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标题: 【风口研报·行业】需求回暖叠加海外大厂调整资本开支，分析师看好存储芯片市场将在.. [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2023-1-24 16:30
标题: 【风口研报·行业】需求回暖叠加海外大厂调整资本开支，分析师看好存储芯片市场将在..
需求回暖叠加海外大厂调整资本开支，分析师看好存储芯片市场将在下半年迎来复苏，这些大陆厂商凭性价比正后来居上

历史上四轮DRAM下行周期持续时间平均为6个季度，存储芯片市场短期下行，中长期趋势持续向上，有望在2023下半年迎来复苏。而在这段下行周期内，国内涌现出一批优秀的存储主控创业公司，随着台系慧荣被美系迈凌收购，本土替代渗透率有望实现进一步提升。

存储芯片（江波龙、东芯股份、佰维存储）精要：

①存储主控芯片负责调配存储芯片的空间与速率，2022下半年以来，由于消费电子需求疲软，存储芯片进入下行周期；

②天风证券潘暕认为，存储周期或逐渐筑底，海外大厂调整资本开支，助力供需改善，库存压力与价格跌幅有望收敛；

③华安证券张天认为，随着台系慧荣被美系迈凌收购，国内存储产业对供应链安全将更加迫切，本土替代渗透率有望实现进一步提升。国内已涌现出一批优秀的存储主控创业公司，看好大陆厂商正后来居上；

④风险因素：需求恢复不如预期、资本开支供给修正不如预期。

存储主控芯片负责调配存储芯片的空间与速率，近几年来，受益于PC、服务器、手机等下游需求驱动，存储主控芯片市场规模迅速增加，2021年全球SSD主控芯片出货量为4.08亿颗。

但2022下半年以来，由于消费电子需求疲软，存储芯片进入下行周期，历史上四轮DRAM下行周期持续时间平均为6个季度，存储芯片市场有望在2023下半年迎来复苏。

同时，随着国内存储产业对供应链安全将更加迫切，目前国产存储主控芯片发展几何？

一、天风证券潘暕：存储周期或逐渐筑底，供需平衡后有望重启增长

潘暕认为，存储IC周期短期下行，中长期趋势持续向上。

根据WSTS、中商产业研究数据，预计2022年存储芯片的销售额为1555亿美元，同比增长1.1%。

但当前在需求疲软的背景下减少资本支出或使周期逐步见底，海外大厂调整资本开支，助力存储IC供需改善，库存压力与价格跌幅有望收敛。

同时，随着DRAM技术以及3DNAND等新技术注入成长动力，下游新品的迭代有望带动存储需求持续向上。

A股相关公司包括：江波龙、兆易创新、澜起科技、聚辰股份、普冉股份、北京君正、东芯股份。

二、华安证券张天：独立主控厂商份额逐渐增加，其中大陆厂商正后来居上

根据闪存市场CFM统计，以消费级SSD出货量为例，2020年独立主控厂商占比45%，2021上升至50%，2022年有望超越原厂。

SSD主控芯片经历两次产业转移，美系厂商作为先驱，2016年后，国内涌现出一批优秀的存储主控创业公司。

未来随着SSD不断降价，厂商对高性价比芯片需求增加，并且随着台系慧荣被美系迈凌收购，国内存储产业对供应链安全将更加迫切，本土替代渗透率有望实现进一步提升。

A股存储主控芯片及模组厂商相关公司包括：国科微、江波龙、佰维存储。此外，目前已申报的存储主控芯片厂商包括联芸科技、华澜微、得一微。

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