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标题: 【风口研报公司】期、现货共振上涨碳酸锂价格或见底，分析师近期首次覆盖这家资源... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2023-10-14 08:28
标题: 【风口研报公司】期、现货共振上涨碳酸锂价格或见底，分析师近期首次覆盖这家资源...
期、现货共振上涨碳酸锂价格或见底，分析师近期首次覆盖这家资源保障率100%的资源龙头，当前股价已处于底部区间

中矿资源（002738）精要：

①碳酸锂价格出现反弹，广期所的碳酸锂主力合约今日涨幅达3.6%至16万，今日碳酸锂现货价格也出现回涨；

②公司现有2.5万吨锂盐产能2023年保持高利用率，新建设3.5万吨高纯锂盐项目2023年四季度投产，未来三年资源自给率将达到100%，锂盐平均成本约为8.5/7.4/6.92万元，位于行业成本曲线中游；

③公司还是铯铷盐精细化工领域龙头，控制了全球已探明且在产的80%以上的铯铷资源，份额有望进一步提升；

④华福证券王保庆预计公司2023-2025年归母净利润为29.97/39.41/39.42亿元，给予公司2023年更高PE估值10.5倍,对应市值315亿，对应目标价44.13元/股，首次覆盖，给予“买入”评级；

⑤风险提示：锂价波动风险，全球新能源汽车销量不及预期等。

期、现货共振上涨碳酸锂价格或见底，分析师近期首次覆盖这家资源保障率100%的资源龙头，当前股价已处于底部区间碳酸锂价格此前大幅下跌，但近期期货、现货出现共振反弹，广期所的碳酸锂主力合约今日涨幅达3.6%至16万，现货价格也出现回涨。华福证券王保庆最新覆盖中矿资源，公司锂端资源自给率高达100%，2023-2025年公司资源端项目可为国内冶炼端项目提供2.12/6.04/6.34万吨LCE当量原料。

冶炼方面，公司现有锂盐产能3.1万吨，在建3.5万吨高纯锂盐项目预计2023年四季度投产。

公司锂盐平均成本约为8.5/7.4/6.92万元，位于行业成本曲线中游，成本优势铸就护城河。

另外，公司还是铯铷盐精细化工领域龙头，现有铷铯盐产能1361吨，随着公司完成对Bikita矿山的收购，主要竞争对手雅宝铷铯业务或将面临原料短缺风险，叠加公司铷铯盐产能持续扩张，在铷铯盐精细化工领域的市场份额有望进一步提高，毛利率也有望维持在65%左右。

王保庆预计公司2023-2025年归母净利润为29.97/39.41/39.42亿元，给予公司2023年更高PE估值10.5倍,对应市值315亿，对应目标价44.13元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

一、碳酸锂价格出现反弹，公司资源自给率100%

公司现有2.5万吨锂盐产能2023年保持高利用率，新建设3.5万吨高纯锂盐项目2023年四季度投产，未来三年资源自给率将达到100%，具备显著的成本竞争优势。

当前锂价快速见底有利于淘汰落后高成本产能以及阻止在规划产能，如高成本锂云母、手抓矿产能以及加拿大以及欧美锂辉石和部分阿根廷盐湖项目。

二、铯铷盐精细化工领域龙头

公司是铯铷盐精细化工领域的龙头企业，拥有最完善的铯产业链。控制了全球已探明且在产的80%以上的铯铷资源。

唯一竞争对手是美国雅宝公司，但其主要原料来自于津巴布韦Bikita矿山。随着公司完成对Bikita矿山的收购以及铷铯盐产能扩张，公司在铷铯盐精细化工领域的市场份额有望进一步提高。

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