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[风口研报] “获得技术大咖独家授权+近期新品持续畅销”,这家被市场忽略小家电公司迎来补涨契机

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发表于 2020-5-20 20:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
      科沃斯:①公司与 iRobot 签订合作协议,获得独家技术,并为 iRobot 提供代工扫拖一体相关产品;②协议有望进一步增强公司产品竞争力,T8 系列新品目前畅销;③去年公司调整业务结构,今年业绩有望迎来反转,净利增速达 200%,目前估值低于其他小家电公司;④风险提示:产品新技术研发不及预期、行业扩张速度不及预期。

      财联社 5 月 20 日讯,科沃斯 5 月 19 日与 iRobot 签署业务合作协议,协议包括产品采购协议和技术授权协议两部分:

      其中 iRobot 将向科沃斯购买扫拖一体型扫地机器人产品;而 iRobot 将向科沃斯授权独家技术和相关的知识产权,该协议有效期为签署之日起至 2022 年 12 月 31 日。

      长江证券认为,AeroForce 的双胶刷系统是 iRobot 目前扫地机器人清洁硬件的核心王牌技术之一,将进一步提升公司的产品力 。而公司为 iRobot 提供代工扫拖一体相关产品,而言说明对于公司竞争力及发展前景的认可,可谓强强联合。

      总体来看,科沃斯是自 2006 年便开始布局自主扫地机器人产品的老牌龙头。

      当前扫地机器人在我国仍处于快速渗透阶段,目前我国扫地机器人的城镇渗透率仅略超 5%。我国扫地机器人行业均衡状态的年内销规模在 1700-3500 台之间,而 2019 年内销量仅 500-600 万台,具有 3 倍以上空间。

      去年科沃斯收入端承压主要原因为战略放弃机器人 ODM 业务 ,ODM 业务收入大幅下降89.1%,占服务机器人收入比重从 10.5%下降至 1.2%。

      随着今年短期调整阵痛期结束,长江证券近期调研发现, 科沃斯的 T8 系列新品畅销 ,反应了近年公司产品力明显提升,且公司渠道及营销维度业内领先优势较为显著。

      结合公司 2019 年推出的股权激励计划中高速的业绩增长指引,长江证券认为短期业务结构调整阵痛期过后,公司经营改善弹性值得期待。

      预计今年的净利润增速将达到 200%,出现明显反转,目前对应 2020 年估值 30 倍出头,显著低于其他同业小家电公司。

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发表于 2020-5-20 21:40 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享,论坛有你更精彩
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发表于 2020-5-21 07:01 | 显示全部楼层
谢谢楼主
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发表于 2020-5-21 09:15 | 显示全部楼层
谢谢分享
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