股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

搜索
查看: 5126|回复: 6

鲁阳节能:半年业绩大幅上修 多维度改善持续超预期

[复制链接]
发表于 2017-06-23 15:43:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
鲁阳节能:半年业绩大幅上修 多维度改善持续超预期
类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:陈浩武,孙伟风日期:2017-06-23
公司上修半年业绩预告至5700-6400万元,同增120%-150%。
公司上修半年度业绩预告,半年度归母净利区间为5700-6400万元,同增120%-150%(前次预告增速80%-120%)。单二季度归母净利区间为4000-4700万元,同增约120%-160%。公司业务旺季通常在下半年,而今年二季度利润规模已超去年四季度旺季水平,或为近十年单季度利润新高。
多维度改善持续超预期。
高端陶纤销售超预期:与奇耐技术合作之后,公司陶纤产品满意度提升。在行业需求回暖叠加供给侧改革背景之下,公司陶纤产品竞争力增强。
高端陶纤销售超预期,产品结构持续改善。此外,鲁阳产品于光热、光电、家电等新行业开发也逐步形成规模,陶纤市场空间将逐步扩容。
与奇耐技术协同超预期:前期公司与奇耐协同体现在生产技术、产品质量管控领域。技术协同带来公司生产效率提升,进而提高陶纤产品综合利润率。未来随着两者销售渠道协同整合效应逐步显现,鲁阳陶纤产品全球销售有望更上一层楼。公司与奇耐重新签署《独家经销协议》,未来看好两者全球范围内产能调度及产品品类上合作加深。
岩棉销售超预期: 受建筑保温A 级不燃材料需求及公司加大市场开发力度影响,岩棉销量及价格持续走高。上半年淡季产销已接近去年旺季水平。“614”伦敦大火中,外墙保温材料可燃为火势快速蔓延原因之一。公安部消防局出台相应通知要求对《建筑设计防火规范》实施前修建的外墙采用聚氨酯材料的高层建筑进行检查,并强调新建、扩建、改建高层建筑需严格执行防火规范。岩棉作为A 级不燃材料,市场需求有望持续走高。
维持买入评级,目标价13元。
公司指引半年业绩增速超出市场预期。产品销售结构改善已初见端倪,但与奇耐在销售渠道上的协同效应仍处爆发前夜。看好两者在全球范围内产能调度、产品销售所带来的经营业绩进一步提升。预计2017-19年EPS0.41、0.54元及0.68元,对应三年复合增速32%。公司市值38亿元,现价对应2017年PE 为27x。目标价13元,维持买入评级。
风险提示:与奇耐协作不及预期,陶纤与岩棉市场推广不及预期。



上一篇:上海机场:机场龙头纳入MSCI指数
下一篇:龙大肉食:猪价下行影响短期业绩 肉制品业务谋求新发展
发表于 2017-06-23 16:05:09 | 显示全部楼层
谢谢提供参考!
回复 支持 反对

使用道具 举报

头像被屏蔽
发表于 2017-06-23 17:11:40 | 显示全部楼层
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2017-06-23 17:56:13 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2017-06-23 21:15:12 | 显示全部楼层
感謝分享~~
回复

使用道具 举报

发表于 2017-06-23 22:37:16 | 显示全部楼层

谢谢楼主分享
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2017-06-24 14:40:32 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 |Sitemap24小时在线客服

GMT+8, 2022-1-23 17:54 , Processed in 2.688154 second(s), 29 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2019 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表