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年末超跌反弹中寻战机 三大板块最可期

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发表于 2017-12-18 07:10:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
  经过持续调整后大盘已回落至年线附近震荡。虽然热点持续性不强,但不少板块已在底部区域蠢蠢欲动。金融投资林珂表示,在业内人士看来,蓝筹股近期纷纷企稳回升,估值较低的大金融或受到资金关注。此外,市场关注度一直较高的次新股在本轮调整中跌幅不小,企稳后有望出现强劲反弹。

一、银行。基本面看,今年上市银行净利润增速告别了过去6年持续下行阶段,开始明显上行。年初以来,A股银行板块涨幅达8%,板块市净率与市盈率估值均上升。虽然银行板块整体涨幅不大,但其中有部分个股出现大幅上涨,招商银行和平安银行年初至今涨幅分别达到70%和50%,股价表现大幅领先可比同业。行业人士认为,业绩仍是股价核心驱动力,招商银行和平安银行作为零售银行龙头,估值溢价持续提升,走出独立行情。

从机构投资者配置看,三季度公募基金重仓银行板块比例达6.77%,连续多个季度上升,增配空间仍大。北向资金配置A股偏好低估值蓝筹。测算今年流入银行板块资金约340亿,持有市值较多的为招商银行、平安银行、兴业银行工商银行。下半年北向资金对平安银行和招商银行A股的配置力度加大,显示出对零售银行龙头的持续看好。虽然银行板块整体走势趋于稳健,但其中也不乏投资机会。广发证券分析师屈俊表示,监管节奏趋缓且协同强化,供给侧改革利于行业不良底层资产改善,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,维持对银行板块的“买入”评级。天风证券分析师廖志明表示,明年银行业绩增速将进一步上行,支撑估值提升,戴维斯双击效应延续。以四大行为绝对收益标的,看30%空间,四大行负债成本低且受益于利率上升,业绩改善趋势明确,大行中主推农业银行。中小行主推平安银行,智能化零售银行之代表。关注宁波银行常熟银行等。

二、非银金融。就非银金融行业看,保险板块整体表现较好,券商则出现明显调整。但就近期看,随着大盘逐步企稳,非银金融也开始震荡蓄势,作为弹性大金融板块中较好的细分领域,反弹空间值得看好。

保险行业2017年实现戴维斯双击,但主要是估值水平提升,业绩增长还有表现空间。广发证券分析师商田指出,2018年估值提升的边际力量减弱,预计股价空间更多依赖内含价值的增长。观察助推保险股上涨的四大逻辑,即行业集中度提升、产品结构优化、利率水平维持相对高位以及政策红利,总体上仍然成立。目前四家公司2018年P/EV介于1.1-1.25倍,大致判断2018年股价不低于20%-30%的上涨空间,建议关注中国平安新华保险中国太保中国人寿。中航证券分析师赵律表示,看好保险股长期投资价值,把握前期回调机会抓紧建仓,建议关注在较长区间内保持高行业竞争力的保险公司。

券商板块经过持续调整,目前证券行业市净率估值1.78倍,位于近两年估值底部。分业务风险释放较充分,净资产仍具备较高安全性。券商用资类业务主要为两融、股票质押回购、自营。目前两融余额已回落至2015年低位水平,券商资本中介业务整体风控严格且担保率维持较高水平,自营投资2016年资产配置结构向固收倾斜,且固收投资整体杠杆水平降低。商田指出,成交金额企稳回升,市净率触底,板块配置具备高性价比。两条主线推荐标的,一是综合实力雄厚、业务均衡的大券商,如中信证券国泰君安华泰证券等;二是事件性驱动的弹性券商,如国元证券兴业证券

三、次新股。虽然在本轮调整中次新股表现差强人意,但估值水平的快速回落,高弹性对资金的吸引力,及超跌、高送转、高成长等炒作主题等诸多看点仍是次新股反复走强的催化剂。从超跌角度看,部分次新股在上市结束涨停后便开始大幅回落,整体涨幅并不算大。不少短线资金被深套其中,往往后市反弹动力更充足。有分析认为,短线被错杀的个股,往往在较大跌幅出现后迎来的超跌反弹也十分给力。不论被套大资金的自救,还是抄底资金介入,都会推动股价出现一波反弹。在业绩持续增长,短期无重大利空等前提条件下,跌幅越大的个股往往反弹动能也越充足。

考虑到目前市场增量资金不足,存量资金博弈背景下,次新股难以出现大范围走强的可能,机会将更集中在更具想象空间的个股中。业内人士指出,次新股阵营有望重新洗牌,业绩不佳,且没有题材的公司可能将持续走弱,而好公司则可能重新获得资金关注,板块分化将更为明显。总体看,近日调整中不少优质次新股遭市场错杀,投资者可以从错杀个股中寻找机会对众多次新股中选择出潜力标的,那些基本面没有太大变化,但股价从高点大幅回落的个股,就是后面重点关注对象。对活跃资金关注度极高的次新股来说,超跌就是最大的利好。在大盘震荡背景下,市场热点也在快速切换,在此背景下,后市投资者可重点关注严重超跌个股。个股选择上,投资者可关注业绩好,持续增长,股价高点大幅下挫的个股,最好是无缘无故下跌,而且是无量空跌的个股。除超跌概念外,时至年末,高送转仍需重点关注。虽然高送转近期被管理层打压,但高送转行情并不会因此而消失。对有业绩支撑,家底厚实的次新股来说,高送转概念仍是其重要的炒作主题之一。建议关注泰嘉股份英搏尔科达利中环环保



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发表于 2017-12-18 09:43:49 | 显示全部楼层

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发表于 2017-12-18 09:48:01 | 显示全部楼层

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发表于 2017-12-18 10:54:18 | 显示全部楼层
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发表于 2017-12-18 17:22:58 | 显示全部楼层
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发表于 2017-12-19 00:49:54 | 显示全部楼层
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发表于 2017-12-19 10:05:28 | 显示全部楼层
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