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海格通信(002465):四大业务齐头并进,精细化管理促盈利能力提升

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发表于 2020-5-22 18:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
      1.事件

      公司发布公告, 2019 年实现营收 46.07 亿元,同比增长11.20%,归母净利 5.19 亿元,同比增长 19.32%,扣非归母净利3.51 亿元,同比增长 54.31%, EPS 为 0.23 元。 2020 年一季度实现营收 7.86 亿元,同比增长 4.07%,归母净利 3151.26 万元,同比增长 1.36%,扣非归母净利-1579.67 万元,同比增长 1.21%。

      2.我们的分析与判断

      (一)四大业务齐头并进,精细化管理促盈利能力提升

      公司 2019 年营业收入和归母净利润同比分别增长 11.20%、19.32%,基本符合预期,主要原因在于公司聚焦“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大业务领域,务实推进各项经营管理工作,实现整体经营业绩稳步增长。

      1、 无线通信领域多点突破:继续巩固短波、超短波等存量业务的同时,积极拓展多模智能终端等增量市场,全年实现业务收入 19.53 亿(同比+14.76%),营收占比 42.38%,毛利占比55.79%,成为对公司业绩贡献最大的板块。

      2、 北斗导航领域: 紧跟机构用户对北斗三号终端的需求,重点突破北斗三号核心技术,掌握技术体制,研制芯片,同时布局新一代产品,积极拓展市场,取得成效明显,公司订单出现大幅增长,销量和产量分别同比增长 13%和 35%,实现业务收入 3.56 亿(同比+13.09%),毛利率提升 5.06pct。 同时, 库存量同比大幅增加 54%,预计 2020 年业务收入水平持续增长可期。

      3、 航空航天领域:巩固军用同时,重点拓展民用。挂牌新三板子公司摩诘创新,分别与西飞、机构客户签署了模拟器研制合同,并积极拓展民用飞行模拟器业务市场,因此业绩恢复明显,全年实现营业收入1.20 亿(同比+706.55%),净利润 512.77万元(同比+111.60%),带动板块收入同比大幅增长 57.09%。

      4、 信息服务领域, 子公司海格怡创通过对通信网络工程建设、维护、优化和系统解决方案等不同业务类型和环节进行有效整合,继续保持市场竞争优势。全年实现业务收入 20.01 亿,同比稳步提升 3.17%。

      5、 费用管控合理,公司盈利能力提升。公司业务拓展卓有成效的同时,内部推进精细化管理,因此费用改善明显,期间费用率同比下降 3.42pct,其中:销售费用率同比下降 0.51pct,管理费用率同比下降 2.53pct,财务费用率同比下降 0.39pct,带动净利润率同比提升 1.16 pct,公司盈利能力改善。

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