作,刘高畅预计公司数据库业务营收将实现爆发式增长(2 年 6 倍);④风险提示:数据库业务推进不达预期、人员薪酬上涨的风险等。

      完成华为鲲鹏系统适配工作,信创稀缺标的高毛利业务即将上量,营收 2 年 6倍,长期价值被市场低估

      财联社 7 月 12 日讯,自主可控成为科技领域投资主线之一,国盛证券刘高畅近日首次覆盖了数据库领域稀缺标的科蓝软件,其认为数据库行业前景及科蓝软件的数据库业务长期价值被市场低估。

      科蓝软件主要有银行 IT(传统主业)和数据库(近几年发力领域)两大主营业务,公司在银行 IT 实力强劲,知名咨询公司 IDC 连续四年评价称,科蓝软件始终处于互联网银行(直销银行)、电子渠道、移动银行等解决方案市场的领先地位,但公司核心看点还在于其数据库业务的稀缺性。

      IT 代际来临数据爆炸式增长,未来将催生大量数据存储需求,中研产业研究院预计国内数据库软件 2020 年市场规模可达 200 亿元,目前市场份额排名前三厂商皆为外商(Oracle、微软和 IBM 合计 59%),信息创新趋势在政策推动下,国产数据库开启百亿替换空间,科蓝软件这类国内厂商迎来全新成长期。

      科蓝软件数据库产品核心优势在于:①拥有完全自主的知识产权;②经历国内外顶级大客户多年检验,性能获得充分认可。

      目前 OceanBase、Gauss、达梦、南大通用、人大金仓等国产主流数据库均使用相应原创公司的开源数据库软件,进行修改开发并形成自主产品,例如基于MySQL 推出的数据库软件产品,其所有权归属于 Oracle,存在着闭源风险。科蓝软件通过并购 SUNJESOFT 拥有其分布式内存数据库产品 Goldilocks 百分之百知识产权,完全避免产权及闭源风险,知识产权优势明显。

      科蓝软件数据库产品拥有 SKTelecom(韩国最大移动通讯运营商,50%份额)、中国联通等多个全球顶级大客户案例,Goldilocks 还是目前亚洲国家唯一同时获得 TPC-C 和 TPC-H 两项国际认证的数据库,适合支持银行,证券,保险,股票交易所等大型关键性企业的高端应用。

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      2019-2020 年科蓝软件完成了数据库与金蝶 Apusic 应用服务器软件、华为鲲鹏系统等其他系统的适配工作,数据库业务(毛利率 90%+)刚开始发力,刘高畅预计这块业务营收将实现爆发式增长(2 年 6 倍)。

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      对于科蓝软件的传统业务,诸多国家政策推动银行信息化投入,银行 IT 行业预计增速超过 20%,2023 年市场规模将达千亿。科蓝软件在互联网银行(17%市占率)、网络银行(与宇信合计占有 35.4%份额)、移动银行(与文思海辉金信合计占有 30%份额)等领域国内领军,益于银行业线上化和智能化趋势,这块业务未来几年有望维持稳健快速的发展势头。

      刘高畅预计科蓝软件 2020-2022 年归母净利润分别为 0.67 亿元、0.95 亿元和1.46 亿元,未来几年增速呈现逐年提高态势。

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      风险提示:数据库业务推进不达预期、人员薪酬上涨的风险、预测假设与实际情况有差异的风险。



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发表于 2020-7-13 06:24 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享
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发表于 2020-7-13 10:51 | 显示全部楼层
谢谢分享
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发表于 2020-7-13 13:11 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享,论坛有你更精彩
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发表于 2020-7-18 22:47 | 显示全部楼层
谢谢分享
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