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[个股评级] 创意信息(300366)大数据赋能通信、能源、物联网,战略聚焦加码新业务

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发表于 2019-04-28 00:28:45 | 显示全部楼层 |阅读模式

创意信息(300366)大数据赋能通信、能源、物联网,战略聚焦加码新业务

创意信息(300366)大数据赋能通信、能源、物联网,战略聚焦加码新业务

  事件创意信息(300366)公告,2018年营业收入16.05亿元,同比下降0.27%;归属于上市公司股东净利润为亏损3.86亿元。同时,2019年一季度收入2.49亿元,同比增长3.45%,归母净利润2726万元,同比增长20.98%。
  2018为转型之年,2019或将是成长之路的再出发之年公司2018年收入16.05亿元,同比下降0.27%,其中:1)大数据产品及解决方案业务获得显著突破,实现收入2.48亿元,同比增长525.7%;2)技术开发和服务收入11.06亿元,同比下降11.04%;3)物联网产品收入2.18亿元,同比下降25.51%。
  公司2018年归母净利润为亏损3.86亿元,主要源于:1)对子公司格蒂电力计提商誉减值4.72亿元;2)子公司甘肃创意亏损7421万元,主要是对其存在较大回收风险的应收款项全额计提了坏账准备。从各子公司来看,邦讯信息净利润为9628万元,略超业绩对赌;北京创意净利润为3796万元(略超业绩对赌);格蒂电力净利润为4565亿元2019年一季度收入2.49亿元,同比增长3.45%,归母净利润为2726万元,同比增长20.98%,主要源于公司各主营业务板块经营持续向好,协同效应显现,尤其是大数据产品及解决方案业务收入实现快速增长,同时公司主动降低毛利率偏低、回款周期长的业务比重。战略聚焦促毛利率提升,加大研发投入布局新业务公司2018年总体毛利率27.65%,同比提升1.69个百分点,源于公司聚焦战略重点,对部分毛利率偏低、回款周期长的技术开发和服务业务进行主动放弃。其中,大数据产品及解决方案的毛利率为30.32%,同比提升2.15个百分点;技术开发及服务毛利率为24.58%,同比提升1.85个百分点;物联网产品毛利率44.26%,同比提升3.03个百分点。公司2019Q1毛利率30.47%,同比去年略微下降0.14个百分点。
  公司近几年研发投入持续加大,2016-2018年的研发人数分别为448人、539人、713人,研发人数占比分别为38.72%、45.29%、51.63%,研发费用的营收占比分别为5.06%、5.19%和7.86%。研发力度持续加码,主要是在5G、“大数据+”的技术研究和产品开发方面。
  公司进入战略2.0时代,大数据赋能通信、能源和物联网公司战略1.0完成了区域和行业的扩张,未来将通过大数据赋能通信、物联网、能源等领域进入2.0时代,公司目前在手订单充裕,截止2018年末,公司存量合同未确收金额近11亿元。其中签订能源大数据业务合同1亿元,完成大数据在能源领域的转型布局;物联网监控产品已售出17万套,广泛应用于中国铁塔、运营商和行业客户,同时公司持续研发5G小基站、微站电源及微站动力环境监控产品,积极布局5G;技术开发和服务板块,在传统优势行业和新行业方面均取得突破,签订合同约15亿元。
  展望2019年,公司继续聚焦战略业务,打造核心竞争力并不断提升公司在大数据及5G行业的影响力。全年的主要经营目标:一是营业收入较2018年实现大幅度增长,净利润较2017年(2017年净利润1.73亿元)实现较大幅度增长;二是大数据业务收入占公司全年整体收入30%以上,力争通过三年努力大数据业务收入占比超过50%,从而带动公司进入新一轮快速增长周期;三是通过加大在5G、大数据和泛在电力物联网等领域的技术和市场投入,使公司成为能源及政务大数据行业领军企业和5G产品及解决方案优势提供商。
  盈利预测及投资建议
  公司转型全力推进各业务升级,目前大数据业务已经进入收获期,同时赋能通信、能源和物联网有望打开长期成长空间。因公司18年报业绩因商誉计提导致亏损,我们将2019-2020年盈利预测从原来2.3亿和2.81亿元,略微调整为2.18和2.85亿元,同时预计2021年净利润为3.46亿元,对应19年PE为22x,维持“增持”评级。



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发表于 2019-04-28 08:32:13 | 显示全部楼层
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发表于 2019-04-28 08:49:50 | 显示全部楼层
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