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【风口研报】这个今天大热的板块一季报稳了,分析师梳理出一批业绩有望超预期公司

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发表于 2020-3-31 22:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
      食品饮料招商证券梳理板块一季报前瞻 ,整体有望保持正增长。白酒中高端(茅五泸)及光瓶酒受疫情冲击小,预计Q1保持双位数增长。其他细分中如速冻食品、调味品、酵母、榨菜等刚需属性强的品类业绩预期较强,啤酒、乳制品等细分受冲击较大。重点公司包括:顺鑫农业、天味食品等。

      今日食品饮料板块整体涨幅达3.5% ,海天味业、良品铺子等多家公司涨停,市场关注度极高。此前华创证券食品饮料分析师董广阳已梳理出板块的一季报业绩及各家公司的看点,研报君梳理供投资者参考。

      白酒:整体预期要放低,高端还有戏, Q2将是关键预期改善拐点

      高端白酒(茅五泸)预计Q1仍可实现两位数增长,疫情冲击最小。

      高端酒茅五泸Q1收入增速维持两位数增长,茅台1-5月打款已完成,五粮液节前回款良好。

      其他的次高端、区域龙头&大众白酒节后都有压力,渠道库存消化和终端动销冲击比较明显。

      而光瓶酒需求刚性,顺鑫农业的牛栏山以高性价比和品牌口碑优势在光瓶酒市场中进一步提升份额, 2020Q1收入增速15% ,利润增速20%。

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      大众品:必选消费景气度不受疫情影响,高增长可以期待

      整体分化明显,部分公司受益居家消费场景。

      安琪酵母:草根调研反馈,公司产品必需属性较强,受疫情影响有限,目前1-2月已完成销售任务,海外工厂出口销售暂未受到疫情较大影响, 一季度收入15%增速,利润更快。

      海天味业:公司餐饮渠道占比为60%左右,疫情期间短期受到影响,草根调研反馈, 2月销售进度有所落后,但3月起积极调整渠道布局,加快销售进度追赶整体看一季度销售恢复良好, 20Q1公司收入及利润增速分别为12%/10%。

      安井食品:草根调研反馈,疫情影响下速冻C端渠道明显受益,公司2月下旬起加快复工复产。公司19年9月起连续3次提价, 20Q1公司收入增长15%-20% ,利润端剔除激励费用影响后业绩增速在15%左右。

      涪陵榨菜:根据渠道调研,疫情加速去库存,渠道库存处于低位,近期渠道反馈相关主流商超及流通产品提价,表明依旧紧握品类定价权。20Q1公司收入及利润增速分别为8%/5%。

      天味食品:疫情加速复合调味品渗透,核心产品稳健增长。公司C端占比达90% ,疫情影响相对有限。2-3月线 上订单同比明显增长, 2月初线上发货即恢复正常,复合调味品C端加速渗透,公司核心大单品预计保持较快增长, 20Q1收入同比+10% ,利润同比+10%。

      青岛啤酒&重庆啤酒:行业受疫情影响较大,预计Q1损失量占去年全年销量约10%。

      伊利股份:短期业绩预期较弱。

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发表于 2020-4-1 05:09 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享,辛苦了!
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发表于 2020-4-1 07:12 | 显示全部楼层
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发表于 2020-4-1 08:17 | 显示全部楼层
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发表于 2020-4-3 21:48 | 显示全部楼层
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发表于 2020-4-3 21:48 | 显示全部楼层
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