股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

搜索
查看: 3034|回复: 2

[个股评级] 欧派家居(603833)1H业绩增长稳健,彰显龙头本色

[复制链接]
发表于 2019-9-7 09:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

欧派家居(603833)1H业绩增长稳健,彰显龙头本色

欧派家居(603833)1H业绩增长稳健,彰显龙头本色

  事件欧派家居(603833)公告上半年实现营收55亿同比增13.7%,净利润6.33亿,同比增15%,毛利率为37.62%,同比上升0.39pct。2Q实现营收33亿,同比增12.5%,净利润5.4亿,同比增13.5%,毛利率39.9%,同比上升0.5pct。
  上半年业绩增长稳健。报告期橱柜收入26亿,同比增3.4%,主要由于采用15800套餐引流抢占市场所致;衣柜收入20亿,同比增20.7%,位于收入2.6亿同比增43%,木门收入2.2亿,同比增41%。衣柜、木门及卫浴均取得较快增长,受益销售模式创新以及“全屋定制”概念深化,各品类稳步扩张。另外,受大宗业务影响,报告期应收账款较期初增加55%,但经营净现金流亦有明显改善,受益税费减少以及销售流入现金增加,净流入10亿,同比增86.6%。
  公司推进“全渠道营销”战略,旧厨改造、电商、社区、家装等全面发力,渠道引流力度加强。上半年终端门店合计7228家,其中,橱柜门店2330家/+54家,衣柜门店2240家/+127家,卫浴门店589家/+30家,木门门店877家/+52家,大家居店210家,经销网络进一步加密。
  上半年控费严格,综合费用率略上升0.5pct至24%。其中,2Q尽管研发投入增加使研发费用率上升1.24pct,但受益销售费用率小幅下降0.64pct,2Q费用率保持平稳,较去年同期上升0.55pct至20.56%。上半年税金/收入同比下降0.12pct。
  考虑到地产行业政策趋严,家具作为后周期行业,目前已进入存量博弈的阶段,市场竞争将加剧,但考虑公司作为行业龙头经营稳健,维持买入投资建议。维持此前盈利预测,预计2019-2020年将分别实现净利润18.9亿和22.2亿,同比增20.5%和17%,EPS分别为4.51元,和5.27元,当前股价对应PE分别为26.5倍和22.65倍。
  风险提示:行业竞争进一步加剧,订单增长不及预期,原材料价格上涨



上一篇:日科化学(300214)日科与亚星签订战略合作意向书,CPE行业格局重塑进行时
下一篇:航天信息(600271)传统税控&智慧网信双向拉动业绩增长,底部向上动力强劲
发表于 2019-9-7 11:10 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-9-7 15:23 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 湘ICP备19003735号 )24小时在线客服

GMT+8, 2020-8-13 16:05 , Processed in 0.701040 second(s), 30 queries .

Powered by 股民大家庭

© 2007-2020 http://www.gupiao168.com

快速回复 返回顶部 返回列表